黃金狂飆后鉑金也在逆襲 價(jià)格漲幅超45%,！2025年,，鉑金價(jià)格經(jīng)歷了一輪顯著上漲，年內(nèi)漲幅高達(dá)45.28%，遠(yuǎn)超同期黃金的表現(xiàn),。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鉑金價(jià)格走勢(shì)的廣泛關(guān)注，也帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上的各種變化,。

今年貴金屬市場(chǎng)最戲劇性的反轉(zhuǎn)是鉑金價(jià)格的飆升,。上海黃金交易所數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤(pán),，鉑金價(jià)格為324.09元/克,，較年初上漲45.28%。這一漲幅讓人回想起2008年鉑金價(jià)格達(dá)到528元/克的輝煌時(shí)期,，當(dāng)時(shí)鉑金的價(jià)格是黃金的兩倍以上,。

隨著鉑金價(jià)格的上漲,，鉑金首飾再次受到年輕人追捧。周大福,、老鳳祥等品牌的鉑金婚戒系列曾占據(jù)柜臺(tái)重要位置,，鉑金“愛(ài)情金屬”的理念深入人心。然而,，隨著鉑金價(jià)格下跌和24K黃金首飾設(shè)計(jì)的改進(jìn),，鉑金首飾市場(chǎng)熱度驟降。如今金價(jià)暴漲,，消費(fèi)者對(duì)黃金首飾持觀望態(tài)度,，部分商家將經(jīng)營(yíng)重心轉(zhuǎn)向鉑金首飾領(lǐng)域。深圳水貝地區(qū)新增超過(guò)10家獨(dú)立鉑金首飾展廳,，數(shù)量實(shí)現(xiàn)三倍增長(zhǎng),。

鉑金價(jià)格上漲還帶動(dòng)了投資熱潮。世界鉑金投資協(xié)會(huì)報(bào)告顯示,，2025年一季度,，中國(guó)鉑金條、幣需求暴增140%,，交易量近1噸,，超越北美成為全球鉑金投資新熱土。盡管如此,，珠寶僅占鉑金需求的第三位,，占比不足18%。相較于黃金,，鉑金首飾存在純度難鑒別,、回收渠道少等問(wèn)題，且在婚慶場(chǎng)景中黃金消費(fèi)仍占主導(dǎo)地位,。

鉑金價(jià)格的劇烈波動(dòng)本質(zhì)上反映了供需格局的失衡,。2000至2008年間，鉑金因作為汽車催化器的“工業(yè)剛需”而價(jià)格飆升,。但2010年前后,，南非產(chǎn)能釋放與成本下降以及新能源汽車崛起沖擊傳統(tǒng)燃油車，導(dǎo)致鉑金需求暴跌,，價(jià)格持續(xù)下跌,。如今，鉑金價(jià)格再次上漲,，主要是由于南非供給的不確定性,、氫能產(chǎn)業(yè)推進(jìn)速度以及工業(yè)需求的增長(zhǎng)。

鉑金價(jià)格的猛烈上漲讓產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)角色處境各異,。國(guó)內(nèi)主要依靠回收鉑金,，回收龍頭浩通科技成為大贏家,，今年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)129.46%。浩通科技合計(jì)有約6000噸/年含鉑催化劑回收產(chǎn)能,，預(yù)計(jì)到2025年12月產(chǎn)能將增加到18000噸/年,。鉑價(jià)上漲后，“回收-加工-銷售”的價(jià)差擴(kuò)大,，浩通科技利潤(rùn)將進(jìn)一步增厚,。貴研鉑業(yè)等貴金屬綜合回收方也能從中受益。

資本市場(chǎng)對(duì)這一機(jī)遇作出反應(yīng),。A股市場(chǎng)中，貴研鉑業(yè),、浩通科技,、華陽(yáng)新材等鉑產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司股價(jià)持續(xù)走高。珠寶零售企業(yè)則面臨機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的局面,。有業(yè)內(nèi)人士表示,，鉑金首飾毛利較高，已有企業(yè)開(kāi)始大力推動(dòng)鉑金系列產(chǎn)品的銷售,。然而,，頭部品牌鉑金庫(kù)存普遍較低，若企業(yè)基于鉑金價(jià)格持續(xù)增長(zhǎng)而大量囤貨,，但后續(xù)市場(chǎng)需求未達(dá)預(yù)期或鉑金價(jià)格回調(diào),，企業(yè)將承受巨大的庫(kù)存減值壓力。歷史上,，2015年Q4中國(guó)珠寶行業(yè)因看好鉑金前景而增加庫(kù)存,，但2016年鉑金珠寶需求疲軟，最終庫(kù)存變成了企業(yè)的負(fù)擔(dān),。