全球車企“負(fù)債密碼”：誰在負(fù)重前行,，誰在輕裝領(lǐng)跑,？轉(zhuǎn)型中的財務(wù)博弈(2)

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2025-05-07 09:11:04 同花順財經(jīng)

不過,，專家提醒,，汽車企業(yè)的高負(fù)債也與汽車業(yè)特有的運(yùn)營模式有關(guān),，包括供應(yīng)鏈長,、生產(chǎn)周期長和庫存管理復(fù)雜等,。應(yīng)付賬款和預(yù)收款項(xiàng)可能屬于無息負(fù)債,，雖然增加了負(fù)債率,，但實(shí)際壓力較小,。因此，有息負(fù)債更具參考價值,，更能反映企業(yè)的真實(shí)債務(wù)壓力,。有息負(fù)債占總負(fù)債的合理比例一般在30%左右。國際車企中,，豐田有息負(fù)債約占總負(fù)債的68%,，福特為66%，反映出較大的償債壓力,。大眾集團(tuán)有息負(fù)債占總負(fù)債的比例相對合理,，為32%。

相比之下,，國內(nèi)車企的償債壓力較小,，有息負(fù)債在總負(fù)債中的占比均在合理范圍內(nèi)，其中比亞迪最低,，只有5%,。從其負(fù)債結(jié)構(gòu)來看,，比亞迪的經(jīng)營穩(wěn)健，產(chǎn)生負(fù)債更多來自無息的經(jīng)營性負(fù)債（如應(yīng)付賬款,、預(yù)收貨款等）,，償債壓力明顯較小。此外,，比亞迪應(yīng)付賬款占營業(yè)收入比例也是最低的,，僅為31%。付款周期方面,，截至2024年末,，比亞迪與上游供應(yīng)商付款的平均周期是127天，同樣為業(yè)內(nèi)最短之一,。這些數(shù)據(jù)表明,，比亞迪的快速增長并非以高負(fù)債為代價，且在供應(yīng)鏈管理中具有明顯優(yōu)勢,。

汽車行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在制造業(yè)中偏高,，但從已披露2025年一季報的國內(nèi)車企來看，負(fù)債率普遍出現(xiàn)下降趨勢,。比亞迪的負(fù)債率尤為亮眼,，在近半年內(nèi)下降了近七個百分點(diǎn)，今年內(nèi)負(fù)債率很可能降至“6”字頭,。2024年,，全球汽車行業(yè)在變革中前行，負(fù)債情況成為透視企業(yè)競爭力的重要指標(biāo),。未來,，隨著技術(shù)迭代與市場格局重塑，車企的資產(chǎn)負(fù)債情況或?qū)⒂瓉硇乱惠喼貥?gòu),，那些既能“負(fù)重前行”,，又能“輕裝上陣”的企業(yè)才能在激烈競爭中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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