公募改革初步方案形成,！1月23日,，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，證監(jiān)會(huì)主席吳清介紹了中長期資金入市及公募基金改革的相關(guān)工作,。他強(qiáng)調(diào)，中長期資金是資本市場的重要專業(yè)投資力量,，對(duì)維護(hù)市場平穩(wěn)健康運(yùn)行起著關(guān)鍵作用,。

1月22日晚間，中央金融辦,、證監(jiān)會(huì),、財(cái)政部等多部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》。該方案針對(duì)公募基金,、商業(yè)保險(xiǎn)資金,、養(yǎng)老金等中長期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)問題，提出了一系列具體舉措,，并設(shè)定了各類中長期資金提高投資A股實(shí)際規(guī)模和比例的具體指標(biāo)要求,。方案還從建立適配長期投資的考核制度、投資政策,、市場生態(tài)建設(shè)等方面作出了針對(duì)性的制度安排,。

吳清指出，證監(jiān)會(huì)已形成初步的公募基金改革方案,，主要從完善基金公司的治理和定位,、大力發(fā)展權(quán)益類基金以及加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法三方面入手。證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化對(duì)基金投資交易行為的引導(dǎo)和約束,，堅(jiān)決糾治“高換手率”“風(fēng)格漂移”等過度投機(jī)行為,。自2025年起，將進(jìn)一步降低基金銷售費(fèi)率,，預(yù)計(jì)每年可為投資者節(jié)約約450億元費(fèi)用,。

對(duì)于中長期資金來源，吳清表示,，明確穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排,。例如，公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%,，大型國有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股,，第二批保險(xiǎn)資金的長期股票投資試點(diǎn)將在2025年上半年落實(shí)到位，規(guī)模不低于1000億元。此外,，《實(shí)施方案》細(xì)化明確了全國社會(huì)保障基金五年以上,、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營三年以上的長周期業(yè)績考核機(jī)制。

吳清認(rèn)為,，考核周期短是制約商業(yè)保險(xiǎn)資金,、年金基金等中長期資金擴(kuò)大A股投資的重要因素。實(shí)施長周期考核能夠有效熨平短期市場波動(dòng)對(duì)業(yè)績的影響,。境內(nèi)外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明,，實(shí)施長周期考核有利于改善各類中長期資金的投資回報(bào)，實(shí)現(xiàn)共贏,。

在參與新股申購,、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面,，《實(shí)施方案》給予銀行理財(cái),、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇，允許這些機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增,。方正富邦基金權(quán)益研究部行政負(fù)責(zé)人喬培濤表示,，《實(shí)施方案》有助于疏通保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)戎虚L期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn),，增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定,，降低市場波動(dòng)性和投機(jī)性，提振投資者信心,，有利于資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展,。

談及外資投資，吳清表示,，截至去年底,，有866家QFII獲得了投資資格，外資通過QFII,、滬深股通兩個(gè)渠道共持有A股大約3萬億元。外資中有相當(dāng)一部分是中長期資金,，多年來積極參與A股市場,，對(duì)資本市場穩(wěn)定發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。

公募基金改革也在穩(wěn)步推進(jìn),。受股市波動(dòng)等復(fù)雜因素影響,，部分權(quán)益類基金出現(xiàn)了一定虧損，暴露出經(jīng)營理念偏差,、公司治理缺陷等問題,。證監(jiān)會(huì)提出了有針對(duì)性的改革舉措，目前已形成初步改革方案。公募基金銷售費(fèi)率改革備受關(guān)注,，預(yù)計(jì)2025年起將進(jìn)一步降低基金銷售費(fèi)率,，每年合計(jì)可為投資者節(jié)約約450億元費(fèi)用。

公募基金費(fèi)率改革分“三步走”,，按照“管理費(fèi)用-交易費(fèi)用-銷售費(fèi)用”的路徑推進(jìn),。第一階段降低了主動(dòng)權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率,，第二階段調(diào)降了基金股票交易傭金費(fèi)率,，第三階段將集中在銷售費(fèi)用上。數(shù)據(jù)顯示,，2024年上半年基金公司管理費(fèi)收入下滑13.84%,，客戶維護(hù)費(fèi)也有所下降。

對(duì)于發(fā)展權(quán)益基金,，吳清提出了四方面舉措：推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品,，加大中低波動(dòng)型產(chǎn)品創(chuàng)新力度；加快推進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展,，實(shí)施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機(jī)制,；提高權(quán)益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績在監(jiān)管分類評(píng)價(jià)中的權(quán)重；督促提升核心投研能力,，建立基金公司投研能力評(píng)價(jià)制度,。