129億應(yīng)收款吞噬流動(dòng)性西安航天城投546億有息債務(wù)壓頂：多重挑戰(zhàn)下的經(jīng)營(yíng)困境(3)

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2025-05-24 10:03:33 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

在利潤(rùn)縮水,、資金被大量占用的同時(shí),，西安航天城投的債務(wù)規(guī)模仍在擴(kuò)張,。數(shù)據(jù)顯示,，2022年度,、2023年度,、2024年度,，公司的負(fù)債總額分別為524.07億元、619.52億元,、631.58億元,，資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到71.98%,、74.47%、76.57%,。具體到有息債務(wù)層面,，其規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大特征更為顯著，數(shù)據(jù)顯示,，2022年年末,，西安航天城投合并口徑有息債務(wù)為439.63億元，2023年年末增至526.59億元,，2024年進(jìn)一步增長(zhǎng)至546.57億元,。

從債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，西安航天城投的有息債務(wù)主要由公司信用類債券,、銀行貸款、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款以及其他有息債務(wù)構(gòu)成,。截至2024年年末,，西安航天城投信用類債券余額為112.24億元，占總債務(wù)的20.54%,。銀行貸款也是西安航天城投有息債務(wù)的主要組成部分,，2022年年末至2024年年末，西安航天城投合并口徑的銀行貸款從181.83億元增至294.55億元,，占有息債務(wù)的比重從41.36%提升至53.89%,。此外，非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款和其他有息債務(wù)也在航天城投的債務(wù)結(jié)構(gòu)中占據(jù)一定比例,。截至2024年年末,，非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款余額為98.65億元，占有息債務(wù)的比重為18.05%,；其他有息債務(wù)為41.12億元,，占比為7.52%。

從債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)來看,，截至2024年年末,，公司的短期借款為78.75億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為93.11億元,，二者合計(jì)高達(dá)171.86億元,。而同期公司的貨幣資金為33.93億元，且其中29.47億元受限,，這意味著公司可自由支配用于償還短期債務(wù)的資金有限,。

在巨額負(fù)債之下，西安航天城投的財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下,，2022年,、2023年,、2024年分別為6.52億元、8.52億元,、6.33億元,。盡管2024年有所下降，但仍處于較高水平,。與此同時(shí),，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)多年為負(fù)，近三年分別為-14.71億元,、-12.15億元和-13.05億元,，表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以覆蓋其現(xiàn)金支出，這進(jìn)一步削弱了公司的償債能力,。年報(bào)數(shù)據(jù)還顯示,，2024年度，西安航天城投新增對(duì)外擔(dān)保18.10億元,，截至2024年年末,，對(duì)外擔(dān)保的余額為26.70億元，為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保余額合計(jì)（包括對(duì)合并報(bào)表范圍內(nèi)關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保）為443.80億元,。部分債券采用外部增信措施,，由專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供連帶責(zé)任擔(dān)保，增強(qiáng)了債券信用水平,，但也進(jìn)一步增加了公司的或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn),。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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