分析師：近期快速輪動背后隱藏暗線市場聚焦績優(yōu)方向(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-03-31 16:21:32 金融界

每年2月到3月上旬,，是全年風(fēng)險偏好最高的時候，小市值,、高彈性板塊勝率明顯較高，而大市值,、低估值往往較難跑贏，形成這一階段鮮明的風(fēng)格β,。3月中旬到4月上旬,，市場將從此前小市值、高彈性板塊的一枝獨(dú)秀,，逐漸步入一個更加均衡,、各類風(fēng)格勝率基本相當(dāng)、沒有特別明確主線的階段,。近期市場感受較“亂”,、行業(yè)輪動強(qiáng)度快速抬升，也是在這一背景下發(fā)生的,。進(jìn)入4月下半月,，隨著財報披露，市場將迎來全年最基本面,、最價值的時間之一,，市場也將向以績優(yōu)為代表的確定性強(qiáng)的方向進(jìn)一步聚焦和縮圈。但由于“績優(yōu)”本身并不是一種特定的風(fēng)格,，而是分散在各個板塊中,，尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇初期、景氣方向仍不明朗的環(huán)境下,，市場或仍傾向到各個細(xì)分方向?qū)ふ覚C(jī)會,。

近期行業(yè)快速輪動背后隱藏著臨近4月業(yè)績期，市場向績優(yōu),、紅利,、低波等確定性方向逐步聚焦的“暗線”。股價表現(xiàn)與業(yè)績增速相關(guān)性持續(xù)上升,，指向市場來到了一個對基本面關(guān)注度提升的窗口,。歷史上看,，每年3月至4月,，都是市場從前期受風(fēng)險偏好驅(qū)動、對基本面關(guān)注度較低的狀態(tài),，逐步轉(zhuǎn)向?qū)皻馔顿Y有效性提升的階段,。近期該指標(biāo)已經(jīng)從歷史底部持續(xù)回升，指向市場開始進(jìn)入關(guān)注基本面,、交易業(yè)績的階段,。從近期各風(fēng)格因子的表現(xiàn)來看，市場正在由2月對高彈性方向的極致追逐，轉(zhuǎn)向3月對基本面和價值因子的關(guān)注,。2月,，以高波、虧損,、高PE/PB,、小市值、高價為代表的高彈性方向大幅跑贏,。而3月以來,，市場逐漸轉(zhuǎn)向?qū)儍?yōu)、PB-ROE,、質(zhì)量,、低PE/PB、低波,、紅利等基本面和價值因子的關(guān)注,。

進(jìn)入4月，隨著更多景氣線索浮現(xiàn),，市場對基本面的關(guān)注度進(jìn)一步提升,，行情或進(jìn)一步聚焦業(yè)績改善的細(xì)分板塊。在此過程中,，前期漲幅落后但業(yè)績改善預(yù)期較強(qiáng)的低位績優(yōu)方向有望受益于輪動補(bǔ)漲,，成為后續(xù)確定性較強(qiáng)的方向。AI產(chǎn)業(yè)鏈大部分方向擁擠度已大幅緩解,，但在更關(guān)注業(yè)績的4月,，重要的是尋找內(nèi)部業(yè)績確定性強(qiáng)、有性價比的方向,。綜合年初以來盈利預(yù)期的調(diào)整變化,，AI產(chǎn)業(yè)鏈中業(yè)績有望改善的方向主要集中在上游硬件領(lǐng)域，包括光模塊,、PCB,、液冷服務(wù)器、GPU,、光纖光纜等,。中下游軟件應(yīng)用如金融科技、AIAgent,、無人機(jī)（低空）,、無人駕駛（智駕）等也有望改善。

關(guān)閉

分析師：近期快速輪動背后隱藏暗線 市場聚焦績優(yōu)方向(2)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

分析師：近期快速輪動背后隱藏暗線市場聚焦績優(yōu)方向(2)