美股落,，中概升 市場情緒分化顯現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)在連續(xù)兩日創(chuàng)下歷史新高后,，周四下跌,，因零售巨頭沃爾瑪?shù)臉I(yè)績預(yù)期不佳，引發(fā)對經(jīng)濟(jì)前景的質(zhì)疑，投資者拋售一些熱門股票,。中概股普遍上漲,。

道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)下跌450.94點(diǎn)，收于44176.65點(diǎn),，跌幅1.01%,。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.43%，收于6,117.52點(diǎn),，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.47%,，收于19,962.36點(diǎn)。

沃爾瑪股價下跌6.5%,，此前該公司表示,，預(yù)計(jì)本財(cái)年銷售額將增長3%至4%。然而,，該公司2026財(cái)年的盈利前景低于分析師預(yù)期,，這一疲弱的指引掩蓋了第四財(cái)季超過預(yù)期的收益。

中概股方面,，Direxion 3倍做多每日中概股 ETF (YINN)上漲5.94%,，iShares MSCI中國ETF (MCHI)上漲1.86%，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)(HXC)上漲1.60%,，萬得中概科技龍頭指數(shù)(DRAG)上漲3.31%,。

R.J. O'Brien & Associates的董事總經(jīng)理湯姆·菲茨帕特里克認(rèn)為，沃爾瑪給出的糟糕指導(dǎo)可能表明普通消費(fèi)者的消費(fèi)能力已經(jīng)枯竭,。繼沃爾瑪之后,，塔吉特和好市多股價分別下跌約2%，市場對未來盈利狀況的擔(dān)憂日益加劇,。

散戶投資者青睞的Palantir也下跌5.2%,，本周迄今已累計(jì)下跌逾10%。此前有報(bào)道稱,，國防部長皮特·海格塞斯告訴部門官員要做好削減預(yù)算的準(zhǔn)備,。首席執(zhí)行官亞歷克斯·卡普的新交易計(jì)劃也壓低了股價。

對經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂也令市場承壓,，美國經(jīng)濟(jì)諮商會公布1月領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指數(shù)意外萎縮,。美國國債收益率下跌，高盛和摩根士丹利等銀行股下滑,。

圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁穆薩勒姆呼吁在今年對利率采取更為審慎的態(tài)度,。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，勞動力市場穩(wěn)固,，通貨膨脹率正在緩慢回升至美聯(lián)儲2%的目標(biāo),。不過,，他也指出，經(jīng)濟(jì)政策存在很大的不確定性,，通脹可能在更長時間內(nèi)保持在高位,。

2月20日，阿里巴巴發(fā)布2024年12月份季度業(yè)績,，2025財(cái)年第三季度（截至2024年12月31日止季度）營收2801.5億元人民幣,，同比增長8%，預(yù)估2773.7億元人民幣,；第三季度調(diào)整后EBITDA 620.5億元人民幣,。歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣489.45億元（67.05億美元）。攤薄每股美國存托股收益為人民幣20.39元（2.79美元）及攤薄每股收益為人民幣2.55元（0.35美元或2.75港元）,。非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則攤薄每股美國存托股收益為人民幣21.39元（2.93美元）,，同比增長13%。

具體業(yè)務(wù)方面,，淘天集團(tuán)客戶管理收入同比增長9%，云智能集團(tuán)收入同比增長13%,，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長,。阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入同比增長32%。菜鳥集團(tuán)收入同比下降1%,，本地生活集團(tuán)收入同比增長12%,，大文娛集團(tuán)收入同比增長8%。截至2024年12月31日止季度,，云智能集團(tuán)收入為人民幣317.42億元（43.49億美元）,，同比增長13%。

AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的同比增長,。截至2025年1月31日,，基于Qwen模型家族在Hugging Face上開發(fā)的衍生模型數(shù)量已超過90000個，使其成為全球最大的AI模型家族之一,。本地生活集團(tuán)收入同比增長12%至人民幣169.88億元（23.27億美元）,，由高德和餓了么的整體訂單增長以及市場營銷服務(wù)的收入增長所帶動。

阿里巴巴財(cái)報(bào)顯示,，2025財(cái)年第三季度以13億美元的總價回購總計(jì)1.19億股普通股（相當(dāng)于1500萬股美國存托股）,。截至2024年12月31日止，阿里巴巴在董事會授權(quán)的股份回購計(jì)劃下仍余207億美元回購額度,，有效期至2027年3月,。

2025年以來，阿里巴巴美股股價已經(jīng)顯著上漲,，截至2月19日美股收盤,，阿里巴巴美股累計(jì)上漲幅度達(dá)48.35%,。摩根大通分析師認(rèn)為，阿里巴巴股價上漲主要受三大因素推動：市場對阿里云的估值過低,，考慮到阿里云在生成式AI方面的進(jìn)展和潛在回報(bào),，以及其在中國云市場中的領(lǐng)先地位，目前的股價并未充分反映阿里云的真實(shí)價值,；隨著AI功能消費(fèi)的增加,，阿里云的營收預(yù)期可能會上調(diào)。預(yù)計(jì)阿里云2026財(cái)年?duì)I收將增長10%,，并認(rèn)為這一預(yù)測有可能上調(diào)10個百分點(diǎn),。市銷率每提高2個百分點(diǎn)，股價就能上漲1%,；中國國內(nèi)電商基本面的改善將推動阿里巴巴盈利上修,。摩根大通對阿里巴巴2026財(cái)年調(diào)整后每股收益的預(yù)測比市場預(yù)期高出12%，這主要得益于對電商盈利能力的樂觀預(yù)期,?；谝陨戏治觯Ω笸ňS持對阿里巴巴的“增持”評級,，并稱其為“中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最受青睞的股票”,。

一些投資者正在將資金撤出股票市場。數(shù)據(jù)顯示,，1月份美國股票共同基金和ETF的資金流出額比流入額高出了將近110億美元,，這意味著投資者從這些基金中撤出的資金超過了投入的資金。作為對比,，去年12月,，這些基金的凈流入曾達(dá)到628億美元。

事實(shí)上,，不單單是散戶,，機(jī)構(gòu)投資者目前也正在重新評估市場風(fēng)險。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球投資經(jīng)理指數(shù),，由于投資者重新評估了特朗普政策對盈利增長和經(jīng)濟(jì)的潛在影響,，2月份市場風(fēng)險偏好急劇下降。機(jī)構(gòu)投資者對未來一個月美國股市回報(bào)的預(yù)期也轉(zhuǎn)為負(fù)面,。