瑞銀最新發(fā)布的研報(bào)中列出了中美科技股的對(duì)標(biāo)名單，包括寒武紀(jì)與英偉達(dá),、小米和理想對(duì)標(biāo)特斯拉,、中芯國(guó)際與臺(tái)積電等。隨著DeepSeek的R1模型發(fā)布,，AI在中國(guó)的發(fā)展再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn),。瑞銀James Wang團(tuán)隊(duì)指出，自年初以來,，AI相關(guān)中國(guó)上市股票平均上漲了15%,，跑贏MSCI中國(guó)指數(shù)9%?？紤]到當(dāng)前流動(dòng)性充裕和利率較低,，瑞銀認(rèn)為AI相關(guān)股票存在估值重估機(jī)會(huì)。

瑞銀表示,，寒武紀(jì)的估值比英偉達(dá)高三倍,，小米和理想的估值分別比特斯拉低80%和90%，中芯國(guó)際的估值比臺(tái)積電低15%,。報(bào)告還提到,，AI行業(yè)的發(fā)展通常會(huì)推動(dòng)相關(guān)股票的估值提升。在過去的4G,、5G和云計(jì)算時(shí)代,，相關(guān)股票的表現(xiàn)都優(yōu)于市場(chǎng)50%到100%，且這種反彈通常會(huì)持續(xù)1到2年,。瑞銀認(rèn)為,，當(dāng)前AI相關(guān)的市場(chǎng)反彈可能還未過半,，尤其是軟件類股票，未來仍有較大的估值提升空間,。

在這份報(bào)告中,，瑞銀詳細(xì)列出了一系列AI相關(guān)企業(yè)對(duì)標(biāo)名單，并進(jìn)行了估值對(duì)比,。這份名單涵蓋了硬件,、軟件、互聯(lián)網(wǎng),、汽車等多個(gè)領(lǐng)域,。寒武紀(jì)作為中國(guó)領(lǐng)先的AI芯片制造商，在瑞銀的對(duì)標(biāo)名單中與英偉達(dá)相對(duì)標(biāo),，其估值比英偉達(dá)高312%,。小米在智能硬件和AI領(lǐng)域發(fā)展迅猛，盡管估值比特斯拉低80%,，但其在智能硬件和AI生態(tài)方面的潛力不容小覷。理想汽車作為中國(guó)新能源汽車的代表之一,，與特斯拉相對(duì)標(biāo),，其估值比特斯拉低90%，顯示出市場(chǎng)對(duì)其未來發(fā)展的期待,。中芯國(guó)際在瑞銀的名單中與臺(tái)積電相對(duì)標(biāo),，估值比臺(tái)積電低15%，其地位和技術(shù)進(jìn)步成為AI芯片制造領(lǐng)域的重要力量,。

報(bào)告指出,，盡管AI在大多數(shù)公司營(yíng)收中占比有限，但AI技術(shù)的快速發(fā)展和應(yīng)用將推動(dòng)相關(guān)企業(yè)的估值提升,。瑞銀認(rèn)為,，基礎(chǔ)設(shè)施提供商（如IDC公司和硬件制造商）將最早從AI應(yīng)用中獲得營(yíng)收收益，因?yàn)锳I用戶（如云服務(wù)提供商）正在急于構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng),，即使以犧牲盈利能力為代價(jià),。瑞銀看好軟件類股票，認(rèn)為其在未來幾年有望迎來顯著的估值重估,。根據(jù)2019-2020年（云計(jì)算）和2023年（AI）的經(jīng)驗(yàn),，軟件公司的估值重估最為顯著，市銷比（P/S）在期間上升了4-14倍,。與更廣泛市場(chǎng)相比,，軟件類股票目前交易價(jià)格仍比2021年初的峰值低53%，比2023年的峰值低38%,。

此外,，瑞銀還提到,，AI技術(shù)的發(fā)展將推動(dòng)多個(gè)行業(yè)的變革，包括互聯(lián)網(wǎng),、金融,、醫(yī)療、汽車等領(lǐng)域,。例如,，AI技術(shù)將幫助互聯(lián)網(wǎng)公司優(yōu)化廣告技術(shù)、提升用戶體驗(yàn),；金融機(jī)構(gòu)將通過AI技術(shù)降低成本,、提高效率；醫(yī)療行業(yè)將利用AI技術(shù)加速藥物研發(fā),、提升診斷準(zhǔn)確性,。