蛇年開(kāi)年，A股市場(chǎng)交投情緒高漲,。截至2月14日，滬深兩市成交額已連續(xù)18個(gè)交易日突破萬(wàn)億,，全市場(chǎng)融資余額總規(guī)模不斷攀升,，觸及三年來(lái)高點(diǎn),。

從券商營(yíng)業(yè)部的反饋來(lái)看，2025年前兩個(gè)月,，兩融戶相關(guān)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì),。某頭部券商人士透露，春節(jié)后首周,，該券商上海轄區(qū)內(nèi)兩融余額增長(zhǎng)2.66億元,，30余家營(yíng)業(yè)部中有三家單日兩融余額增長(zhǎng)超1500萬(wàn)元。截至2月14日,，該券商2025年“開(kāi)門紅”活動(dòng)中新增兩融客戶250余戶,。市場(chǎng)余額持續(xù)回升，融資熱情恢復(fù),，營(yíng)業(yè)部正緊密關(guān)注存量客戶賬戶情況,，并積極推進(jìn)開(kāi)發(fā)潛在客戶。

融資融券余額是衡量市場(chǎng)活躍度和投資者情緒的重要指標(biāo),。自去年9月24日行情以來(lái),，市場(chǎng)兩融余額再次逼近三年來(lái)的高點(diǎn)。據(jù)東財(cái)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月13日,，A股兩融余額規(guī)模合計(jì)達(dá)到18528.64億元,，較春節(jié)前最后一個(gè)交易日增加789.13億元，占A股流通市值2.36%,。兩融交易額為1809.36億元,，占A股成交額9.76%。上交所融資融券余額報(bào)9481.38億元,，深市融資融券余額9004.58億元,，北交所兩融余額為42.68億元。

當(dāng)前,，A股兩融規(guī)模已超過(guò)2021年10月12日的融資高點(diǎn)18527.71億元,。此前，2015年的融資融券高峰在1.9萬(wàn)億至2.2萬(wàn)億之間,。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中,，受兩融資金偏好的前五大行業(yè)分別是電子、非銀金融,、計(jì)算機(jī),、電力設(shè)備、生物醫(yī)藥,，分別占A股流通市值比3.12%,、3.08%、4.07%,、2.77%和2.72%,。春節(jié)后，計(jì)算機(jī),、電子,、機(jī)械設(shè)備三大行業(yè)成交額居前，其中計(jì)算機(jī)行業(yè)換手率高達(dá)3.76%,，居全市場(chǎng)第一,。

春節(jié)后人工智能相關(guān)行業(yè)板塊爆發(fā)，計(jì)算機(jī),、電子等行業(yè)板塊融資融券余額增長(zhǎng)最多,，DeepSeek成為催化交投情緒的重要因素。浙商證券計(jì)算機(jī)首席分析師劉雯蜀表示,，DeepSeek堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新,，性能比肩國(guó)際頂尖模型，低成本顛覆市場(chǎng)格局,，并踐行開(kāi)源理念,。ToB端應(yīng)用,、AI端側(cè)應(yīng)用將最受益于大模型的開(kāi)源趨勢(shì)、成本降低,、迭代加速,。

中信證券首席策略分析師秦培景指出，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的一系列創(chuàng)新成果大幅提振市場(chǎng)信心,，加速春季躁動(dòng)行情,。建議聚焦AI+部署加速帶動(dòng)的國(guó)產(chǎn)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛,、機(jī)器人領(lǐng)域的商業(yè)化,，以及部分高端制造產(chǎn)能化解提速等主題的機(jī)遇。

值得注意的是,，主力資金和兩融資金在DeepSeek概念板塊呈現(xiàn)分歧,。同花順數(shù)據(jù)顯示，在春節(jié)后有數(shù)據(jù)可查的7個(gè)交易日內(nèi),，DeepSeek概念板塊主力資金僅節(jié)后開(kāi)盤(pán)首日凈流入，隨后連續(xù)6日凈流出,。而融資資金則在2月5日至13日持續(xù)流入該板塊,，5個(gè)交易日內(nèi)凈流入超過(guò)83億。2月12日,，DeepSeek概念板塊獲得融資資金凈流入29.92億,，觸達(dá)節(jié)后高點(diǎn)。當(dāng)日,，滬深京三市融資余額合計(jì)新增72.06億,，約41.5%的新增杠桿資金流入了Deepseek概念板塊。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示,，當(dāng)前市場(chǎng)情緒顯示出一定的樂(lè)觀傾向,，特別是杠桿資金的回歸表明投資者對(duì)市場(chǎng)的信心有所增強(qiáng)。兩融余額連續(xù)6個(gè)交易日增加,，并觸及三年來(lái)的高點(diǎn),，這通常被視為市場(chǎng)情緒積極的一個(gè)信號(hào)。兩次兩融資金增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)邏輯不同,，當(dāng)前兩融余額增長(zhǎng)更多是由于市場(chǎng)情緒改善,、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)及政策預(yù)期增強(qiáng)。投資者對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期前景較為樂(lè)觀,，但需關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。當(dāng)前兩融余額的回升反映了市場(chǎng)情緒的修復(fù)與結(jié)構(gòu)性行情的深化，資金更趨理性且聚焦科技成長(zhǎng),。