A股中樞有望逐步震蕩抬升把握做多窗口期(4)

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2025-05-12 10:54:37 澎湃新聞

光大證券認(rèn)為,，5月7日,，《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》印發(fā)，預(yù)計相關(guān)方案將會對A股市場及基金行業(yè)配置產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。從整體影響來看,，《行動方案》或?qū)⑼苿痈嘀虚L期資金流入A股市場，增強(qiáng)市場韌性,。從當(dāng)前來看,，權(quán)益類公募基金規(guī)模占比仍相對較低，在政策的引導(dǎo)下,，權(quán)益類基金占比有望持續(xù)提升,，為A股市場帶來大量的增量資金,。從歷史經(jīng)驗來看，權(quán)益類基金發(fā)行帶來大量的增量資金能推動市場上漲,。配置方面,，結(jié)構(gòu)上，科技相關(guān)的寬基指數(shù)或?qū)@著受益值得關(guān)注,，包括科創(chuàng)50指數(shù)以及與半導(dǎo)體芯片有關(guān)的指數(shù),。此外，盈利能力強(qiáng)且業(yè)績穩(wěn)健的行業(yè)或?qū)⑹艿焦蓟鸬那嗖A,，包括家用電器,、銀行、交通運(yùn)輸,、食品飲料,、非銀金融等行業(yè)，其中被基金低配的部分行業(yè)或值得重點關(guān)注,，包括銀行,、交通運(yùn)輸以及非銀金融等行業(yè)。接下來,，市場在未來或?qū)⑻幱凇叭醅F(xiàn)實,、弱情緒”或“弱現(xiàn)實、強(qiáng)情緒”情景,，對應(yīng)于防御與成長風(fēng)格的輪動,，防御風(fēng)格主要關(guān)注穩(wěn)定類或高股息行業(yè)，成長風(fēng)格下關(guān)注主題成長及獨立景氣行業(yè),。

華安證券認(rèn)為,，展望后市，市場或仍將延續(xù)高位震蕩格局不變,。4月出口數(shù)據(jù)超預(yù)期,，但海外擾動沖擊壓力仍在，疊加價格數(shù)據(jù)未現(xiàn)改善,，內(nèi),、外需仍有羸弱預(yù)期,。政策逐步落地,，央行貨幣政策“先行”，后續(xù)財政,、產(chǎn)業(yè),、就業(yè)、社保等各項政策協(xié)同配合發(fā)力有望逐步落地,，如扶持企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷,、繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需特別是養(yǎng)老育兒等服務(wù)消費以及地產(chǎn)調(diào)控寬松有望成為重點方向,。配置方面，接下來,，銀行成長兩端平衡配置仍有必要,、正當(dāng)時。一方面,，短期穩(wěn)健型配置需求增加同時具備中長期戰(zhàn)略性投資價值的銀行,、保險。另一方面,，深度回調(diào)后的成長科技具備較強(qiáng)的布局價值,，恰逢政策和事件催化，可關(guān)注電子,、計算機(jī),、傳媒、通信等泛TMT板塊,。

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