為了助力萬達(dá)“上岸”，王健林再次采取了出售資產(chǎn)的策略。5月26日,，大連萬達(dá)商管旗下48家公司的股權(quán)將被太盟牽頭的財團(tuán)收購，接盤方還包括高和豐德、騰訊控股,、陽光人壽保險等,，這些公司將通過收購持有目標(biāo)公司100%股權(quán)。

這是近兩年來王健林出售萬達(dá)廣場動作最大的一次,。據(jù)統(tǒng)計,，從2023年至2024年間，王健林陸續(xù)出售了超過30座萬達(dá)廣場,，2025年以來也有7座萬達(dá)廣場被出售,。盡管萬達(dá)引入了戰(zhàn)略投資者進(jìn)行重組，但實際進(jìn)展并不如預(yù)期快,，新平臺的注資情況也不明確,，萬達(dá)商管的債務(wù)壓力依然存在。

此次交易涉及的48家目標(biāo)公司分別位于北京,、上海,、廣州,、成都、杭州,、南京,、武漢等一二線城市，以及榆林,、樂山,、泉州、上饒等三四線城市,，包括共計39個城市的48座萬達(dá)廣場,。此前，萬達(dá)已出售近40座萬達(dá)廣場,，這次再打包出讓48座,，一舉超過了之前的總和。市場消息稱,，該交易總規(guī)?；蜻_(dá)500億元，但萬達(dá)方面暫無回應(yīng),。目前,，國家市場監(jiān)管總局信息顯示，該筆股權(quán)收購交易已被無條件批準(zhǔn),。

本次交易的收購方中,，太盟珠海成立于2020年4月20日，主要從事投資業(yè)務(wù),，最終控制人為PAG Capital Limited,。太盟投資集團(tuán)是萬達(dá)的老朋友，曾在2024年牽頭中東資本向大連新達(dá)盟投資約600億元,，以幫助萬達(dá)渡過對賭危機(jī),。高和豐德成立于2019年，背后的高和資本集團(tuán)主要在中國境內(nèi)從事商業(yè)不動產(chǎn)和消費類基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的私募股權(quán)投資,。京東潘達(dá)成立于2025年,，主要從事投資控股業(yè)務(wù)，最終控制人為京東集團(tuán),。加上騰訊控股和陽光人壽保險,，這些都是與萬達(dá)有過交易歷史的“老朋友圈”成員。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，如果上述交易能順利進(jìn)行，將有助于緩解萬達(dá)的流動性問題,。一位萬達(dá)廣場的管理者表示,，萬達(dá)通過剝離成熟物業(yè),，能夠快速補(bǔ)充現(xiàn)金流，但核心資產(chǎn)流失可能會影響長期收益能力,。萬達(dá)過去依賴“自持物業(yè)+租金”的重資產(chǎn)運營模式,，雖然能沉淀優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但也抬高了杠桿,，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型成為必然選擇,。

當(dāng)前，電商沖擊及消費習(xí)慣改變導(dǎo)致商業(yè)綜合體空置率上升,，租金回報率下滑,，傳統(tǒng)零售、餐飲業(yè)態(tài)收益縮水,，行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整期,，這也促使萬達(dá)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。今年以來,，除了大手筆出售萬達(dá)廣場,，萬達(dá)還出讓了酒店管理公司的股權(quán)。4月17日,，同程旅行發(fā)布公告稱,，已與萬達(dá)酒店發(fā)展就收購“萬達(dá)酒店管理公司”100%股權(quán)達(dá)成協(xié)議，交易對價約為24.9億元,。萬達(dá)回應(yīng)稱,，這筆交易帶來的資金有助于萬達(dá)集團(tuán)去杠桿、減負(fù)債,，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),。

為了讓萬達(dá)回到安全區(qū)間，王健林已經(jīng)讓出了很多,。2024年,，為解決上市受阻的對賭危機(jī)，太盟投資集團(tuán),、中信資本,、阿布扎比投資局等簽署投資協(xié)議，聯(lián)合向“大連新達(dá)盟”投資約600億元,。當(dāng)年9月2日,，大連新達(dá)盟發(fā)生工商信息變更，公司注冊資本由162.10億元增至405.17億元,。為此,，萬達(dá)商管對珠海萬達(dá)商管的持股比例從70.15%降至40%，新股東通過董事會席位參與決策,。

萬達(dá)這兩年的動作也顯示出,，這家公司正加速脫手重資產(chǎn)“包袱”,，轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)管理賽道。不過,，萬達(dá)要想解開當(dāng)前的債務(wù)局面,，或許并非出售幾個萬達(dá)廣場那么簡單。在萬達(dá)謀求上市的這幾年間,，曾有數(shù)輪戰(zhàn)投進(jìn)入公司的不同主體,。因珠海萬達(dá)商管未如期上市，為解決戰(zhàn)投資金的到期贖回問題,，出現(xiàn)了2024年太盟聯(lián)合中東資本投資萬達(dá)一事,，此番雙方未設(shè)立對賭條款，也沒有明確約定上市時間,。但這筆高達(dá)600億元的重組投資,，資金實際注入情況一直未明確。

克而瑞地產(chǎn)表示,，太盟投資入局主要解決的是2021年的對賭危機(jī),，而大連萬達(dá)商管2018年與騰訊、蘇寧,、京東,、融創(chuàng)是否也簽有對賭協(xié)議、是否需向投資者支付回購款,？由于涉及大連萬達(dá)商管的股東,，在債券年報中難以查到后續(xù)進(jìn)展。去年,，融創(chuàng)曾向中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會提起仲裁,，要求萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管支付股份回購款，而萬達(dá)內(nèi)部人士則稱,，融創(chuàng)并無要求萬達(dá)回購股份的相關(guān)合同依據(jù),。蘇寧、永輝也先后向萬達(dá)提起仲裁,，要求其支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共約86.79億,。

受這些糾紛影響，萬達(dá)頻繁出現(xiàn)股權(quán)被凍結(jié)的消息,。近期,，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司新增多項股權(quán)凍結(jié)信息，該公司所持弘毅貳零壹伍（深圳）股權(quán)投資基金中心（有限合伙）5億股權(quán),、所持北京萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司80億股權(quán),、大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司19.79億股權(quán)等均被凍結(jié)?？硕鸨硎?，近年來萬達(dá)不斷拋售資產(chǎn),，但從財報中看，實際增量資金不多,。截至2024年三季末，萬達(dá)商管賬面貨幣資金約151.15億元,，公司短期借款約38.89億元,，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債約400.84億元。前三季度,，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為164.46億元,，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-139.03億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-11.6億元,。