昨日提到短期內(nèi)指數(shù)可能仍會(huì)反復(fù),，但在后DeepSeek時(shí)代，AI應(yīng)用端以及AI+等板塊有望繼續(xù)發(fā)酵，成為市場(chǎng)新的機(jī)遇所在,。今日市場(chǎng)實(shí)際表現(xiàn)印證了這一觀點(diǎn),。受短期人民幣大幅升值及阿里巴巴業(yè)績(jī)超預(yù)期的雙重利好刺激,，市場(chǎng)情緒被徹底點(diǎn)燃,，呈現(xiàn)出放量大漲的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì),。中國(guó)資產(chǎn)迎來(lái)狂歡,，港股與A股市場(chǎng)均表現(xiàn)出色,。

今日市場(chǎng)中，港股的大漲再次帶動(dòng)A股的飆升,。尤其是昨日一度下挫后,，今日港股市場(chǎng)大幅高開并持續(xù)上行，恒生科技指數(shù)創(chuàng)下三年新高,，而恒生指數(shù)也強(qiáng)勢(shì)突破去年10月7日以來(lái)的新高,。港股整體突破去年“924”行情高點(diǎn)，對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)極大提振,。滬深兩市高開回落后快速上行,，在科技股再度爆發(fā)及證券板塊的提振下，兩市成交突破2萬(wàn)億,，并迎來(lái)全線上行,。

全天來(lái)看，港股和A股的上行,，疊加隔夜中概股的走強(qiáng),，被市場(chǎng)稱為中國(guó)資產(chǎn)的狂歡。市場(chǎng)認(rèn)為有兩個(gè)核心因素：一方面,，人民幣大漲,，高盛認(rèn)為增長(zhǎng)前景改善和信心提升或?qū)⒅袊?guó)股市的公允估值提高15%—20%,，并可能帶來(lái)超過(guò)2000億美元的資金流入；另一方面,，阿里在較大程度上帶動(dòng)了市場(chǎng)情緒,，季報(bào)顯示其季度資本開支達(dá)317.75億元，環(huán)比大增80%,，且未來(lái)三年在云和AI基礎(chǔ)設(shè)施投入將超越過(guò)去十年總和,。

今日港股高開后一路高走，恒生科技指數(shù)強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)下三年新高,，恒生指數(shù)成功突破去年10月7日以來(lái)的高點(diǎn),，一舉超越去年“924”行情高點(diǎn)，極大地提振了市場(chǎng)信心,。受港股大漲帶動(dòng),，滬深兩市同樣高開，短暫回落后迅速上行,。在科技股再度爆發(fā)及證券板塊的有力助推下,，兩市成交顯著放量，突破2萬(wàn)億大關(guān),，實(shí)現(xiàn)全線上揚(yáng),。

隔夜中概股走強(qiáng)，與今日港股和A股的上行行情相呼應(yīng),，共同構(gòu)成了中國(guó)資產(chǎn)的狂歡盛宴,。今日市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要?dú)w因于兩大核心因素：人民幣大幅升值，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景改善及市場(chǎng)信心提升有望將中國(guó)股市的公允估值提高15%—20%,，并吸引超過(guò)2000億美元的資金流入,；阿里巴巴業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，季度資本開支317.75億元,，環(huán)比大幅增長(zhǎng)80%,，且未來(lái)三年在云和AI基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入將超過(guò)過(guò)去十年總和，這一積極信號(hào)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注,。

事實(shí)上,，今日港股市場(chǎng)阿里巴巴及A股阿里系股價(jià)的大漲有效帶動(dòng)了科技股全線走強(qiáng)，再加上近期科技股本身熱點(diǎn)的擴(kuò)散,，也刺激了泛科技板塊全線走強(qiáng),。不過(guò)，在當(dāng)日狂歡的背后,，也存在一些隱憂，或?qū)Χ唐谑袌?chǎng)帶來(lái)一定抑制,。阿里巴巴及港股市場(chǎng)短期內(nèi)可能出現(xiàn)階段頂跡象,，自上周以來(lái),，阿里巴巴股價(jià)雖持續(xù)大漲，但成交額同步大幅釋放,，且連續(xù)上行過(guò)程中出現(xiàn)多個(gè)跳空缺口,。回顧去年9月底到10月初的股價(jià)走勢(shì),，當(dāng)時(shí)同樣是在大幅放量與股價(jià)快速拉升后短期內(nèi)出現(xiàn)階段見頂,。對(duì)于恒生科技指數(shù)及整個(gè)港股市場(chǎng)而言，短期科技股熱潮帶來(lái)了較大的階段性壓力,。隨著股價(jià)快速上漲,，港股市場(chǎng)交易過(guò)熱跡象愈發(fā)明顯，部分科技股估值已處于較高水平,，泡沫風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積,。同時(shí)，大量資金涌入科技股導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性面臨一定壓力,，一旦市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變,，這些資金可能迅速撤離，引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng),。

港股與A股市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)顯著,，若港股出現(xiàn)階段性回落，A股也將受到一定影響,。即便在今日市場(chǎng)全線上漲的情況下,，A股仍呈現(xiàn)出分化態(tài)勢(shì)，主要上漲動(dòng)力來(lái)自科技股,，這與港股走強(qiáng)密切相關(guān),。一旦港股因短期交易過(guò)熱而出現(xiàn)回落，必然會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生抑制作用,。

A股自身面臨技術(shù)面壓力,。近期市場(chǎng)持續(xù)上行并創(chuàng)下階段新高，但部分指數(shù)及個(gè)股已出現(xiàn)頂背離跡象,。以創(chuàng)業(yè)板指為例,，在近期持續(xù)上漲過(guò)程中，指數(shù)不斷創(chuàng)新高,，而對(duì)應(yīng)的MACD指標(biāo)未能同步創(chuàng)新高,，呈現(xiàn)頂背離形態(tài)。盡管短期內(nèi)市場(chǎng)可能仍受情緒等因素推動(dòng)繼續(xù)上揚(yáng),，但從技術(shù)面分析,，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)正不斷積聚，存在沖高回落或調(diào)整的可能性,。

此外,，海內(nèi)外干擾因素依然存在,，指數(shù)新一輪行情的開啟或仍需等待時(shí)機(jī)。海外方面,，特朗普貿(mào)易政策充滿不確定性,，關(guān)稅威脅如達(dá)摩克利斯之劍高懸。以汽車行業(yè)為例,，若其對(duì)進(jìn)口汽車加征關(guān)稅,，全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈將遭受重創(chuàng)。據(jù)摩根大通研究,，若美國(guó)一系列關(guān)稅措施全面實(shí)施,，歐洲股指成分股企業(yè)2025年業(yè)績(jī)預(yù)期可能下降5-8個(gè)百分點(diǎn)，美股成分股企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期也將面臨8個(gè)百分點(diǎn)的下滑,，這將引發(fā)全球金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),，A股市場(chǎng)難以獨(dú)善其身。同時(shí),，美歐主要股指屢創(chuàng)新高,，股市高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，一旦海外股市出現(xiàn)大幅調(diào)整,，A股極易受到波及,。國(guó)內(nèi)方面，A股上漲在一定程度上依賴政策預(yù)期,，若政策落地效果不及預(yù)期或出臺(tái)節(jié)奏放緩,，市場(chǎng)將面臨調(diào)整壓力。

因此,，在中國(guó)資產(chǎn)迎來(lái)狂歡之際,，投資者需保持警惕。盡管近期港股持續(xù)飆升,，A股也迎來(lái)持續(xù)反彈,，市場(chǎng)在大幅放量及部分指數(shù)突破階段新高的情況下仍有上沖動(dòng)力，但鑒于海內(nèi)外干擾因素猶存,，港股持續(xù)上行后面臨交易熱度過(guò)高及獲利兌現(xiàn)需求,，疊加A股自身技術(shù)壓力，投資者需密切留意短期沖高回落及階段回撤風(fēng)險(xiǎn),。

從宏觀層面看,，在基本面整體修復(fù)、流動(dòng)性合理充裕以及中國(guó)資產(chǎn)迎來(lái)重估的大背景下,，市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)依舊穩(wěn)固,。若出現(xiàn)階段性回撤，可視作市場(chǎng)洗盤。對(duì)于投資者而言,，短期建議適當(dāng)減持觀望,，以規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。中期來(lái)看,，仍可堅(jiān)定對(duì)中國(guó)資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略配置。若市場(chǎng)出現(xiàn)回撤,，可考慮逢低加倉(cāng),。短期博弈可繼續(xù)關(guān)注低位AI應(yīng)用以及“AI+”領(lǐng)域的擴(kuò)散機(jī)會(huì)，中期則建議對(duì)科技及消費(fèi)等政策受益方向進(jìn)行組合配置,，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值,。