美國(guó)總統(tǒng)特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾之間的沖突達(dá)到了前所未有的程度,,兩人正走向一場(chǎng)幾乎不可避免的正面碰撞。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日,鮑威爾在公開(kāi)講話(huà)中強(qiáng)調(diào)短期內(nèi)更加注重通脹及其預(yù)期,,表示沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)托底,并重申美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持獨(dú)立性。這些言論進(jìn)一步激怒了特朗普,。17日,特朗普三次點(diǎn)名批評(píng)鮑威爾,,不僅要求降息,,還威脅要解雇他。特朗普在社交媒體上表示,,鮑威爾任期結(jié)束“越早越好”,,并向記者宣稱(chēng):“如果我要他出去,,他會(huì)非常快地被趕出去,,相信我,。”
這種威脅性言論標(biāo)志著兩人沖突已升級(jí)至新的高度,。特朗普希望通過(guò)降息來(lái)緩解其關(guān)稅政策可能帶來(lái)的短期經(jīng)濟(jì)痛苦,,而鮑威爾擔(dān)心過(guò)早降息會(huì)加劇已經(jīng)超過(guò)2%目標(biāo)的通脹問(wèn)題,特別是在關(guān)稅可能進(jìn)一步推高物價(jià)的情況下,。
前眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席Patrick McHenry認(rèn)為,,這是任何美聯(lián)儲(chǔ)主席所面臨的最復(fù)雜局面。特朗普第二任期的關(guān)稅政策比第一任期更為激進(jìn)和廣泛,,這顯著改變了美聯(lián)儲(chǔ)面臨的政策環(huán)境,。貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成供應(yīng)沖擊,限制了經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力并推高價(jià)格,。
在這種情況下,,鮑威爾面臨兩難困境:如果降息以刺激需求,可能進(jìn)一步加劇通脹,;如果維持高利率,,則可能加速經(jīng)濟(jì)衰退。此外,,關(guān)稅戰(zhàn)正在削弱美元的傳統(tǒng)穩(wěn)定功能,。民生證券指出,在過(guò)去,,全球風(fēng)險(xiǎn)事件通常會(huì)導(dǎo)致美元升值,,從而限制通脹及其預(yù)期,,但如今美元的風(fēng)險(xiǎn)屬性越來(lái)越強(qiáng),,喪失了穩(wěn)定功能。美元貶值成為輸入性通脹的放大器,,使鮑威爾的政策抉擇更加困難,。
美聯(lián)儲(chǔ)面臨的棘手情況是,在明確通脹或失業(yè)哪個(gè)是更大問(wèn)題之前,,采取任何利率行動(dòng)都可能在解決一個(gè)問(wèn)題的同時(shí)加劇另一個(gè)問(wèn)題,。