中國(guó)租住市場(chǎng)已進(jìn)入存量時(shí)代,，物業(yè)價(jià)值需靠管理、運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生正向現(xiàn)金流來體現(xiàn),。自如從三年前開始收購(gòu)物業(yè)資產(chǎn),，自主管理運(yùn)營(yíng)。當(dāng)時(shí),，房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整,，市場(chǎng)向存量化方向轉(zhuǎn)變?；A(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)擴(kuò)展至保障性租賃住房,，金融機(jī)構(gòu)也加大對(duì)租賃市場(chǎng)的支持，年輕人的消費(fèi)習(xí)慣也在改變,，更多人選擇租房而非買房,。

自如建立了專門團(tuán)隊(duì)執(zhí)行相關(guān)策略，在北京投資了兩個(gè)項(xiàng)目,。為了可持續(xù),、高質(zhì)量發(fā)展，自如廣泛接觸國(guó)內(nèi)外資管機(jī)構(gòu),，最終與景順集團(tuán)達(dá)成合作,。景順集團(tuán)總部設(shè)在美國(guó)，全球資產(chǎn)管理規(guī)模約1.8萬億美元,，其中景順房地產(chǎn)的資產(chǎn)管理規(guī)模約900億美元,。景順集團(tuán)在1992年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),，目前仍持有長(zhǎng)三角的物流倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)組合和北京的健康科技產(chǎn)業(yè)園。

在星耀如景的合作中,，自如負(fù)責(zé)選址,、新建或改造以及運(yùn)營(yíng)管理，利用數(shù)智化管理系統(tǒng)提高運(yùn)營(yíng)效率,。自如在北京和上海已經(jīng)進(jìn)入數(shù)千個(gè)商圈,，積累了500多萬人次用戶，開發(fā)了多種租住產(chǎn)品,。例如,，2022年，自如將上海楊浦一棟5000平米的老舊商場(chǎng)改造成自如寓,，6個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了100%的出租率,。

景順則負(fù)責(zé)資金募集和投資管理,，基于多年經(jīng)驗(yàn)構(gòu)建了成熟的運(yùn)營(yíng)體系,。景順看好中國(guó)住房租賃市場(chǎng)的宏觀前景，認(rèn)為租賃住房具備抗周期性,，特別是在一二線城市,。盡管當(dāng)前外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎，但景順對(duì)一線城市機(jī)構(gòu)化住房租賃賽道充滿信心,。

政府層面也在出臺(tái)政策支持住房租賃市場(chǎng)發(fā)展,，增加租賃住房用地供應(yīng)，提供財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免,，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本,。金融方面，國(guó)家通過專項(xiàng)貸款,、債券等工具支持住房租賃項(xiàng)目,，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提供低息貸款。

除了新建項(xiàng)目,，星耀如景還通過收購(gòu)存量資產(chǎn)投入保障性和市場(chǎng)化租賃住房領(lǐng)域,。2024年，自如資管將超過10萬平米的閑置商辦資產(chǎn)改造成符合監(jiān)管要求的居住型物業(yè),，并納入保障性租賃住房體系,。此外，自如與北京科技園建設(shè)（集團(tuán)）股份有限公司成立了合資公司,，用于盤活存量資產(chǎn),，打造長(zhǎng)租公寓和保租房產(chǎn)品。

市場(chǎng)上存量資產(chǎn)情況嚴(yán)峻,，商品房待售面積持續(xù)增長(zhǎng),，甲級(jí)寫字樓空置率上升,。機(jī)構(gòu)化住房租賃業(yè)態(tài)相比其他業(yè)態(tài)具有抗經(jīng)濟(jì)周期、穩(wěn)定的特點(diǎn),，在投資回報(bào)方面具備一定優(yōu)勢(shì),。孟月表示，盤活低效,、空置的商辦類資產(chǎn)需要考慮其改造方向,，結(jié)合市場(chǎng)情況，將其改造成租住項(xiàng)目是不錯(cuò)的機(jī)會(huì),。通過數(shù)智化手段精準(zhǔn)把握市場(chǎng)變化,，有助于提升資產(chǎn)價(jià)值，解決年輕人安居需求,。