美債崩了又到了上月特朗普“認(rèn)慫”的地方這一次因?yàn)樯叮?美債收益率飆升引發(fā)市場擔(dān)憂

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2025-05-15 11:33:20 財(cái)聯(lián)社

近來,，美股投資者沉浸在股市的強(qiáng)勁反彈中,，而美債市場則呈現(xiàn)出截然不同的緊張景象。30年期美債收益率逼近5%大關(guān),，10年期美債收益率升破4.5%,，美債價(jià)格再次大幅下跌,。數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率集體上漲,，2年期,、3年期、10年期和30年期美債收益率分別上漲4.65個基點(diǎn),、5.88個基點(diǎn),、6.93個基點(diǎn)和6.57個基點(diǎn)。

這一情景讓人聯(lián)想到上個月的情況,，當(dāng)時(shí)美國10年期國債收益率升破4.5%,，美國總統(tǒng)特朗普被迫推遲對多國的對等關(guān)稅政策。經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·希夫也在社交媒體上表示,，10年期美國國債收益率已經(jīng)升至4.53%,，長債ETF TLT收于2023年11月以來的最低點(diǎn)，美債市場正處于崩潰邊緣,。

當(dāng)前美債市場的拋售與上月有所不同,。上月美債在貿(mào)易戰(zhàn)恐慌時(shí)意外暴跌，盡管市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期高漲,，但美債收益率依然飆升,。而眼下，美債走低的原因包括市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱,，高盛等投行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲要等到年底12月才會降息,，以及美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回升導(dǎo)致市場情緒變化,。

此外，特朗普政府的“美麗大法案”也引起關(guān)注,。該法案將減稅,、移民改革及一系列國內(nèi)優(yōu)先事項(xiàng)合并為一項(xiàng)單一措施，預(yù)計(jì)在未來十年內(nèi)給美國財(cái)政帶來3.7萬億美元的赤字,。許多財(cái)政保守派批評該方案未能有效遏制聯(lián)邦赤字,，美國主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)在過去幾個交易日保持高位。

宏觀策略師Alyce Andres提出了十個理由解釋美債看空氛圍濃厚：抵押貸款銀行家加緊發(fā)放房屋貸款,，MBS面臨企業(yè)債密集發(fā)行的競爭,，基差交易獲利回吐，看跌期權(quán)流動壓制美債走勢,，通脹前景抑制債券價(jià)格,，PPI數(shù)據(jù)可能提供新線索，美聯(lián)儲料將繼續(xù)按兵不動,，投資者繼續(xù)拋售美國資產(chǎn),，特朗普稅收計(jì)劃推進(jìn)勢頭增強(qiáng)但資金來源存疑，美債多頭頭寸陷入浮虧,，系統(tǒng)性空頭仍在加倉,。這些因素共同推動了美債收益率的上行趨勢。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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