饒毅發(fā)文批藥企董事長(zhǎng)秀肌肉帶貨 健康照背后的業(yè)績(jī)焦慮,。5月初,，成都科倫藥業(yè)董事長(zhǎng)劉革新因一張光膀子展示肌肉的照片引發(fā)關(guān)注。75歲的他手持自家產(chǎn)品,，照片傳遞出健康和成功的氛圍,。網(wǎng)友們對(duì)此意見不一，有人佩服他的自律,，也有人質(zhì)疑這種宣傳方式是否過界,。健身圈內(nèi)也對(duì)此議論紛紛，認(rèn)為75歲還能保持這樣的體態(tài)實(shí)屬罕見,，但將藥品與長(zhǎng)壽捆綁在一起,，讓人有些疑慮,。

劉革新發(fā)布照片的時(shí)間恰逢2025年一季度財(cái)報(bào)公布前后，公司公關(guān)團(tuán)隊(duì)顯然希望借此將健康形象與企業(yè)聯(lián)系起來,，激發(fā)市場(chǎng)信心,。與此同時(shí)，科倫藥業(yè)的2024年年報(bào)顯示,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收218.12億元,，凈利潤(rùn)29.36億元，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近兩成,。盡管如此,，營(yíng)收增長(zhǎng)并不明顯，主要得益于成本優(yōu)化,、創(chuàng)新藥授權(quán)收入增加及集采政策下的費(fèi)用控制。

2024年,，輸液業(yè)務(wù)收入下降至89.12億元,，同比下滑11.85%。傳統(tǒng)大瓶輸液市場(chǎng)受到集采政策擠壓,，公司試圖通過高端產(chǎn)品,、出口和技術(shù)專利來保持領(lǐng)先地位，但增長(zhǎng)壓力顯而易見,。同年,，川寧生物成為新的利潤(rùn)引擎，貢獻(xiàn)了14億元凈利潤(rùn),，同比增長(zhǎng)48.88%,，涉及抗生素中間體、化妝品原料和綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)園等領(lǐng)域,。非輸液制劑和創(chuàng)新藥方面也有亮點(diǎn),，特別是與默沙東合作的SKB264項(xiàng)目，研發(fā)投入達(dá)到21.71億元,。

然而,，2025年一季度財(cái)報(bào)卻讓投資者大跌眼鏡：收入43.9億元，同比下滑29.4%,，凈利潤(rùn)暴跌43.1%,。公司解釋稱，這是由于2024年一季度有大額授權(quán)付款導(dǎo)致基數(shù)過高,。此外,，集采壓力持續(xù)存在，高端輸液產(chǎn)品增速無法彌補(bǔ)整體收入缺口,，呼吸道傳染病流行減少也使得需求疲軟,。川寧生物一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)兩位數(shù)下滑,，青霉素類和頭孢類中間體價(jià)格波動(dòng)較大，公司面臨諸多挑戰(zhàn),。

創(chuàng)新藥授權(quán)收入減少,，2025年一季度沒有去年那樣的大單。原本看好的新增長(zhǎng)點(diǎn)尚未成熟,，老業(yè)務(wù)又不斷縮水,。這一切在短短幾個(gè)月內(nèi)發(fā)生，暴露出科倫藥業(yè)多元化戰(zhàn)略的波動(dòng)性,。董事長(zhǎng)曬肌肉的新聞變成了一種對(duì)比：個(gè)人力量的展示與公司業(yè)績(jī)疲軟形成鮮明反差,。

劉革新親自代言麥角硫因膠囊，試圖抓住大健康風(fēng)口,。然而,，產(chǎn)品宣傳中的“抗衰”話術(shù)容易引起市場(chǎng)質(zhì)疑。盡管中國(guó)消費(fèi)者對(duì)“抗衰藥”需求旺盛,，但監(jiān)管和科學(xué)證據(jù)是繞不過去的坎,。麥角硫因本身是個(gè)熱門原料，但五年后的效果無人能保證,。

公司選擇多元化路線是對(duì)行業(yè)環(huán)境的回應(yīng),。集采政策壓縮利潤(rùn)空間，創(chuàng)新藥研發(fā)周期長(zhǎng),，原料藥價(jià)格難以預(yù)測(cè),。過去一年，公司通過結(jié)構(gòu)調(diào)整和資本運(yùn)作交出了一份不錯(cuò)的年報(bào),，但2025年一季度的財(cái)報(bào)像一盆冷水潑下來,，直接刺激了二級(jí)市場(chǎng)。內(nèi)部早有準(zhǔn)備,，2024年研發(fā)投入大增,，新藥臨床項(xiàng)目密集推進(jìn)，但短期業(yè)績(jī)下滑仍引發(fā)外界對(duì)公司多元化戰(zhàn)略的質(zhì)疑,。

大健康板塊的競(jìng)爭(zhēng)激烈,，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品功效要求越來越高。董事長(zhǎng)親自下場(chǎng)代言既是無奈之舉,，也是品牌焦慮的表現(xiàn),。科倫藥業(yè)試圖在傳統(tǒng)醫(yī)藥,、原料藥,、創(chuàng)新藥和大健康之間找到平衡，但每一條路都充滿挑戰(zhàn),。2025年5月,，公司面臨的局勢(shì)比以往任何時(shí)候都更復(fù)雜,。董事長(zhǎng)“秀肌肉”帶來的正能量與一季報(bào)“腰斬”帶來的焦慮感并存，企業(yè)和市場(chǎng)都在尋找下一步的確定性,。

這一年,，科倫藥業(yè)站在多條路的十字路口。新舊業(yè)務(wù)矛盾,、短期業(yè)績(jī)與長(zhǎng)期戰(zhàn)略的拉扯,，每一步都充滿變數(shù)。外界關(guān)注的不僅是75歲老人的健康狀態(tài),，更是公司的未來走向,。接下來會(huì)發(fā)生什么，沒人能說得準(zhǔn),。