美國(guó)總統(tǒng)特朗普于2025年4月2日簽署行政令,，宣布對(duì)貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”,，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。這一政策迅速引發(fā)全球市場(chǎng)震蕩,，美股遭遇“自殘式”暴跌,，三大股指創(chuàng)下近五年最大單日跌幅。全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)顯著上升,，市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂不斷加劇,。

美股市場(chǎng)在4月3日遭受重創(chuàng)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1679.39點(diǎn),，跌幅達(dá)3.98%,；標(biāo)普500指數(shù)下跌4.84%,；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌5.97%?？萍脊沙蔀橹貫?zāi)區(qū),，蘋果股價(jià)跌幅超過9%，亞馬遜,、Meta跌幅超過8%,，英偉達(dá)、特斯拉等科技巨頭也未能幸免,。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大跌9.88%，創(chuàng)下2020年3月以來最大單日跌幅,。市場(chǎng)恐慌情緒蔓延,，投資者紛紛拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn),。

特朗普的關(guān)稅政策不僅對(duì)美股造成沖擊,，還引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)警?；葑u(yù)評(píng)級(jí)專家警告稱,，若美國(guó)政府推行的新全球征稅政策落地，美進(jìn)口商品關(guān)稅稅率將從當(dāng)前的2.5%飆升至22%,，漲幅高達(dá)8倍,。這一政策將對(duì)美歐、美亞等主要貿(mào)易關(guān)系造成毀滅性打擊,，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)顯著上升,。惠譽(yù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管Olu Sonola表示,，若高關(guān)稅持續(xù)數(shù)年,，現(xiàn)有的所有經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)模型都將失效。

摩根士丹利分析師將美聯(lián)儲(chǔ)下一次降息的預(yù)期時(shí)間推遲到2026年3月,，理由是關(guān)稅帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn),。該行分析師認(rèn)為，未來幾個(gè)月通脹可能受到明顯推高,，美聯(lián)儲(chǔ)將很難無視近期的通脹上行并快速放松政策,。德意志銀行的分析師同樣擔(dān)憂通脹卷土重來，認(rèn)為特朗普的關(guān)稅政策可能引發(fā)其他國(guó)家的報(bào)復(fù)性措施,，進(jìn)一步加劇通脹壓力,。

全球市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅政策反應(yīng)強(qiáng)烈。亞太市場(chǎng)普遍下跌,，MSCI越南指數(shù)跌幅超過7%,；歐洲主要股指全線低開；A股市場(chǎng)上證指數(shù)下跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.86%,。國(guó)際原油期貨價(jià)格大幅下跌,，WTI 5月原油期貨價(jià)格下跌6.64%，布倫特6月原油期貨價(jià)格下跌6.42%,。COMEX黃金期貨6月合約價(jià)格下跌1.07%,，COMEX白銀期貨價(jià)格下跌7.92%。

特朗普的關(guān)稅政策不僅對(duì)金融市場(chǎng)造成沖擊,，也對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，關(guān)稅政策將推高美國(guó)消費(fèi)品和工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格,，導(dǎo)致通脹壓力加劇,，進(jìn)而拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室的預(yù)測(cè)顯示,，關(guān)稅政策實(shí)施后,，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出短期將上漲約1.3%，2025年美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率將下降約0.5個(gè)百分點(diǎn),。若考慮今年截至目前美國(guó)政府宣布的一系列關(guān)稅政策的影響,，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出短期將上漲約2.3%，2025年美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率將下降約0.9個(gè)百分點(diǎn),。

全球貿(mào)易伙伴對(duì)特朗普的關(guān)稅政策紛紛表示反對(duì),，并醞釀反制措施。加拿大宣布對(duì)美國(guó)進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅,；歐盟,、德國(guó)、澳大利亞,、泰國(guó),、西班牙、法國(guó),、日本,、越南、巴西等國(guó)家和地區(qū)也紛紛表示將采取應(yīng)對(duì)措施,。美國(guó)國(guó)內(nèi)輿論和經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)普遍對(duì)特朗普政府的關(guān)稅政策表示擔(dān)憂,，認(rèn)為這將損害美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)利益，擾亂全球貿(mào)易秩序,。

特朗普的關(guān)稅政策不僅未能實(shí)現(xiàn)其宣稱的“振興美國(guó)制造業(yè)”目標(biāo),，反而引發(fā)了全球市場(chǎng)的劇烈震蕩和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的加劇。隨著關(guān)稅政策逐步實(shí)施,，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響將進(jìn)一步顯現(xiàn),，市場(chǎng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)也將持續(xù)上升,。