央行2月開展1.4萬億買斷式逆回購流動性管理新舉措

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2025-03-01 17:27:27 新華社客戶端

2月28日,，央行官網(wǎng)公告顯示,，為保持銀行體系流動性充裕，2025年2月中國人民銀行以固定數(shù)量,、利率招標,、多重價位中標方式開展了14000億元買斷式逆回購操作,。其中，3個月（91天）期限買斷式逆回購的操作量為9000億元,，6個月（182天）期限買斷式逆回購的操作量為5000億元,。

同日，央行還發(fā)布公告稱,，2025年2月,，中國人民銀行未開展公開市場國債買賣操作。1月10日,，央行表示鑒于近期政府債券市場持續(xù)供不應求,，2025年1月起暫停開展公開市場國債買入操作,，后續(xù)將視國債市場供求狀況擇機恢復。

由于央行開展14000億元買斷式逆回購操作的同時,，2月還有8000億元買斷式逆回購到期,，因此實際凈投放規(guī)模為6000億元，是這項工具被創(chuàng)設以來的最小單月投放,。此外,，2月MLF也實現(xiàn)了2000億元的資金凈回籠。

買斷式逆回購是中國人民銀行2024年10月推出的新工具,，操作對象為公開市場業(yè)務一級交易商,，原則上每月開展一次操作，期限不超過1年,。公開市場買斷式逆回購采用固定數(shù)量,、利率招標、多重價位中標,，回購標的包括國債,、地方政府債券、金融債券,、公司信用類債券等,。

從2024年10月到2025年2月，央行分別通過買斷式逆回購投放了5000億元,、8000億元,、1.4萬億元、1.7萬億元和1.4萬億元,。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為,，以買斷式逆回購替換MLF的過程還在延續(xù)。3月將有3870億元MLF到期,，預計央行將會繼續(xù)縮量續(xù)作,，降低MLF余額規(guī)模，淡化MLF操作利率的政策利率色彩,。本次買斷式逆回購相當于為下月替換MLF而提前向市場釋放中期流動性,，這是2024年10月以來的基本操作模式。這有助于保持銀行體系流動性充裕,，特別是在近期受同業(yè)存款新規(guī)影響,，部分同業(yè)存款較大規(guī)模流出銀行體系，市場資金面偏緊的背景下,。整體上看,，當前央行市場流動性管理具有“放長收短”特征。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明預計,，央行“松取向,、穩(wěn)操作”模式或?qū)⒀永m(xù),。2月央行流動性操作整體穩(wěn)健，兼顧匯率,、銀行利差等目標,，在公開市場操作層面相對收縮，買斷式逆回購力度也不及以往,。展望后續(xù)，在美聯(lián)儲降息周期暫緩環(huán)境下,，中美利差對我國匯率的長期影響預計仍是央行的主要關注點,，相對穩(wěn)健的貨幣投放模式或成為常態(tài)，資金緊平衡的格局短期也可能延續(xù),。

此前,，央行副行長宣昌能在1月份國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，下階段宏觀經(jīng)濟政策還將進一步強化逆周期調(diào)節(jié),，將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況,，擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標,。綜合運用利率,、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕,，保證寬松的社會融資環(huán)境,。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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