危險(xiǎn),，最后一刻連“莊家”都不出手了,！(3)

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2025-05-29 10:02:51 鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

自特朗普4月宣布對(duì)等關(guān)稅以來(lái)，全球許多主要市場(chǎng)的長(zhǎng)期債券跌勢(shì)加劇,，雖各有各的“鬼故事”,，對(duì)債務(wù)的擔(dān)憂卻是一致的。

危險(xiǎn),，最后一刻連“莊家”都不出手了,！

特朗普“大漂亮”減稅法案進(jìn)入審議階段，美債跌勢(shì)在5月加??；英國(guó)為緩解財(cái)政壓力，削減100億英鎊的長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行,；德國(guó)致力于解除債務(wù)上限,，號(hào)稱“不惜一切代價(jià)”。在接近充分就業(yè)的環(huán)境下仍然維持較為寬松的財(cái)政立場(chǎng),，是當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的普遍共性,，高利率時(shí)代仍將延續(xù)。

風(fēng)險(xiǎn)在哪,？

債券收益率飆升,，會(huì)增加日本政府、企業(yè)和消費(fèi)者的借貸成本,。這也使日本央行陷入困境,，因?yàn)樵诒３值徒栀J成本的呼聲與加息以控制通脹的需求之間，央行需要取得平衡,。

對(duì)于日本的壽險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō),，更高的債券收益率可能意味著巨額賬面損失。日本四大壽險(xiǎn)公司報(bào)告稱,，上一財(cái)年國(guó)內(nèi)債券持倉(cāng)浮虧共計(jì)達(dá)到約600億美元,，凸顯出利率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),。

日本長(zhǎng)債利率飆升直接影響美日利差，年初以來(lái)日元已升值近10%,。目前做多日元已經(jīng)成為全球的一致預(yù)期,，投資者警惕2024年8月的“套息交易平倉(cāng)”卷土重來(lái)，彼時(shí)日元走強(qiáng),，引發(fā)全球股市出現(xiàn)大規(guī)模拋售,。

《領(lǐng)先-滯后報(bào)告》作者、Tidal Financial Group投資組合經(jīng)理邁克爾·蓋耶德警告：“日本就像一顆定時(shí)炸彈,。如果人們對(duì)金融市場(chǎng)傳統(tǒng)上安全資產(chǎn)之一的信心崩盤,，那么對(duì)全球市場(chǎng)的信心也可能隨之崩盤?！?/p>

日本央行能扭轉(zhuǎn)局面嗎,？

在上周日本央行與債券市場(chǎng)參與者舉行的意見征詢會(huì)議上，主要壽險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金呼吁央行采取行動(dòng),。市場(chǎng)猜測(cè)日本財(cái)務(wù)省可能會(huì)考慮減少長(zhǎng)期債券的發(fā)行,，以平衡供需。

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