葉國富,，玩資本“上癮” 拆分上市謀新局(4)

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2025-03-13 11:38:25 新浪

從名創(chuàng)優(yōu)品的角度上來講,，它的身份也在發(fā)生轉(zhuǎn)變,。一開始是以一個品牌商的身份進入,，賣的是名創(chuàng)優(yōu)品的貨，補充線上單量,；但是隨著開放加盟和去名創(chuàng)化,，它就變成了一個供應鏈的服務(wù)商，對供應鏈進行整合,。如果永輝的生鮮與閃電倉業(yè)務(wù)能形成協(xié)同效應,，之后還可能會開放第三方品牌選品接入，模式可以對標SHEIN（國內(nèi)版）,。這一模式的可運作空間很大,，但是如此一來，這個業(yè)務(wù)與名創(chuàng)優(yōu)品本身的綁定就沒有那么深了,，拆分上市也是一個好選擇,。

葉國富的資本游戲始于去年9月名創(chuàng)優(yōu)品收購永輝超市29.4%的股權(quán)。當時,，葉國富在投資人會議上表示：“我們堅定看多中國線下零售,，沒有比永輝超市更讓人心動的機會?！彼J為,，必選零售能夠?qū)菇?jīng)濟周期，用戶群也要寬廣得多,。再加上看到永輝門店被胖東來“爆改”后客流量增加,、銷售額提升，認為線下商超調(diào)改有大機會,，因此選擇入股永輝,。

多位業(yè)內(nèi)人士評價,，葉國富是一個有賭性的人,，這種賭性是指敢在別人看不懂的時候，對自己認定的事情下注,?！睹麆?chuàng)優(yōu)品的101個新零售細節(jié)》里寫到：最初在名創(chuàng)優(yōu)品還沒有顯山露水的時候，葉國富就一口氣拿下了廣州近100家門店的位置,，投入2億元資金,。這次入股永輝,，也是一樣的故事。也有多位接近葉國富的人表達過他對零售業(yè)態(tài)的癡迷,，愛巡店,、愛逛商場、愛在不同品牌的店門口測算門店模型,，在大部分人都不看好線下零售領(lǐng)域的時候重倉線下,。

但是這份賭性是有代價的。收購永輝導致名創(chuàng)優(yōu)品的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物銳減近47億元,，疊加加盟商盈利難題與IP戰(zhàn)略的生命周期難題,，市場質(zhì)疑其“激進擴張”是否是在透支未來。財報顯示,，2024年前三季度,，名創(chuàng)優(yōu)品集團同店銷售呈低個位數(shù)增長，其中中國內(nèi)地線下門店的同店銷售較去年水平下降中單位數(shù),，即使有IP戰(zhàn)略加持,，國內(nèi)門店也逐漸“賣得慢”了。

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