等來“救命錢”，鄭氏家族的新世界發(fā)展得到喘息機(jī)會，但危機(jī)只是延后債務(wù)危機(jī)暫緩解(3)

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2025-07-01 13:25:45 新浪

等來“救命錢”,，鄭氏家族的新世界發(fā)展得到喘息機(jī)會,，但危機(jī)只是延后債務(wù)危機(jī)暫緩解

但延期不等于危機(jī)解除，懸在新世界發(fā)展頭頂?shù)睦撞]有摘除,。節(jié)流之外,，最重要的是開源,，但如今形勢嚴(yán)峻,，2025財年中期財報顯示,，K11商場銷售額按年下跌13%，當(dāng)期合約銷售結(jié)構(gòu)中,，大灣區(qū)和長三角兩大核心地區(qū)均在下滑,。銷售額是房企未來的糧草，銷售規(guī)模下滑意味著未來的利潤和營收也會相應(yīng)萎縮,。而且,，新世界發(fā)展在三代執(zhí)掌后，在地產(chǎn)最后黃昏購入的項(xiàng)目也存在資產(chǎn)跌價的風(fēng)險,。

等來“救命錢”,，鄭氏家族的新世界發(fā)展得到喘息機(jī)會，但危機(jī)只是延后債務(wù)危機(jī)暫緩解

鄭氏家族產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展,，已經(jīng)形成一個巨大的產(chǎn)融艦隊(duì),，覆蓋地產(chǎn)、珠寶首飾,、建筑保險,、酒店、零售以及透過周大?？毓傻钠渌嘣瘶I(yè)務(wù),。目前看，地產(chǎn)危機(jī)仍存,，零售業(yè)務(wù)萎縮,，周大福創(chuàng)建業(yè)績穩(wěn)健，周大福珠寶在金價上行期間表現(xiàn)良好,。然而,，隨著新世界發(fā)展債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，如同往池水里投下一顆巨石,，激起的漣漪會一波波向外擴(kuò)散,。

為緩解財務(wù)壓力，鄭氏家族開啟內(nèi)部資產(chǎn)騰挪,，主要思路是用經(jīng)營良好的業(yè)務(wù)反哺地產(chǎn),，通過周大福及旗下公司補(bǔ)血新世界發(fā)展。例如,，2023年6月,，新世界發(fā)展將周大福人壽的母公司新創(chuàng)建集團(tuán)出售給周大福控股,，回籠現(xiàn)金218億港元,；去年又將啟德體育園75%股權(quán)以4.17億港元轉(zhuǎn)讓給周大福集團(tuán),，以14.4億元將天得發(fā)展30%股權(quán)轉(zhuǎn)手給周大福企業(yè)。這種拆東墻補(bǔ)西墻的做法無疑對珠寶及保險等板塊造成拖累,。倘若新世界發(fā)展未來發(fā)展難有好轉(zhuǎn),，其他板塊將再次承受不利影響,。

在周大福的盤子里,，除了珠寶主業(yè)外，保險是一筆不錯的資產(chǎn),。2024年,，周大福人壽貢獻(xiàn)營收19.89億，經(jīng)營利潤6.14億港元,，同比增長49%,。2024年底，周大福人壽的資本償付充足率為266%,，高于監(jiān)管最低要求的100%,。然而，如果未來新世界發(fā)展債務(wù)危機(jī)最終爆發(fā),，也會連帶對周大福相關(guān)企業(yè)的信譽(yù)造成影響,。根據(jù)財報，2024年,，周大福人壽的年化保費(fèi)總額下跌26%至15.47億港元,，新業(yè)務(wù)價值下降22%，主要由于上一年內(nèi)地游客消費(fèi)提前釋放所致,，而大陸旅客為其保費(fèi)的貢獻(xiàn)率高達(dá)57%,。

諸多慘痛案例在前，周大福人壽恐怕也很難擺脫這種連鎖效應(yīng),。況且,，大陸游客對其業(yè)績占比接近六成，負(fù)面案例頻繁發(fā)生對輿論造成的影響仍未消散,。投保人也會愈發(fā)傾向于大型央國企或諸如平安這樣的超大型金融集團(tuán),。就目前的情形來看，周大福人壽要想獨(dú)善其身并不容易,。

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