7月1日,，一款原本熱銷的護(hù)膚產(chǎn)品在同行群里被喊出一盒只賣150元的價格,，這讓李吉無法接受，因為這個價格甚至低于他的進(jìn)貨成本,。

李吉是個體護(hù)膚品商人，這款產(chǎn)品是可復(fù)美重組膠原蛋白御肌修護(hù)次拋精華液（簡稱“可復(fù)美膠原棒2.0”）,，每盒含30支1.5ml的膠原棒,，在京東官方旗艦店售價為379元/盒。由于之前銷量好,，李吉囤了不少貨,。

可復(fù)美是巨子生物控股有限公司的核心品牌，主要產(chǎn)品包括次拋精華和敷料面膜等,。2024年,，可復(fù)美的銷售收入達(dá)到45.4億元，占巨子生物營收的82%,。然而在過去約40天內(nèi),，可復(fù)美膠原棒2.0因外界對其重組膠原蛋白成分含量的質(zhì)疑，引發(fā)了市場對產(chǎn)品質(zhì)量及宣傳真實(shí)性的懷疑,，風(fēng)波至今未平,。

從5月24日開始，李吉作為可復(fù)美的下游個體經(jīng)銷商,，生意遭受重創(chuàng)：可復(fù)美膠原棒2.0的銷量較今年4月份下滑了60%至70%,，這正好趕上了美妝品牌重要的銷售節(jié)點(diǎn)——“6·18”。

在2023年和2024年,，可復(fù)美的“6·18”GMV在天貓,、抖音電商平臺排名逐年攀升，但今年首次出現(xiàn)排名下滑,。直至今日,，可復(fù)美的官方公眾號仍未披露其大促“戰(zhàn)績”，這也是近三年來首次未公開“6·18”數(shù)據(jù),。在6月24日的業(yè)績電話會上,，巨子生物管理層承認(rèn)，“6·18”期間遭到短期挫折,，帶來損失,，但表示有信心彌補(bǔ)“6·18”的損失。

李吉的倉庫中還囤放著大量可復(fù)美膠原棒2.0,，他在行情還是178元/盒的時候以160元/盒的成本囤了200箱,，目前市場價格降至150元/盒，這意味著他每賣出一盒都會虧本,。李吉在成都有258平方米的實(shí)體倉庫和兩個實(shí)體美妝店鋪,，可復(fù)美系列貨物占其庫存的80%。原本,，可復(fù)美是李吉庫存中動銷最快的商品,，但陷入風(fēng)波后,，銷量大幅下滑，膠原棒2.0從每天能賣200盒降至每周只能走幾盒,。

可復(fù)美的風(fēng)波始于美妝博主“大嘴博士”于5月24日發(fā)布的一份檢測報告,，顯示膠原棒的重組膠原蛋白含量僅為0.0177%，遠(yuǎn)低于0.1%的非微量成分標(biāo)準(zhǔn),。隨后,，華熙生物發(fā)布聲明支持“大嘴博士”。雙方圍繞檢測方法,、配方表真實(shí)性等問題展開多輪交鋒,，爭議至今未有定論。6月23日,，巨子生物在其官方微信公眾號首次承認(rèn)現(xiàn)有質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、檢測方法和標(biāo)簽標(biāo)識存在局限性,。

除了膠原棒,，28支裝的可復(fù)美醫(yī)用皮膚液體敷料也受到影響。今年3月份,，該產(chǎn)品售價約為115元/盒,，現(xiàn)已跌至約80元/盒。李吉記得,，在風(fēng)波最嚴(yán)重時,，同行紛紛“套現(xiàn)離場”，液體敷料的價格下探至74元/盒,。李吉的下游渠道包括批發(fā),、微商和醫(yī)美機(jī)構(gòu)，其中批發(fā)渠道為主要銷路,，一次性能發(fā)出約千盒,，大部分流向了抖音直播間。

風(fēng)波使得下游渠道的銷售受到影響,，帶貨達(dá)人們也在重新考慮與可復(fù)美的合作,。根據(jù)抖音直播數(shù)據(jù)分析平臺“考古加”的信息顯示，相比2024年“雙十一”,，可復(fù)美在今年“6·18”期間的帶貨達(dá)人數(shù)量減少32%,。在5月24日后，帶貨達(dá)人相較風(fēng)波前減少約130人,，頭部明星主播賈乃亮最后一次帶貨可復(fù)美停留在5月23日,。

擁有60萬粉絲的小紅書博主陳若萌，在今年“6·18”之前發(fā)布過一條可復(fù)美膠原棒2.0的實(shí)測視頻,，強(qiáng)調(diào)了該產(chǎn)品的褪紅修復(fù)效果,。她透露,，小紅書是品牌方前期預(yù)熱和種草環(huán)節(jié)的重點(diǎn)平臺，品牌方會按照“6·18”大促的時間節(jié)點(diǎn)來部署流量投放,。今年“6·18”,，京東、淘寶等電商平臺從5月13日開始預(yù)熱期,，至6月20日結(jié)束,，共38天，相較去年提前7天,。

陳若萌為可復(fù)美膠原棒2.0制作的種草視頻首次發(fā)布于4月18日,，當(dāng)時可復(fù)美正經(jīng)歷產(chǎn)品中含有違禁成分EGF的質(zhì)疑，但她與可復(fù)美的合作并未受此事影響,。5月24日之后,，陳若萌并未接到來自品牌或中間渠道的任何通知。另一位在同一時期接過可復(fù)美商單的小紅書博主稱,，可復(fù)美相關(guān)方約在5月底到6月初組織過刪評,，主要針對膠原棒2.0。

“考古加”數(shù)據(jù)顯示,，可復(fù)美在今年“6·18”抖音平臺的銷售額為2.16億元,。其中，5月24日之后的銷售額為0.62億元,，占“6·18”整體的29.2%,；而2024年“6·18”，可復(fù)美在5月24日之后實(shí)現(xiàn)銷售額1.32億元,，占去年“6·18”整體的85.7%,。也就是說，可復(fù)美5月24日以后的銷售額貢獻(xiàn)遠(yuǎn)低于去年同期,，銷售額受到了風(fēng)波影響,。

在各電商平臺公布的“6·18”美妝排名榜中，可復(fù)美的位次與去年同期相比均有所下滑,。在抖音美妝品牌熱賣榜中,，去年“6·18”位列第9的可復(fù)美，今年已跌出前10,，排名第13,；在天貓美妝“6·18”全周期排行榜單中，可復(fù)美從去年同期的第12位下滑至第16位,。

陳若萌說,，目前看來，可復(fù)美的面膜,、膠原棒2.0等產(chǎn)品仍有一定的市場認(rèn)可度,，但她未來是否會繼續(xù)接可復(fù)美的商單,，還要看監(jiān)管層面對此風(fēng)波的調(diào)查結(jié)果。

巨子生物高層在6月24日舉行的經(jīng)營更新會議中稱,，其線上業(yè)務(wù)在“6·18”期間受到一定沖擊,，但整體可控，巨子生物將維持全年業(yè)績目標(biāo)不變,。巨子生物是全球首家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)重組膠原蛋白護(hù)膚產(chǎn)品的公司,，憑借其重組膠原蛋白技術(shù)、可復(fù)美膠原棒大單品策略,，以及跨IP合作,、社交媒體營銷等方式，巨子生物在近幾年保持了快速的業(yè)績增長,。2024年,，巨子生物以超55億元的年營收成為國內(nèi)化妝品上市企業(yè)排名第五位。

借助巨子生物的業(yè)績增長,，李吉也得到了生意機(jī)會,。李吉和小伙伴們做的是“囤貨”生意。在京東平臺大促開始時,，他會迅速計算滿減額度、最大優(yōu)惠,，在可復(fù)美京東官方旗艦店下單,，最大程度地利用規(guī)則“拿到比市場行情還要低的價格”。以可復(fù)美膠原棒2.0為例,，“6·18”期間,，京東有“滿1500元減120元”“滿2400元減240元”等優(yōu)惠活動，再加上該平臺的周末活動,、跨店滿減等規(guī)則,，李吉能以約150元/盒的價格進(jìn)貨。

區(qū)別于巨子生物授權(quán)給經(jīng)銷商的渠道,，李吉的渠道被稱為“電商貨”,，優(yōu)點(diǎn)是價格優(yōu)惠、發(fā)貨速度快,。2024年年初,，李吉開始囤貨面膜、精華,、水乳等護(hù)膚品,，可復(fù)美系列產(chǎn)品賣得好、動銷快,，李吉算好成本后再批量賣出,，能賺取20元至30元的差價,。去年八九月份生意最是紅火，市場上對“6·18”優(yōu)惠價格的貨物已基本消化完成,，且“雙十一”的優(yōu)惠還沒上線,，這是“電商貨”出手的好時機(jī)，李吉能夠以每盒超30元的溢價售出,。

除去倉儲,、物流等成本，李吉這種賺取差價,、薄利多銷的模式吸引了一批人涌入做此類渠道生意,。“電商貨”出自可復(fù)美在京東平臺的官方旗艦店,，被巨子生物歸類為直銷渠道中的“面向電商平臺的線上直銷”,。巨子生物2024年財報顯示，在其按銷售渠道劃分的收入明細(xì)中,，李吉所在的“面向電商平臺的線上直銷”的增幅最大,，為112.5%。

不過,，今年可復(fù)美各渠道銷量還能否繼續(xù)保持增長,？是否如可復(fù)美管理層所說那樣“整體可控”？李吉還在觀望,。他會隔三岔五地刷新可復(fù)美事件的動態(tài),，關(guān)注企業(yè)的官方回復(fù)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否發(fā)聲,。他和他下游也都在等待,，今年八九月份能否恢復(fù)到去年的水平。

除了觀望外,，他們也在想辦法,。一些同伴更換了其他品牌作為重點(diǎn)商品，李吉也在拓展更多客戶,，他在抖音平臺經(jīng)營的“世貿(mào)美妝商貿(mào)行”賬號,，偶爾能接到一些咨詢或訂單。巨子生物則在資本市場展開行動,，控股股東Juzi Holding Co., Ltd分別在6月25和26日對公司進(jìn)行了兩次增持,，合計金額約為5350萬港元，并計劃在未來三至六個月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份,，增持金額不低于2億港元,。在此之前，巨子生物的股價自5月24日起持續(xù)下跌，6月23日最低跌至48.6港元,，較5月20日的歷史高點(diǎn)下跌近四成,。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，巨子生物6月26日宣布增持后,，到7月3日的股價漲幅為6.63%,。截至7月3日收盤，巨子生物報收54.7港元/股,，下跌1.26%,，市值為586億港元。