美股落，中概升 市場情緒分化顯現(xiàn)。標普500指數(shù)在連續(xù)兩日創(chuàng)下歷史新高后,，周四下跌,，因零售巨頭沃爾瑪?shù)臉I(yè)績預期不佳,，引發(fā)對經(jīng)濟前景的質(zhì)疑,，投資者拋售一些熱門股票,。中概股普遍上漲,。

道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)下跌450.94點，收于44176.65點,，跌幅1.01%,。標準普爾500指數(shù)下跌0.43%，收于6,117.52點，納斯達克綜合指數(shù)下跌0.47%,，收于19,962.36點,。

沃爾瑪股價下跌6.5%,，此前該公司表示,，預計本財年銷售額將增長3%至4%。然而,，該公司2026財年的盈利前景低于分析師預期,，這一疲弱的指引掩蓋了第四財季超過預期的收益。

中概股方面,，Direxion 3倍做多每日中概股 ETF (YINN)上漲5.94%，iShares MSCI中國ETF (MCHI)上漲1.86%,，納斯達克中國金龍指數(shù)(HXC)上漲1.60%,，萬得中概科技龍頭指數(shù)(DRAG)上漲3.31%。

R.J. O'Brien & Associates的董事總經(jīng)理湯姆·菲茨帕特里克認為,，沃爾瑪給出的糟糕指導可能表明普通消費者的消費能力已經(jīng)枯竭。繼沃爾瑪之后,，塔吉特和好市多股價分別下跌約2%,，市場對未來盈利狀況的擔憂日益加劇。

散戶投資者青睞的Palantir也下跌5.2%,，本周迄今已累計下跌逾10%,。此前有報道稱，國防部長皮特·海格塞斯告訴部門官員要做好削減預算的準備,。首席執(zhí)行官亞歷克斯·卡普的新交易計劃也壓低了股價,。

對經(jīng)濟狀況的擔憂也令市場承壓，美國經(jīng)濟諮商會公布1月領(lǐng)先經(jīng)濟指數(shù)意外萎縮,。美國國債收益率下跌,，高盛和摩根士丹利等銀行股下滑。

圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁穆薩勒姆呼吁在今年對利率采取更為審慎的態(tài)度,。他認為經(jīng)濟穩(wěn)定,，勞動力市場穩(wěn)固，通貨膨脹率正在緩慢回升至美聯(lián)儲2%的目標,。不過,，他也指出，經(jīng)濟政策存在很大的不確定性,，通脹可能在更長時間內(nèi)保持在高位,。

2月20日，阿里巴巴發(fā)布2024年12月份季度業(yè)績，2025財年第三季度（截至2024年12月31日止季度）營收2801.5億元人民幣,，同比增長8%,，預估2773.7億元人民幣；第三季度調(diào)整后EBITDA 620.5億元人民幣,。歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣489.45億元（67.05億美元）,。攤薄每股美國存托股收益為人民幣20.39元（2.79美元）及攤薄每股收益為人民幣2.55元（0.35美元或2.75港元）。非公認會計準則攤薄每股美國存托股收益為人民幣21.39元（2.93美元）,，同比增長13%,。

具體業(yè)務方面，淘天集團客戶管理收入同比增長9%,，云智能集團收入同比增長13%,，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長。阿里國際數(shù)字商業(yè)集團收入同比增長32%,。菜鳥集團收入同比下降1%,，本地生活集團收入同比增長12%，大文娛集團收入同比增長8%,。截至2024年12月31日止季度,，云智能集團收入為人民幣317.42億元（43.49億美元），同比增長13%,。

AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個季度實現(xiàn)三位數(shù)的同比增長,。截至2025年1月31日，基于Qwen模型家族在Hugging Face上開發(fā)的衍生模型數(shù)量已超過90000個,，使其成為全球最大的AI模型家族之一,。本地生活集團收入同比增長12%至人民幣169.88億元（23.27億美元），由高德和餓了么的整體訂單增長以及市場營銷服務的收入增長所帶動,。

阿里巴巴財報顯示,，2025財年第三季度以13億美元的總價回購總計1.19億股普通股（相當于1500萬股美國存托股）。截至2024年12月31日止,，阿里巴巴在董事會授權(quán)的股份回購計劃下仍余207億美元回購額度,，有效期至2027年3月。

2025年以來,，阿里巴巴美股股價已經(jīng)顯著上漲,，截至2月19日美股收盤，阿里巴巴美股累計上漲幅度達48.35%,。摩根大通分析師認為,，阿里巴巴股價上漲主要受三大因素推動：市場對阿里云的估值過低，考慮到阿里云在生成式AI方面的進展和潛在回報,，以及其在中國云市場中的領(lǐng)先地位,，目前的股價并未充分反映阿里云的真實價值；隨著AI功能消費的增加，阿里云的營收預期可能會上調(diào),。預計阿里云2026財年營收將增長10%,，并認為這一預測有可能上調(diào)10個百分點。市銷率每提高2個百分點,，股價就能上漲1%,；中國國內(nèi)電商基本面的改善將推動阿里巴巴盈利上修。摩根大通對阿里巴巴2026財年調(diào)整后每股收益的預測比市場預期高出12%,，這主要得益于對電商盈利能力的樂觀預期,。基于以上分析,，摩根大通維持對阿里巴巴的“增持”評級,，并稱其為“中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最受青睞的股票”。

一些投資者正在將資金撤出股票市場,。數(shù)據(jù)顯示,，1月份美國股票共同基金和ETF的資金流出額比流入額高出了將近110億美元，這意味著投資者從這些基金中撤出的資金超過了投入的資金,。作為對比,，去年12月，這些基金的凈流入曾達到628億美元,。

事實上,，不單單是散戶，機構(gòu)投資者目前也正在重新評估市場風險,。根據(jù)標準普爾全球投資經(jīng)理指數(shù)，由于投資者重新評估了特朗普政策對盈利增長和經(jīng)濟的潛在影響,，2月份市場風險偏好急劇下降,。機構(gòu)投資者對未來一個月美國股市回報的預期也轉(zhuǎn)為負面。