在全球資本市場(chǎng)受“關(guān)稅風(fēng)暴”沖擊時(shí),，大量資金涌入A股市場(chǎng),，國(guó)家隊(duì)和上市公司紛紛增持回購(gòu)。4月8日,，中央?yún)R金,、中國(guó)誠(chéng)通,、中國(guó)國(guó)新宣布增持中國(guó)股票資產(chǎn),。隨后,，多家A股公司如深天馬A,、四川路橋等也發(fā)布了相關(guān)公告。

Choice數(shù)據(jù)顯示,，從7日晚間到次日,，包括中國(guó)太保、寧德時(shí)代,、京東方A在內(nèi)的超過30家上市公司宣布回購(gòu)計(jì)劃,，累計(jì)回購(gòu)金額上限超過250億元。其中,，寧德時(shí)代擬回購(gòu)金額在40億元至80億元之間,，徐工機(jī)械、美的集團(tuán),、國(guó)泰君安的擬回購(gòu)金額也均超過10億元,。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，本輪上市公司的護(hù)盤行動(dòng)顯示出政策引導(dǎo)與企業(yè)自主行為協(xié)同共振的特點(diǎn),，頭部企業(yè)的示范效應(yīng)顯著，政策工具精準(zhǔn)滴灌,，護(hù)盤目標(biāo)向長(zhǎng)效機(jī)制延伸,。

關(guān)稅風(fēng)波導(dǎo)致全球資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，主要股指紛紛下挫,。周一（4月7日）,，A股市場(chǎng)全天低開低走，三大指數(shù)集體大跌,。市場(chǎng)波動(dòng)中,，“國(guó)家隊(duì)”迅速出手維穩(wěn)。中央?yún)R金稱已再次增持ETF,，并將繼續(xù)增持以維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定,。中國(guó)誠(chéng)通和中國(guó)國(guó)新也表示將增持中國(guó)股票資產(chǎn)。

三大央企的行動(dòng)引發(fā)連鎖反應(yīng),，上市公司迅速加入增持回購(gòu)隊(duì)伍,。7日晚間，寧德時(shí)代,、盛天網(wǎng)絡(luò),、德必集團(tuán)披露了回購(gòu)公告。8日盤前,，“招商系”旗下7家公司宣布提速實(shí)施股份回購(gòu)計(jì)劃,。當(dāng)天超過30家A股公司發(fā)布回購(gòu)公告，累計(jì)回購(gòu)金額超147億元,，最高將達(dá)到255億元左右,。8日盤后，更多公司繼續(xù)公布回購(gòu)計(jì)劃。

同時(shí),，中國(guó)石油,、中國(guó)石化等央企也領(lǐng)銜增持潮。中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司擬增持28億元至56億元,，中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司擬增持20億元至30億元,。中國(guó)海油實(shí)際控制人中國(guó)海油集團(tuán)擬增持20億元至40億元，中油海服控股股東中國(guó)海洋石油集團(tuán)有限公司計(jì)劃增持3億元至5億元,。中國(guó)誠(chéng)通則擬使用1000億元再貸款用于增持上市公司股票,。

在多重利好帶動(dòng)下，4月8日早盤,，三大股指集體高開,，市場(chǎng)全天震蕩反彈。截至收盤,，三大指數(shù)悉數(shù)收漲,，其中創(chuàng)業(yè)板指漲幅1.83%，上證指數(shù)和深成指分別漲1.58%和0.64%,。全市場(chǎng)超3200只個(gè)股上漲,。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委全力支持央企控股上市公司加大增持回購(gòu)力度，央行也明確表態(tài)支持中央?yún)R金公司增持股票市場(chǎng)指數(shù)基金,，并提供再貸款支持,。

田利輝認(rèn)為，上市公司的集中回購(gòu)將在短期內(nèi)減少流通市值,、改善流動(dòng)性,，對(duì)沖恐慌性拋售的邊際效應(yīng)顯著。中信證券策略團(tuán)隊(duì)指出,，此輪增持潮為市場(chǎng)劃定了價(jià)值底線,，國(guó)資的持續(xù)買入改變了市場(chǎng)過度追求成長(zhǎng)性的單一估值邏輯。

田利輝表示,，A股公司此輪護(hù)盤行動(dòng)體現(xiàn)了資本市場(chǎng)成熟度提升,，既包含防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的考量，也反映了優(yōu)質(zhì)企業(yè)有價(jià)值重估的需求,。部分頭部企業(yè)的高強(qiáng)度回購(gòu)形成市場(chǎng)標(biāo)桿,，配合產(chǎn)業(yè)龍頭的出手，多層次護(hù)盤矩陣得以建立,。

然而,，他也提醒投資者應(yīng)關(guān)注資金結(jié)構(gòu)、實(shí)施效能和市場(chǎng)分化的問題,。部分企業(yè)的回購(gòu)計(jì)劃可能推升資產(chǎn)負(fù)債率,，需警惕個(gè)別企業(yè)現(xiàn)金流與償債能力的匹配度,。中小市值公司護(hù)盤能力相對(duì)薄弱，也可能加劇市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化,。

他建議投資者短期關(guān)注回購(gòu)實(shí)施進(jìn)度,，中期布局實(shí)施合理激勵(lì)機(jī)制改革的企業(yè)，長(zhǎng)期把握政策紅利窗口,，關(guān)注研發(fā)強(qiáng)度高和符合戰(zhàn)略新興行業(yè)導(dǎo)向的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,。