蛇年開年,，A股市場交投情緒高漲,。截至2月14日，滬深兩市成交額已連續(xù)18個交易日突破萬億,，全市場融資余額總規(guī)模不斷攀升，觸及三年來高點(diǎn),。

從券商營業(yè)部的反饋來看,，2025年前兩個月，兩融戶相關(guān)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)上升趨勢,。某頭部券商人士透露,，春節(jié)后首周,，該券商上海轄區(qū)內(nèi)兩融余額增長2.66億元，30余家營業(yè)部中有三家單日兩融余額增長超1500萬元,。截至2月14日,，該券商2025年“開門紅”活動中新增兩融客戶250余戶。市場余額持續(xù)回升,，融資熱情恢復(fù),，營業(yè)部正緊密關(guān)注存量客戶賬戶情況，并積極推進(jìn)開發(fā)潛在客戶,。

融資融券余額是衡量市場活躍度和投資者情緒的重要指標(biāo),。自去年9月24日行情以來，市場兩融余額再次逼近三年來的高點(diǎn),。據(jù)東財choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至2月13日，A股兩融余額規(guī)模合計達(dá)到18528.64億元,，較春節(jié)前最后一個交易日增加789.13億元,，占A股流通市值2.36%。兩融交易額為1809.36億元,，占A股成交額9.76%,。上交所融資融券余額報9481.38億元，深市融資融券余額9004.58億元,，北交所兩融余額為42.68億元,。

當(dāng)前，A股兩融規(guī)模已超過2021年10月12日的融資高點(diǎn)18527.71億元,。此前,，2015年的融資融券高峰在1.9萬億至2.2萬億之間。申萬一級行業(yè)中,，受兩融資金偏好的前五大行業(yè)分別是電子,、非銀金融、計算機(jī),、電力設(shè)備,、生物醫(yī)藥，分別占A股流通市值比3.12%,、3.08%,、4.07%、2.77%和2.72%,。春節(jié)后,，計算機(jī)、電子,、機(jī)械設(shè)備三大行業(yè)成交額居前,，其中計算機(jī)行業(yè)換手率高達(dá)3.76%,，居全市場第一。

春節(jié)后人工智能相關(guān)行業(yè)板塊爆發(fā),，計算機(jī),、電子等行業(yè)板塊融資融券余額增長最多，DeepSeek成為催化交投情緒的重要因素,。浙商證券計算機(jī)首席分析師劉雯蜀表示,，DeepSeek堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，性能比肩國際頂尖模型,，低成本顛覆市場格局,，并踐行開源理念。ToB端應(yīng)用,、AI端側(cè)應(yīng)用將最受益于大模型的開源趨勢,、成本降低、迭代加速,。

中信證券首席策略分析師秦培景指出，中國科技產(chǎn)業(yè)的一系列創(chuàng)新成果大幅提振市場信心,，加速春季躁動行情,。建議聚焦AI+部署加速帶動的國產(chǎn)云計算產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛,、機(jī)器人領(lǐng)域的商業(yè)化,，以及部分高端制造產(chǎn)能化解提速等主題的機(jī)遇。

值得注意的是,，主力資金和兩融資金在DeepSeek概念板塊呈現(xiàn)分歧,。同花順數(shù)據(jù)顯示，在春節(jié)后有數(shù)據(jù)可查的7個交易日內(nèi),，DeepSeek概念板塊主力資金僅節(jié)后開盤首日凈流入,，隨后連續(xù)6日凈流出。而融資資金則在2月5日至13日持續(xù)流入該板塊,，5個交易日內(nèi)凈流入超過83億,。2月12日，DeepSeek概念板塊獲得融資資金凈流入29.92億,，觸達(dá)節(jié)后高點(diǎn),。當(dāng)日，滬深京三市融資余額合計新增72.06億,，約41.5%的新增杠桿資金流入了Deepseek概念板塊,。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，當(dāng)前市場情緒顯示出一定的樂觀傾向,，特別是杠桿資金的回歸表明投資者對市場的信心有所增強(qiáng),。兩融余額連續(xù)6個交易日增加,，并觸及三年來的高點(diǎn)，這通常被視為市場情緒積極的一個信號,。兩次兩融資金增長的驅(qū)動邏輯不同,，當(dāng)前兩融余額增長更多是由于市場情緒改善、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)及政策預(yù)期增強(qiáng),。投資者對市場的長期前景較為樂觀,，但需關(guān)注市場風(fēng)險。當(dāng)前兩融余額的回升反映了市場情緒的修復(fù)與結(jié)構(gòu)性行情的深化,，資金更趨理性且聚焦科技成長,。