上周債市整體走強,,周初受關(guān)稅政策沖擊,,多個期限品種收益率下行近10BP。隨后,,中國版平準基金出臺,,央行表示將提供充足再貸款支持,釋放穩(wěn)市信號,,債市交易轉(zhuǎn)向貨幣和財政增量政策預期,,利好短端走強,長端則震蕩回調(diào),,利率曲線趨陡,。
周內(nèi),美債出現(xiàn)較大力度拋售,,收益率上行50BP,。通常作為避險資產(chǎn)的美債,在本輪市場動蕩期間未能幸免,,對沖基金削減杠桿以及投資者涌向現(xiàn)金以規(guī)避市場波動行為,,加大了美債市場對流動性的擔憂。
4月11日,中債國債到期收益率各期限品種較4月3日分別變動-8.51BP至-6.63BP不等,。具體來看,,周一,關(guān)稅影響繼續(xù)發(fā)酵,,全球交易衰退邏輯,,風險資產(chǎn)大跌,上證指數(shù)收跌7.34%,,失守3100點,,創(chuàng)業(yè)板指跌超12%。國債期貨大幅反彈,,現(xiàn)券曲線平坦化下行,,10年期國債活躍券250004收益率下跌8.25BP至1.6325%。周二,,中央?yún)R金公司開展穩(wěn)市操作,,央行稱將提供充足支持,A股情緒轉(zhuǎn)暖,,債市回調(diào),,250004收益率上漲2.3BP至1.663%。周三,,債市交易貨幣及財政政策預期,,利率陡峭化下行,250004收益率下跌1.55BP至1.6475%,。周四,,美國宣布提高對中國關(guān)稅至125%,對其他國家征收關(guān)稅暫緩90天,,權(quán)益市場走強,,債市繼續(xù)交易增量政策,收益率陡峭化下行,,250004收益率維持1.6475%震蕩,。周五,市場關(guān)注中美關(guān)稅博弈,,利率震蕩上行,,250004收益率上漲0.75BP至1.655%。
國債期貨周一大幅跳空高開,,逼近前高,,隨后幾日維持震蕩,30年期主力合約全周上漲0.72%,,10年期主力合約上漲0.35%,,5年期主力合約上漲0.26%,,2年期主力合約上漲0.09%。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)周一跳空下挫,,跌超4%,,隨后展開反彈,但未能回補缺口,,全周仍下跌1.70%,,周五收盤報420.91。