喊話萬(wàn)科,，74歲的王石難有“真還傳” 萬(wàn)科面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn),。對(duì)于如今的萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，他們需要的是“化腐朽為神奇”的鈔能力,，而不是“剪刀手”,。近期地產(chǎn)圈和網(wǎng)絡(luò)上熱議的話題是，如果王石重新回歸萬(wàn)科,，是否會(huì)有奇跡發(fā)生,。5月27日，萬(wàn)科創(chuàng)始人王石在朋友圈發(fā)布了一則長(zhǎng)文,，表示正在嘗試與萬(wàn)科的決策層建立聯(lián)系,，為公司的平穩(wěn)過(guò)渡和保護(hù)廣大投資者、合作伙伴及13萬(wàn)員工的福祉盡所能,。

王石在文中表達(dá)了對(duì)親手締造的企業(yè)王國(guó)面臨崩塌的不甘與不舍，他強(qiáng)調(diào)自己對(duì)萬(wàn)科應(yīng)盡的責(zé)任,。他還提到,，在萬(wàn)科“企業(yè)股”誕生后，每年分紅所得除了用于購(gòu)買新股外,，剩余資金用于補(bǔ)償資助1988年股改時(shí)的萬(wàn)科在冊(cè)員工,。他特別指出，從1988年至2020年期間,，自己沒(méi)有從企業(yè)股的分紅中獲取一分錢,。

在王石發(fā)聲前夜,，萬(wàn)科正經(jīng)歷前所未有的風(fēng)暴,。2024年，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3431.8億元,，同比下降26.3%,；凈利潤(rùn)虧損494.8億元，相較于2023年的盈利121.63億,，同比下降了506.8%,。這是萬(wàn)科自1991年以來(lái)首次出現(xiàn)年報(bào)歸母凈利潤(rùn)虧損，且虧損額度高達(dá)近500億元,。萬(wàn)科的表顯有息負(fù)債3819億元,，總負(fù)債9474.05億元。

2025年一季度,，萬(wàn)科的斷崖式下跌勢(shì)頭未減,。其營(yíng)收為379.95億元,，同比下跌38.31%；凈利潤(rùn)虧62.46億元,，同比暴跌1625.63%,。從數(shù)字層面看，萬(wàn)科正在加速下沉,。此時(shí),，王石喊話能否讓萬(wàn)科峰回路轉(zhuǎn)成為疑問(wèn)。

王石與萬(wàn)科的情感紐帶根深蒂固,。1984年，王石組建萬(wàn)科前身深圳現(xiàn)代科教儀器展銷中心,；1988年,，他主導(dǎo)完成萬(wàn)科股份化改造，正式開(kāi)啟萬(wàn)科帝國(guó)之路,。掌舵三十余年間,，他將一家地方企業(yè)打造成年銷售額超6000億元的全球最大住宅開(kāi)發(fā)商?！巴跏褪侨f(wàn)科,，萬(wàn)科就是王石”這句話不僅代表外界認(rèn)知，也深深烙印在王石的自我認(rèn)同中,。2017年退休時(shí),，王石將權(quán)杖交給郁亮，帶著“對(duì)他們完全放心,，也充滿期待”的期許離開(kāi),。

遺憾的是，如今的萬(wàn)科已是物是人非,。2025年1月,，萬(wàn)科再次迎來(lái)大換血。郁亮辭任董事會(huì)主席轉(zhuǎn)任執(zhí)行副總裁,，祝九勝辭去總裁職務(wù)；深圳地鐵董事長(zhǎng)辛杰接任董事會(huì)主席,，十余名深圳國(guó)資背景高管全面入駐萬(wàn)科核心部門,。這場(chǎng)人事地震背后是觸目驚心的財(cái)務(wù)崩壞，而且陷入現(xiàn)金流危機(jī),。截至2025年一季度,，萬(wàn)科貨幣資金僅755.02億元，短期借款228.55億元,，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1329.10億元,。顯然,，貨幣資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法覆蓋短期債務(wù)，萬(wàn)科的資金鏈到了非常危險(xiǎn)的境地,。

在這種背景下，王石若真的能回歸,，恐怕也只能以顧問(wèn)之類身份介入,，其作用局限于文化傳承與品牌背書(shū)。道理很簡(jiǎn)單,，深圳國(guó)資系統(tǒng)全面接管后,，萬(wàn)科的決策機(jī)制已發(fā)生本質(zhì)變化。國(guó)資背景高管把控戰(zhàn)略方向,，職業(yè)經(jīng)理人負(fù)責(zé)執(zhí)行,，形成“國(guó)資輸血+房企盤活”的新模式。在這個(gè)權(quán)力架構(gòu)中,，王石作為創(chuàng)始人的象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)質(zhì)決策權(quán),。

當(dāng)然，并非說(shuō)王石就沒(méi)有力挽狂瀾的能力,。最著名的案例是在2015年的“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”中,，面對(duì)寶能系在二級(jí)市場(chǎng)的舉牌攻勢(shì)，王石巧妙引入深鐵集團(tuán)作為“白衣騎士”,，最終保住了萬(wàn)科控制權(quán),。但不得不說(shuō)，2025年的今天,，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)與萬(wàn)科都今非昔比,。彼時(shí)萬(wàn)科的財(cái)務(wù)基本面依然健康，而如今,，萬(wàn)科面臨的是行業(yè)性衰退與自身債務(wù)危機(jī)的雙重絞殺,。

國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)整體低迷，再也不是當(dāng)年“畫(huà)張圖紙就能搶著被搶購(gòu)”的時(shí)代了,。雖然經(jīng)過(guò)了一系列調(diào)整,，但仍處于緩慢的復(fù)蘇階段。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)知名的房地產(chǎn)企業(yè)不少都出現(xiàn)了“暴雷”或者嚴(yán)重的現(xiàn)金流問(wèn)題,。萬(wàn)科要想脫離困局,，無(wú)非要做好“開(kāi)源節(jié)流”。事實(shí)上,，萬(wàn)科已經(jīng)開(kāi)始著手,。在開(kāi)源方面，比如今年上半年深鐵四次向萬(wàn)科提供借款,，累計(jì)金額達(dá)118.52億元,，幫助萬(wàn)科完成到期公開(kāi)債務(wù)兌付,。節(jié)流方面，萬(wàn)科加速甩賣核心資產(chǎn),，如上海七寶萬(wàn)科廣場(chǎng)50%股權(quán)以7折“賤賣”,。

公允地講，這對(duì)于萬(wàn)科的巨額債務(wù)來(lái)說(shuō)實(shí)屬杯水車薪,。對(duì)于如今的萬(wàn)科來(lái)說(shuō),，他們不需要“剪刀手”，王石要想幫萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)“真還轉(zhuǎn)”,，必然要能使出“化腐朽為神奇”的鈔能力,。不妙的是，魔法可選擇的路徑相當(dāng)有限,。從目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)講,，城市更新是房企轉(zhuǎn)型的重要方向，但在地方政府財(cái)政吃緊的當(dāng)下,，此類項(xiàng)目資金回收周期長(zhǎng),、利潤(rùn)空間被嚴(yán)重壓縮。而且大家都盯著這塊蛋糕,，萬(wàn)科又能分到多少,？

如果主營(yíng)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)不給力，那么只能寄希望于“非房業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”,，如服務(wù),、物流、商業(yè)運(yùn)營(yíng)等,。這恰恰是王石在亞布力論壇倡導(dǎo)的方向,，也與萬(wàn)科近年布局契合。但正如王石說(shuō)的長(zhǎng)期主義一樣,，遠(yuǎn)水難解近渴,。更大膽點(diǎn)地設(shè)想，若王石回歸他會(huì)不會(huì)直接跨界進(jìn)入目前大熱的新能源,、新能源汽車甚至其他國(guó)家大力支持的新興產(chǎn)業(yè),？這種想法可以有，但風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇,，畢竟有這么多大佬已經(jīng)折戟,。對(duì)于沒(méi)有這些產(chǎn)業(yè)基因，又背負(fù)巨額債務(wù)的萬(wàn)科而言,，即便靠收購(gòu)也難以踏出這一步。

或許王石現(xiàn)在能提供的幫助,，也就是幫萬(wàn)科在喊“救命”的時(shí)候音量大一點(diǎn)了,。因?yàn)槿f(wàn)科目前在國(guó)資托底后,，稍微遠(yuǎn)離了一點(diǎn)懸崖邊緣。但若銷售持續(xù)萎靡疊加債務(wù)洪峰,，今年下半年或是萬(wàn)科真正的生死考驗(yàn),。深圳灣畔的暮色中，萬(wàn)科總部大樓燈光漸次亮起,，新任高管們或許仍在加班開(kāi)會(huì)討論著債務(wù)償還方案,。而那個(gè)屬于王石和萬(wàn)科的傳奇，或許早已被財(cái)務(wù)報(bào)表上的虧損數(shù)字抹去了注腳,?！盀槿f(wàn)科的平穩(wěn)過(guò)渡盡所能?！薄@不僅是王石對(duì)萬(wàn)科的承諾,，更可以看成是對(duì)一個(gè)時(shí)代的告別與致敬。