在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，科技板塊成為各方關(guān)注的焦點(diǎn),。中信證券指出,，科技內(nèi)部已出現(xiàn)分化，建議關(guān)注核心環(huán)節(jié),、低估資產(chǎn)及紅利板塊三條主線,。中信建投認(rèn)為AI+仍是主線，回調(diào)可能是布局機(jī)會(huì),。廣發(fā)證券分析TMT成交占比,，認(rèn)為本輪頂部可能在45%-50%，并建議關(guān)注低位成長(zhǎng)與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)領(lǐng)域,。天風(fēng)證券指出TMT相對(duì)擁擠度不高,，因大盤資金情緒較高。財(cái)通證券強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)綜指ETF發(fā)行將助力行情,。華金證券認(rèn)為成長(zhǎng)風(fēng)格短期難改,，建議關(guān)注補(bǔ)漲行業(yè)。

中信證券表示,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局,，地緣環(huán)境暫時(shí)平靜,，總體友好的宏觀環(huán)境為行情提供了基礎(chǔ)?？萍籍a(chǎn)業(yè)獲得持續(xù)催化,，仍然是市場(chǎng)主線，但內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)分化,。配置上,，應(yīng)關(guān)注科技板塊中產(chǎn)業(yè)邏輯明確的核心環(huán)節(jié)和估值低位的A股核心資產(chǎn)。建議尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，維持杠鈴結(jié)構(gòu),，關(guān)注AI主題、出海與紅利板塊,。具體包括國(guó)產(chǎn)算力,、端側(cè)AI、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等科技板塊中的核心環(huán)節(jié),，以及鋰電,、創(chuàng)新藥等低估核心資產(chǎn)。此外,，紅利高股息板塊如國(guó)有大行,、恒生紅利、保險(xiǎn),、火電也值得關(guān)注,。

中信建投認(rèn)為本周A股市場(chǎng)大漲主要受益于阿里巴巴的資本開支計(jì)劃。超預(yù)期的資本開支加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)科技板塊的信心,，即使后續(xù)科技板塊出現(xiàn)短暫的技術(shù)性回調(diào),，資金的濃厚參與意愿仍可能為行情提供支撐。繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注政策預(yù)期差與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振方向,，包括互聯(lián)網(wǎng),、通信、電子,、計(jì)算機(jī),、傳媒、有色等行業(yè),。主題與方向方面,，重點(diǎn)關(guān)注AI國(guó)產(chǎn)算力鏈、國(guó)產(chǎn)替代（半導(dǎo)體設(shè)備/材料）,、機(jī)器人,、低空經(jīng)濟(jì)。

廣發(fā)證券提到,，過去兩年TMT的成交擁擠度總是引發(fā)市場(chǎng)留意,，只要TMT成交占比接近40%的上限,，板塊超額收益就會(huì)出現(xiàn)階段回踩。然而,，25年春節(jié)前后,，TMT成交額占比突破40%并持續(xù)高位運(yùn)行，40%的隱形約束似乎失效,。每一輪大型科技產(chǎn)業(yè)周期中,，TMT成交額占比中樞均會(huì)經(jīng)歷明顯提升，其背后來自于成分股數(shù)量和市值占比增加,、投資者對(duì)于基本面預(yù)期的改善,。當(dāng)前TMT成交額占比為44%，從過往經(jīng)驗(yàn)來看,，本輪成交占比頂部可能在45%-50%,。科技仍是主線,，后續(xù)對(duì)于科技行業(yè)的參與思路可以沿著“低位成長(zhǎng)分支”以及“25年有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”兩條線索展開,，例如軍工、文化出海,、衛(wèi)星,、醫(yī)療設(shè)備、AI教育等低位成長(zhǎng)領(lǐng)域,，以及端側(cè)硬件,、機(jī)器人/智駕、推理側(cè)算力等領(lǐng)域,。

天風(fēng)證券指出，當(dāng)前市場(chǎng)較為關(guān)注的TMT板塊擁擠度較高指的是絕對(duì)擁擠度,，但事實(shí)上,，924后全A情緒好轉(zhuǎn)，相對(duì)擁擠度水平仍有距離,。本輪TMT板塊自2025年1月24日起成交額占比便持續(xù)超過40%,，換手率遠(yuǎn)高于23年，但相對(duì)擁擠度并不高,，原因是今年大盤整體資金情緒更高,。行業(yè)配置建議方面，賽點(diǎn)2.0第三階段攻堅(jiān),，社融脈沖已出現(xiàn)回升,，春節(jié)歸來進(jìn)一步觀察基本面改善情況。根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場(chǎng)流動(dòng)性,，可以把投資主線降維為三個(gè)方向：Deepseek突破與開源引領(lǐng)的科技AI+,、消費(fèi)股的估值修復(fù)和消費(fèi)分層逐步復(fù)蘇,、低估紅利繼續(xù)崛起。

財(cái)通證券認(rèn)為,，國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)變革推動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)迎來春天,。美元指數(shù)持續(xù)回落創(chuàng)造了良好的海外環(huán)境，資金涌入中國(guó)科技成長(zhǎng)核心資產(chǎn),，估值實(shí)現(xiàn)大幅修復(fù),。國(guó)內(nèi)高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然相對(duì)景氣，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)座談會(huì)提振社會(huì)信心,，同時(shí)科技產(chǎn)業(yè)催化呈現(xiàn)外溢和擴(kuò)散效應(yīng),，各個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)都受到了景氣預(yù)期的驅(qū)動(dòng)、開始重估估值,?？苿?chuàng)綜指ETF發(fā)行也將對(duì)“春季躁動(dòng)、成長(zhǎng)進(jìn)攻”的行情起到推波助瀾的作用,。配置層面,，繼續(xù)推薦券商、科技（恒科+科創(chuàng)+AI核心資產(chǎn)等）：外部宏觀環(huán)境利于新興市場(chǎng),，以恒科為代表的港股核心資產(chǎn)重估,；本輪科創(chuàng)綜合ETF資金流入市場(chǎng)節(jié)奏可能快于A500行情，重視潛在受益組合,；中國(guó)AI核心資產(chǎn)崛起,，國(guó)內(nèi)大廠資本開支超預(yù)期，海外OpenAI GPT-4.5/5臨近面世或形成新的催化,，擁擠度消化后重視向低位應(yīng)用端的輪動(dòng),，硬件端關(guān)注下周英偉達(dá)財(cái)報(bào)是否形成擾動(dòng)；低空經(jīng)濟(jì)（整機(jī)&零部件/基建/運(yùn)營(yíng)商）低位主題,，兩會(huì)窗口期或具備政策預(yù)期差,。

華金證券認(rèn)為，當(dāng)前來看,，外部事件偏積極,、流動(dòng)性寬松，成長(zhǎng)風(fēng)格短期可能難改變,。外部風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步下降,，科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)不斷上升?；久嫜永m(xù)弱修復(fù),，企業(yè)盈利繼續(xù)處于低位回升的趨勢(shì)中。國(guó)內(nèi)流動(dòng)性短期可能維持寬松,，一季度是傳統(tǒng)的信貸高峰季,。行業(yè)配置方向上,，短期關(guān)注補(bǔ)漲的成長(zhǎng)。短期科技和消費(fèi)可能配置主線,，政策導(dǎo)向的方向是科技和消費(fèi),，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)不斷上行導(dǎo)致高景氣的是科技。短期可關(guān)注補(bǔ)漲的大金融,、消費(fèi),、非TMT的成長(zhǎng)等行業(yè)，歷史經(jīng)驗(yàn)上,，春季行情中后期補(bǔ)漲行業(yè)相對(duì)占優(yōu),。短期建議繼續(xù)逢低配置，政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的電子（半導(dǎo)體,、消費(fèi)電子）,、通信（算力）、傳媒（AI應(yīng)用）,、機(jī)械（機(jī)器人）,、計(jì)算機(jī)（自動(dòng)駕駛、數(shù)據(jù)要素）,；基本面可能改善和補(bǔ)漲的電新,、醫(yī)藥、券商,。

浙商證券預(yù)計(jì),，本輪春季攻勢(shì)大盤將進(jìn)一步向縱深發(fā)展，部分超漲行業(yè),、板塊,、個(gè)券仍要注意可能出現(xiàn)的雙向波動(dòng)。配置方面,，基于中線行情穩(wěn)步向上,、部分行業(yè)板塊波動(dòng)加大的判斷，建議投資人在春季攻勢(shì)結(jié)束前保持現(xiàn)有倉(cāng)位,，并且在出現(xiàn)“黃金右腳”時(shí)繼續(xù)增配。行業(yè)板塊方面,，建議對(duì)部分超漲的科技板塊做出一定調(diào)整,，在板塊內(nèi)部尋找標(biāo)的進(jìn)行“高切低”，或者切換部分倉(cāng)位至前期漲幅落后的大金融板塊,，既可參與補(bǔ)漲,，又可適當(dāng)平滑凈值曲線。對(duì)于過去幾年持續(xù)下跌的醫(yī)藥板塊,，可關(guān)注其中跌幅較大,、基本面企穩(wěn),、股東增持的個(gè)股。

方正證券提醒,，當(dāng)前A股已進(jìn)入震蕩市格局,。中小盤股票缺乏利好支撐，機(jī)構(gòu)資金轉(zhuǎn)向更穩(wěn)健的大盤股,。技術(shù)指標(biāo)方面,，周五成交量良好，若周初能繼續(xù)放大,，市場(chǎng)有望挑戰(zhàn)3400點(diǎn),。但在多頭陷阱頻現(xiàn)的當(dāng)下，任何突破都需謹(jǐn)慎對(duì)待,。策略調(diào)整至關(guān)重要,，防范多頭陷阱風(fēng)險(xiǎn)，在快節(jié)奏的市場(chǎng)中冷靜觀察,，不被短期波動(dòng)左右,。適當(dāng)減倉(cāng)高位概念股，跟蹤低位板塊和個(gè)股,，尋找投資機(jī)會(huì),。通過低買高賣與主力同步，有效控制風(fēng)險(xiǎn),。

光大證券建議,，積極把握春季行情，關(guān)注科技成長(zhǎng)及消費(fèi)兩條主線,。政策的持續(xù)支持以及賺錢效應(yīng)帶來的資金流入將有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值,。配置方向上，關(guān)注科技成長(zhǎng)及消費(fèi)兩條主線,?？萍汲砷L(zhǎng)板塊關(guān)注政策在資本市場(chǎng)具有映射的TMT、機(jī)械設(shè)備,、電力設(shè)備等行業(yè),；消費(fèi)板塊重點(diǎn)關(guān)注以舊換新及服務(wù)消費(fèi)，如家電,、消費(fèi)電子,、社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售等,。

海通證券認(rèn)為,，近期Deepseek橫空出世帶來AI版圖重構(gòu)，騰訊、阿里,、百度等多科技公司宣布接入Deepseek,，市場(chǎng)關(guān)注持續(xù)升溫。這一突破性進(jìn)展折射出中國(guó)科技創(chuàng)新的強(qiáng)勁勢(shì)頭,，這背后離不開我國(guó)科創(chuàng)政策的支持,。預(yù)計(jì)科技產(chǎn)業(yè)仍將是政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域，政策和技術(shù)雙重催化下,，科技板塊基本面有望向上,。科技中一方面可重點(diǎn)布局AI技術(shù)應(yīng)用端的消費(fèi)電子,、人形機(jī)器人,、自動(dòng)駕駛等，另一方面,，25年財(cái)政有望積極發(fā)力,，數(shù)字基建、信創(chuàng),、半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域也受到財(cái)政的重點(diǎn)支持,。