過(guò)去30年,，美國(guó)貿(mào)易逆差增長(zhǎng)了25倍，達(dá)到1.2萬(wàn)億美元,；美國(guó)國(guó)債突破34萬(wàn)億美元,，債務(wù)/GDP比率達(dá)123%。制造業(yè)空心化,，產(chǎn)業(yè)工人數(shù)量萎縮,。金磚國(guó)家尤其是人民幣國(guó)際化進(jìn)程加速，侵蝕美元特權(quán)地位,?！皩?duì)等關(guān)稅”火上澆油，加速各國(guó)“去美元化”,。IMF數(shù)據(jù)顯示,，2024年三季度末，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的份額創(chuàng)下近30年來(lái)的最低值,。當(dāng)美元信用權(quán)威逐步消散,，全球央行和投資者大舉買(mǎi)入黃金。2024年全球央行黃金購(gòu)買(mǎi)量連續(xù)11年增長(zhǎng),，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備占比提升到接近5%,，俄羅斯、土耳其黃金占比超30%,。

黃金價(jià)格上漲的根源在于美元地位的式微,，“關(guān)稅大戰(zhàn)”成為其加速上漲的助推器。紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河明確表態(tài)看好黃金,，金價(jià)漲了7.5%,。今年黃金價(jià)格上漲超過(guò)23%，位列全球大類(lèi)資產(chǎn)前茅,。權(quán)益資產(chǎn)則相形見(jiàn)絀,，標(biāo)普500、納斯達(dá)克,、日經(jīng)225指數(shù)墊底,，美股七巨頭雄風(fēng)不再,。

黃金盛世中，坐擁龐大黃金儲(chǔ)備的企業(yè)成為大贏家,。紫金礦業(yè)是上市公司中唯一資源量接近3500噸的超級(jí)黃金企業(yè),，全球范圍內(nèi)可與紐蒙特、巴里克媲美,。紫金礦業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)連續(xù)創(chuàng)新高,，2024年?duì)I收突破3000億元關(guān)口，凈利潤(rùn)超320億元,，同比大增51.76%,。山東黃金通過(guò)一系列資產(chǎn)收購(gòu)，新增金資源量765噸,，夯實(shí)了國(guó)內(nèi)黃金“頂流玩家”地位,。中國(guó)黃金集團(tuán)擁有中金黃金和中國(guó)黃金國(guó)際，兩家企業(yè)合計(jì)資源量達(dá)到1235噸,。

過(guò)高的金價(jià)會(huì)抑制終端消費(fèi),。隨著黃金價(jià)格站上3200美元/盎司，各大金店零售價(jià)格逼近每克千元,，嚇退了不少消費(fèi)者,。老鋪黃金通過(guò)給黃金賦予更高附加值，包括文化,、設(shè)計(jì)與消費(fèi)體驗(yàn),，從黃金成本價(jià)格綁定的牢籠中脫離出來(lái)。老鋪黃金毛利率在40%以上,，凈利率超17%,，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。老鋪黃金著力錨定一種“奢侈品+藝術(shù)品”屬性,，去年用36家門(mén)店創(chuàng)造了98億元的業(yè)績(jī),，門(mén)店平均業(yè)績(jī)接近3億元，凈利潤(rùn)14.7億元,，同比增長(zhǎng)254%,，坪效行業(yè)第一。

黃金作為一種礦產(chǎn)資源,，具備極強(qiáng)的周期屬性,，但作為和貨幣掛鉤的貴金屬，黃金被賦予了避險(xiǎn)天賦,。受宗教,、文化和消費(fèi)習(xí)慣影響，黃金產(chǎn)品在印度、中國(guó)又被看作是藝術(shù)品,。避險(xiǎn),、投資、消費(fèi)三重光環(huán)加持,，使黃金成為如今世界動(dòng)蕩局勢(shì)中最亮眼的投資標(biāo)的,。不論是大企業(yè)、期貨交易員還是搶金大媽?zhuān)瑓⑴c其中者都已經(jīng)賺得大幅收益,。這一輪全球價(jià)值坐標(biāo)混亂,、國(guó)際貨幣更迭的“亂紀(jì)元”時(shí)間可能會(huì)足夠長(zhǎng),，也在給這些成功的投入者以更大的信心,。誰(shuí)是黃金大贏家 避險(xiǎn)情緒推升金價(jià)！