美債崩潰說明了一切,！華爾街：特朗普正在支付“白癡溢價” 美國經(jīng)濟受損加深

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2025-04-13 11:28:13 財聯(lián)社

三年前,，特拉斯的“迷你預(yù)算案”引發(fā)了英國債券市場的動蕩,。這位前首相不得不解雇時任財政大臣夸西·克沃滕，并迅速撤銷了引發(fā)爭議的減稅方案,，試圖平息市場情緒,。盡管政策出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，英國借貸成本仍未恢復(fù)原有水平,，政府和納稅人背負了額外的成本,。

如今，美國似乎也在經(jīng)歷類似的情況,。在特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美國變得愈發(fā)不可靠,，投資者擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)可能引發(fā)金融危機，開始大量拋售美國國債,。盡管特朗普在周三作出關(guān)稅讓步后，國債收益率曾短暫回落,，但很快又重新上升,。截至周五收盤，10年期美債收益率創(chuàng)下20年來最大單周漲幅,，飆升至4.49%。這一變化可能會推高整體借貸成本,，對美國經(jīng)濟造成新一輪打擊。

瑞銀集團首席策略師Bhanu Baweja表示,，這種波動性正在重新定義全球無風(fēng)險利率，如果計入全球無風(fēng)險利率,，將顛覆所有市場,。聯(lián)邦愛馬仕投資公司投資經(jīng)理Orla Garvey指出，美債收益率再度飆升意味著國債的風(fēng)險溢價仍處于高位,，即投資者要求額外利息以承擔(dān)長期貸款的風(fēng)險,。

凱投宏觀首席經(jīng)濟學(xué)家Neil Shearing認為,，是債券市場而非股票市場的動向迫使美國政府改變了立場,。暫停全球關(guān)稅攻勢部分是因為市場開始感到恐慌,。然而,，特朗普不可能簡單地宣布部分凍結(jié)關(guān)稅就指望債券市場的投資者忘記曾經(jīng)的貿(mào)易戰(zhàn)。中美兩國針鋒相對的關(guān)稅措施不斷升級,，使得問題更加復(fù)雜,。

此外,，美國國債的資金來源也開始令人擔(dān)憂。許多美國的主要海外“債主”都是特朗普此輪對等關(guān)稅的重點目標,。傳統(tǒng)上,，這些國家會將美元收入用于購買美債，為美國政府提供融資,。但如果貿(mào)易赤字減少,，其他國家是否還會繼續(xù)為美國的財政赤字提供資金則成為一個疑問。

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