美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)3月CPI同比增長(zhǎng)2.4%，較上月2.8%水平顯著回落,，創(chuàng)半年低位,，低于市場(chǎng)預(yù)估的2.6%；3月CPI環(huán)比意外下降0.1%,，大幅低于市場(chǎng)預(yù)估（增長(zhǎng)0.1%）,。數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在年底前降息整整一個(gè)百分點(diǎn)的押注,，市場(chǎng)幾乎完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息,。

中金公司研報(bào)指出，通脹的放緩表明,，美國(guó)總需求在“對(duì)等關(guān)稅”到來(lái)之前就已經(jīng)走弱,，如油價(jià)、機(jī)票和酒店價(jià)格大幅下挫,。關(guān)稅沖擊對(duì)核心商品價(jià)格的影響并未充分體現(xiàn),，但這可能在未來(lái)數(shù)月開(kāi)始顯現(xiàn)。中金預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)保持觀望,，短期內(nèi)不會(huì)降息,，重啟降息或在第三季度。

華爾街最初預(yù)計(jì)關(guān)稅政策將提振美元和美債,，但事實(shí)卻相反,，自特朗普就職以來(lái)，美元指數(shù)已跌逾7%,。資深投資者彼得-希夫警告“世界正在拋棄美元”,。他指出，關(guān)稅不僅無(wú)效,，而且適得其反,，使貿(mào)易逆差和國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力惡化,。

BNY駐紐約的市場(chǎng)策略與洞察主管Bob Savage寫(xiě)道,，市場(chǎng)仍然關(guān)注美元和撤離美國(guó)資產(chǎn)的多元化，這將需要時(shí)間,，但上漲行情將迎來(lái)逢高拋售而不是追漲,。他表示，美元走弱將加劇對(duì)通脹的擔(dān)憂，目前的環(huán)境非常艱難,，主流態(tài)度是持觀望狀態(tài)并持有現(xiàn)金,，這一切都導(dǎo)致了不確定的短暫反彈行情。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師特納在報(bào)告中表示,，特朗普在貿(mào)易政策上的反復(fù)無(wú)常,，可能要求美國(guó)資產(chǎn)獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。雖然推遲征收關(guān)稅使談判得以展開(kāi),，但還有一個(gè)問(wèn)題是,，各方能否就協(xié)同干預(yù)壓低美元達(dá)成一致。如果有哪個(gè)貿(mào)易國(guó)家同意這樣的協(xié)議,，那很可能是日本,，因?yàn)槿毡狙胄姓谔岣呃省?/p>

華泰證券研報(bào)表示，特朗普反復(fù)拉動(dòng)關(guān)稅“手風(fēng)琴”,，雖然短期對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生提振,，但中長(zhǎng)期不改甚至可能加劇全球資產(chǎn)配置“去美元”的動(dòng)力。維持對(duì)美元資產(chǎn)估值相對(duì)壓縮,、美國(guó)“例外論”溢價(jià)逐步消弭的判斷,。特朗普對(duì)等關(guān)稅朝令夕改以及之前對(duì)哥倫比亞、加拿大,、墨西哥等關(guān)稅政策的隨機(jī)性,，都可能明顯降低美國(guó)政策的公信力。同時(shí),，美國(guó)壓降經(jīng)常項(xiàng)目順差和增加全球貿(mào)易壁壘的必然結(jié)果是美元的需求下降以及資本流入美元的動(dòng)力下降,。