蛇年首個交易日，2月5日,，A股早盤高開后震蕩回落，滬指收跌0.65%,，報收3229.49點。過完農(nóng)歷新年,，A股春季行情是否將如約而至,？“春季躁動”又將如何演繹？多位券商首席給出了最新預判,。

券商普遍認為2025年A股的春季行情可期,，理由包括：年初市場調(diào)整不會改變春季行情的歷史規(guī)律,；近期落地的推動中長期資金入市的實施方案提振了政策預期,，流動性充裕可能推動春季行情啟動等,。中信證券首席A股策略師裘翔認為,，2月“春季躁動”進入加速階段；東興證券首席分析師林陽預計,，春季行情可延續(xù)到3月中下旬,；申萬宏源認為，隨著流動性寬裕,，各類活躍資金往往在2月至3月涌現(xiàn),。至于具體行業(yè)、配置策略上,，AI硬科技,、消費醫(yī)藥等是券商共同看好的方向。

今年年初,，A股波動放大,，滬指一度失守3200點，市場交易情緒有所回落,。據(jù)東方財富數(shù)據(jù),，年初至春節(jié)假期前（1月2日至1月27日），三大指數(shù)區(qū)間跌幅均超2%,。但在近期,，伴隨政策暖風頻吹，市場對春季行情的期待逐漸被點燃,。1月下旬,，推動中長期資金入市工作的實施方案發(fā)布,，明確了推動中長期資金入市相關(guān)指標和舉措。

在此情況下,，A股春季行情是否會如約而至,？券商多對此持肯定觀點。結(jié)合年初市場表現(xiàn),、歷史規(guī)律等,，多位券商首席表示，今年的春季行情不會缺席,。裘翔判斷,，春節(jié)假期期間，美國加征關(guān)稅以及DeepSeek是最重要的兩大變化,。關(guān)稅擾動落地后,，外部風險在4月前步入平靜期，春季躁動時間窗口更加清晰,，國產(chǎn)AI重估成為重要情緒催化,。中信建投首席策略官陳果認為，1月市場大幅波動,，春節(jié)前市場已跌出空間,，從歷史經(jīng)驗來看，春節(jié)后跨年行情有望迎接主升段,。他分析,，春節(jié)后、兩會前業(yè)績真空期,，兩會政策預期及資金回流等因素的共同作用,，將直接支撐風險偏好，而1月的市場大幅波動為后續(xù)跨年行情主升段創(chuàng)造空間,。

海通證券也認為,，年初的A股調(diào)整不改變春季行情的歷史規(guī)律。海通證券策略首席分析師吳信坤稱,，今年的春季行情可能正孕育中,，對于后市行情應保持積極樂觀態(tài)度，2025年A股春季行情仍然可期,。借鑒歷史,，A股春季行情年年都有，驅(qū)動行情展開的因素主要有政策催化,、流動性寬松,、基本面改善三方面。華金證券策略首席分析師鄧利軍提到,，方案落地提振政策預期,，流動性維持充裕下可能推動春季行情啟動,。

申萬宏源財富管理研究部首席分析師蔣亦凡說，結(jié)合歷史行情經(jīng)驗,，2025年春季行情大概率不會缺席,。但他也提到，盡管春季行情是歷年都會存在的現(xiàn)象,，但漲幅和持續(xù)時間差異較大,，關(guān)鍵性決定因素可能與經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否回升、流動性是否寬松,、行情啟動之前是否出現(xiàn)超跌有關(guān),。對于今年A股春季行情的走勢，他預判,，1月至2月的PMI指數(shù),，是否延續(xù)去年10月以來的回升趨勢，將成為關(guān)鍵性指標,。同時,，適度寬松的貨幣政策是否能在春季正式落地、降準及降LPR能否真正兌現(xiàn),，也將在一定程度上影響行情的最終啟動時間和最終漲幅,。

春季行情將持續(xù)多久,？據(jù)申萬宏源數(shù)據(jù),，從上證指數(shù)表現(xiàn)來看，2009年至2024年的春季行情平均持續(xù)時間44個交易日,，平均漲幅為18%,。林陽預計，春季行情可延續(xù)到3月中下旬,。他認為,，經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好，政策端持續(xù)發(fā)力,，雖然外部博弈有所加劇,，中國科技資產(chǎn)顯示出強勁后勁，三者有望形成共振,，春季行情有望持續(xù)展開,。

當前階段，哪些行業(yè)板塊被看好,，有望成為市場資金的主攻方向,？近期火爆“出圈”的DeepSeek將如何影響A股后市？AI硬科技,、消費醫(yī)藥成為券商共同看好的方向,。裘翔認為,，風格上，預計市場將在春季躁動期間先演繹極致高波風格,，后逐步向低波轉(zhuǎn)換,；板塊上，建議重新重視非美出海邏輯在年報季的持續(xù)兌現(xiàn),；行業(yè)上,，先看AI為代表的強勢主題極致演繹，后轉(zhuǎn)向紅利+非美出海,。對于DeepSeek,，他認為，春節(jié)后的高波動階段,，占優(yōu)的行業(yè)主要體現(xiàn)在DeepSeek帶來的國產(chǎn)AI的催化和互聯(lián)網(wǎng)平臺公司的重估,。具體行業(yè)層面，A股可持續(xù)演繹的行業(yè)更偏硬件,，建議重點關(guān)注國產(chǎn)先進制程和算力等,。

陳果也認為，Deepseek推動國內(nèi)AI+信心重估,，AI+仍是核心主線,。他分析稱，Deepseek的突破進展是對AI+產(chǎn)業(yè)邏輯重大利好,，或推動春節(jié)后國內(nèi)AI+產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)走出獨立行情,，國內(nèi)AI數(shù)據(jù)、算力,、算法,、應用等各個環(huán)節(jié)均將有所表現(xiàn)。吳信坤認為,，科技制造和中高端制造或是A股中期主線,。“當前政策催化,、流動性改善及基本面修復均為春季行情提供了有力支撐,。未來隨著行情徐徐展開，市場的中期主線將逐漸明晰,，建議關(guān)注兼具供需優(yōu)勢的中高端制造以及受益于產(chǎn)業(yè)周期回升的科技制造,。”他說,。除AI硬科技之外,，消費醫(yī)藥也被券商看好。吳信坤說，消費醫(yī)藥板塊下跌時間長,、低估低配,，背后反映的是市場對消費板塊投資機會的悲觀預期。未來增量財政政策有望傾斜消費,，中央經(jīng)濟工作會議將提振消費,、擴大內(nèi)需放在首位，政策發(fā)力背景下預期差較大,。

政策層面,，中長期資金入市進程備受關(guān)注。張夏認為,，A股增量資金有望重新回歸,，原因是前期發(fā)布的一攬子推動中長期增量資金入市的政策，將會持續(xù)發(fā)揮作用,，成為股票市場的穩(wěn)定資金來源,。從春節(jié)效應的后半程來看，節(jié)前流出的融資余額在節(jié)后有望回流,。中國資產(chǎn)在春節(jié)前至春節(jié)期間表現(xiàn)良好,，全球資本開始正視A股投資價值，節(jié)后外資流入A股的可能性較大,。裘翔分析,，從市場流動性層面來看，A股短期資金面增量相對有限,，中長期資金入市進程和機制更值得關(guān)注,。在他看來，目前,，公募產(chǎn)品新發(fā)（包括ETF）和外資或難以持續(xù)提供穩(wěn)定的增量資金,，存量ETF的凈申贖基本穩(wěn)定，只有在市場調(diào)整時會呈現(xiàn)一定凈流入,。裘翔說，更值得關(guān)注的還是實施方案的落地進程,，其對于中長期增量資金結(jié)構(gòu)有更直接影響,。政策有望提振市場情緒。鄧利軍說,，自去年年末以來,，市場情緒在海外風險擾動、國內(nèi)政策步入空窗期后有所回落,。而方案的落地短期內(nèi)緩解了市場悲觀情緒,，本輪引入中長期資金入市的政策力度和實施速度均較強，后續(xù)風險偏好有望隨著政策效果的逐步顯現(xiàn)得以修復,。對于2025年全年A股資金面情況,，吳信坤預判,，今年，政策發(fā)力望推動基本面預期升溫,，A股資金入市情況或較24年進一步改善,，全年凈增量資金或達2萬億元。