特朗普或引爆資本市場系列黑天鵝對等關(guān)稅政策沖擊全球股市

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-04-11 11:58:10 觀察者網(wǎng)

近日,，美國總統(tǒng)特朗普的所謂“對等關(guān)稅”政策在全球資本市場引發(fā)動蕩,。在美國國內(nèi)，美股三大指數(shù)應(yīng)聲暴跌,，尤其是科技股在短短幾個交易日內(nèi)市值蒸發(fā)數(shù)萬億美元。盡管特朗普宣布對不采取報復(fù)行動的貿(mào)易伙伴實施90個月的關(guān)稅暫停后股市有所回升,，但隨后再度下跌,，科技股、芯片股普跌,。

面對市場如此激烈的反應(yīng),，特朗普一度指責(zé)民主黨，稱股市暴跌是民主黨搞的泡沫,。實際上,，在“對等關(guān)稅”出臺前，唱空美股的聲音就已經(jīng)出現(xiàn),，其中最具代表性的是AI泡沫,。牛津大學(xué)哲學(xué)和信息倫理學(xué)教授盧恰諾·弗洛里迪撰文分析了科技股泡沫史，他把科技股泡沫界定為“科技類資產(chǎn)估值快速而又不可持續(xù)的上漲”,。他認(rèn)為AI革命是數(shù)字化重塑世界的組成部分,，這次革命快速但不可能瞬時完成，至少要持續(xù)幾十年,。

弗洛里迪關(guān)于電信泡沫的舉例具有說服力：在電信泡沫中,，電信企業(yè)的估值可以無限樂觀，但隨著技術(shù)普及,，過度樂觀形成的估值泡沫必然會破滅,。學(xué)者對泡沫的分析更具學(xué)理性，但未必能馬上見效,。橋水基金達(dá)利歐近期也表達(dá)了對AI泡沫的擔(dān)憂,，作為一家全球性對沖基金的掌舵人，他的表態(tài)可能帶來市場情緒的波動,。

在大空頭陸續(xù)登場的大背景下,，我們或許要重新考慮對美股的認(rèn)知。美國股市本輪上漲第一階段的本質(zhì)是貨幣效應(yīng),。2020年,，美國本土爆發(fā)大規(guī)模新冠疫情后，美股多次觸發(fā)熔斷機(jī)制,。美聯(lián)儲大規(guī)模投放貨幣后,，美股主要指數(shù)收復(fù)失地并連創(chuàng)新高。這一時段,，美股上漲的主要特征是普漲,，羅素2000等垃圾股也呈現(xiàn)同等程度的上漲。

2022年至今第二階段的上漲帶有明顯的科技泡沫色彩,。從指數(shù)盤面看,，道瓊斯,、納斯達(dá)克、標(biāo)普500和羅素1000等大中盤均實現(xiàn)明顯上漲,，而羅素2000等垃圾股卻出現(xiàn)不同程度的下降,。2022年以來美股的上漲主要得益于大市值組的上漲，其中英偉達(dá),、臉書母公司META,、博通的貢獻(xiàn)最為顯著，三家企業(yè)市值分別上漲10倍,、8倍,、5倍以上，累計貢獻(xiàn)新增市值超過4萬億美元,。

12 3 全文共 3 頁下一頁

關(guān)閉

特朗普或引爆資本市場系列黑天鵝 對等關(guān)稅政策沖擊全球股市

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

特朗普或引爆資本市場系列黑天鵝對等關(guān)稅政策沖擊全球股市