做空日元卷土重來參議院選舉加劇市場不確定性

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2025-07-15 08:21:21 新浪財經(jīng)

做空日元卷土重來參議院選舉加劇市場不確定性！外匯市場的期權交易員們已重新開始做空日元。日本即將在7月20日舉行參議院選舉,，民調顯示首相石破茂所在的聯(lián)盟可能會失去參議院多數(shù)派地位。自民黨領導的執(zhí)政集團已在權力更大的眾議院中成為少數(shù)派,，兩院僵局可能讓反對黨在決策過程中擁有更大影響力。

做空日元卷土重來

UBS SuMi信托財富管理首席日本經(jīng)濟學家青木大樹表示,，執(zhí)政聯(lián)盟有50%的概率會失去參議院多數(shù)派地位,，這可能導致有關降低消費稅率的爭論加劇，引發(fā)對日本財政狀況的擔憂,，推高長期利率,，并使日本央行貨幣政策正常化的努力更加艱難,。在此預期下，外匯市場的期權交易員們已重新開始做空日元,。根據(jù)芝加哥商品交易所數(shù)據(jù),，7月11日美元兌日元看漲期權的交易量是看跌期權的兩倍多。而商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示,，截至7月8日資產(chǎn)管理公司看漲美元兌日元的凈多頭合約仍達到89331份,。

野村高級外匯現(xiàn)貨交易員斯曼紹稱，市場對美元兌日元一個月期限的看漲期權突然又出現(xiàn)興趣,，該期限恰好覆蓋日本參議院選舉時段,，表明市場預期此次選舉可能給日本政局和市場帶來巨大不確定性?；ㄆ旒瘓F日本市場主管Akira Hoshino也提到,，在參議院選舉前一些基金增加了美元兌日元多頭頭寸，市場預期由于潛在的選舉結果,，日元將對多種主要貨幣走弱,。斯曼紹補充道，一些交易員押注美元兌日元反彈至200天均線,，即149.71,，而目前匯率在147附近。

在日本財政前景已然引發(fā)投資者擔憂的情況下，市場預計選舉結果將為額外的財政刺激鋪平道路,，并已開始在日債上計價該預期,，導致長期日債進一步被拋售，收益率繼續(xù)走高,。匯豐策略師米克爾表示,，美元兌日元走勢與30年期日本政府債券收益率和收益率曲線陡峭化呈現(xiàn)正相關關系。除了選舉結果不確定性導致的日元空頭頭寸外,，投資者對長期日債收益率繼續(xù)走高的定價也會助推美元兌日元走高,。7月14日，長期日債收益率繼續(xù)集體走高,，30年期日債收益率攀升至3.165%,，接近5月創(chuàng)下的歷史新高，其他期限日債收益率也有不同程度上漲,。

米克爾還指出,，在參議院選舉之前，美日關稅談判缺乏進展加上日本財政前景惡化已經(jīng)使得市場對日元的情緒惡化,。上周美國總統(tǒng)特朗普宣布了第二輪關稅政策,，威脅從8月1日起將對日本的全面關稅提高到25%。最新的美國非農(nóng)就業(yè)報告激發(fā)了交易員做多美元兌日元的興趣,，這一數(shù)據(jù)似乎引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟放緩時機的重新評估,，并隨之調降了美聯(lián)儲降息預期，引起投資者對經(jīng)典的日元套利交易的興趣,。

(責任編輯：0882)

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