高盛機器人：美國產(chǎn)業(yè)鏈以AI技術(shù)見長 中美競爭加速具身智能發(fā)展。隨著AI大模型進入應(yīng)用時代,，具身智能正在加速發(fā)展,，人形機器人可能推動下一輪技術(shù)浪潮。2月20日,，高盛分析師Jacqueline Du領(lǐng)銜的團隊發(fā)布最新研報,，深入分析了人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的競爭格局和投資機會。

報告指出,，當前最佳的投資機會集中在人形機器人供應(yīng)鏈的組件端,，特別是諧波減速器和執(zhí)行器組裝的上游供應(yīng)商有望受益。報告更青睞執(zhí)行器組裝商和諧波減速器供應(yīng)商,，因為這些產(chǎn)品采用確定性更高,，技術(shù)壁壘更強。

報告還對比了中美在人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈上的競爭態(tài)勢,。目前,，美國在核心技術(shù)上暫時領(lǐng)先，中國憑借完整的制造業(yè)體系和廣闊的應(yīng)用市場,，有望在特定細分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破,。美國的機器人產(chǎn)業(yè)鏈相對成熟，尤其是在高端零部件如傳感器,、控制系統(tǒng)等方面擁有特斯拉,、波士頓動力等龍頭企業(yè)。中國的產(chǎn)業(yè)鏈則在快速發(fā)展,，零部件供應(yīng)商和系統(tǒng)集成商不斷涌現(xiàn),，在執(zhí)行器,、諧波減速器等零部件方面具有優(yōu)勢，優(yōu)圖科技,、云跡科技等公司已推出商用人形機器人,。

美國的人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈中，特斯拉是核心參與者之一,，其Optimus項目備受關(guān)注,。此外，Agility Robotics和Figure AI等初創(chuàng)公司也在積極布局人形機器人領(lǐng)域,。中國的人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈參與者眾多,，包括宇樹科技、智元機器人,、優(yōu)必選科技等,。這些企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品化方面取得了顯著進展；傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)如華為,、比亞迪也在積極布局機器人領(lǐng)域,。

分工方面，美國的特斯拉等企業(yè)專注于機器人整體設(shè)計與系統(tǒng)集成,，而部分零部件可能依賴外部供應(yīng)商,。中國的機器人產(chǎn)業(yè)鏈分工正在逐步完善，一方面企業(yè)專注于機器人本體的研發(fā)和制造,，另一方面零部件供應(yīng)商也在不斷崛起,，如諧波減速器和行星滾柱絲杠等關(guān)鍵零部件領(lǐng)域。

在核心技術(shù)層面,，美國在人形機器人領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢主要體現(xiàn)在AI技術(shù)和系統(tǒng)集成方面,，OpenAI、谷歌,、Meta等公司在機器人基礎(chǔ)模型方面處于前沿,。中國在硬件制造和成本控制方面具有顯著優(yōu)勢，尤其是在零部件制造和系統(tǒng)集成方面不斷取得突破,，正在逐步縮小與美國的技術(shù)差距,。例如，宇樹科技的H1人形機器人在今年春節(jié)聯(lián)歡晚會上的表演展示了國內(nèi)技術(shù)的積極進展,，DeepSeek R1的發(fā)布為人形機器人提供了更具性價比的AI解決方案,。

市場規(guī)模與潛力方面，中美兩國在人形機器人市場都具有巨大潛力,。美國的市場需求主要集中在高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè),，應(yīng)用場景側(cè)重于工業(yè)和軍事應(yīng)用。中國則在制造業(yè)升級、養(yǎng)老服務(wù)等領(lǐng)域?qū)θ诵螜C器人有較高需求,，應(yīng)用場景更注重服務(wù)業(yè)和家庭應(yīng)用,。