中國(guó)經(jīng)濟(jì)2025年第一份“體檢報(bào)告”(2)

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2025-02-18 14:07:14 吳曉波頻道

目前,，社會(huì)融資規(guī)模構(gòu)成分為四大類，十多個(gè)小類,。如圖所示：

因此,，社融的一大特征，就在于顆粒度很細(xì)：如果分身份看,，可以是企業(yè),、居民和政府；如果分行業(yè)看,，可以是制造業(yè),、采礦業(yè)、服務(wù)業(yè),；分幣種看,，可以是人民幣和外幣；分省份看,，可以是北京,、上海、廣東,、浙江等,；分類型看，可以是大型企業(yè),、小微企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)等等,。

錢作為最好的風(fēng)向標(biāo),，讓我們也得以窺見(jiàn)市場(chǎng)中各方的真實(shí)想法和意愿。所以穿透這份賬單,，我們基本可以感知經(jīng)濟(jì)活力中的兩個(gè)關(guān)鍵要素：第一,，企業(yè)敢不敢借錢擴(kuò)產(chǎn)？第二,，居民愿不愿貸款消費(fèi),？

中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成主導(dǎo)編制了社融指數(shù),，他說(shuō)：“社融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較強(qiáng)，甚至對(duì)經(jīng)濟(jì)具有一定領(lǐng)先性,。它和M2是我國(guó)最重要的兩大金融宏觀監(jiān)測(cè)和調(diào)控指標(biāo),。”

投資人韓云認(rèn)為,，社融常用于“體檢”經(jīng)濟(jì)活力,、政策效果、金融風(fēng)險(xiǎn),、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),、經(jīng)濟(jì)周期等5個(gè)宏觀指標(biāo)，它為政策制定和經(jīng)濟(jì)分析提供了關(guān)鍵依據(jù),。

換言之,，我們每個(gè)月都會(huì)收到一份全面的“經(jīng)濟(jì)體檢報(bào)告”。

那么這份報(bào)告要如何解讀呢,？

這不,，2025年開(kāi)年的報(bào)告創(chuàng)下了兩個(gè)“歷史新高”，由此引發(fā)關(guān)注,。

2月14日,，央行公布了1月的社融數(shù)據(jù)，整體指標(biāo)顯示,，2025年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“開(kāi)門紅”,。

2025年1月，社融增量達(dá)到了7.06萬(wàn)億元,，比上年同期多增了5833億元,，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，是歷史同期的最高水平,。社融存量達(dá)到了415.2萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)了8%。社融中的人民幣貸款新增量為5.13萬(wàn)億元,，同比多增加2100億元,，是有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的單月最高增長(zhǎng)紀(jì)錄。

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