2025年初以來,，一場(chǎng)針對(duì)境內(nèi)居民港美股投資收益的自查補(bǔ)稅在全國多地鋪開,。北京、上海,、江蘇,、浙江等省市的稅務(wù)部門通過短信,、電話、自查通知等形式,，要求通過富途、老虎證券等境外券商開戶投資港美股的內(nèi)地居民,，對(duì)2022至2024年的境外所得進(jìn)行申報(bào)并補(bǔ)稅,。首輪重點(diǎn)覆蓋高凈值“大戶”，補(bǔ)繳金額從十余萬元到上百萬元不等,，涵蓋稅款及滯納金,。

中國對(duì)境內(nèi)居民境外所得征稅的法律依據(jù)早已明確，居民個(gè)人的境外投資收益,、利息所得,、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得及境外任職受雇所得均需依法申報(bào)。CRS機(jī)制下,，稅務(wù)局能通過交換信息獲取納稅居民境外金融資產(chǎn)信息,，但暫時(shí)無法判斷賬戶是否盈利，因此還需要納稅人自主計(jì)算并申報(bào),。

境外投資收益征稅涉及資本利得稅和股息紅利稅,，均適用20%的比例稅率。通過港股通渠道投資的資本利得暫免個(gè)人所得稅至2027年底,，有投資者已開始考慮轉(zhuǎn)道港股通投資,，但港股通仍存在投資標(biāo)的受限、無法參與打新等限制,。

本輪補(bǔ)稅通知對(duì)公司業(yè)務(wù)并無顯著沖擊,，早在幾年前，內(nèi)地居民通過境外券商直接開戶投資港美股的行為已被監(jiān)管界定為不合規(guī),，多數(shù)持牌機(jī)構(gòu)已嚴(yán)格按照規(guī)定暫停相關(guān)新增業(yè)務(wù),，由于新增業(yè)務(wù)早已停擺，行業(yè)整體受沖擊程度可控,。

從今年3月開始,，關(guān)于境外投資收益補(bǔ)稅的通知已初現(xiàn)端倪，進(jìn)入5月后,，通知頻率顯著增加,，覆蓋地區(qū)也從一線城市向長三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)活躍區(qū)域擴(kuò)散。通過香港富途,、老虎等券商開戶投資港美股的內(nèi)地居民成為主要通知對(duì)象,，通知形式包括短信、電話等,，要求投資者自查境內(nèi)外所得并及時(shí)報(bào)稅,，追溯期集中在2022-2024這三年。首輪自查通知主要針對(duì)資產(chǎn)量較大的“大戶”,。從各地稅務(wù)部門公布的案例來看,，需補(bǔ)繳的稅款及滯納金從十余萬元到上百萬元不等。不少投資者在接到通知時(shí)才恍然大悟,，原來境外投資收益也需要依法納稅,。

補(bǔ)稅范圍精準(zhǔn)覆蓋了特殊時(shí)期后散戶借道富途、老虎證券涌入境外市場(chǎng)的投資熱潮期,。2022年以來,，隨著全球市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇，不少內(nèi)地投資者通過境外券商進(jìn)入港美股市場(chǎng),，而這部分投資收益在此前的稅收征管中處于相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié),。

根據(jù)稅務(wù)機(jī)關(guān)五步工作法，目前尚處于第一步“提醒警示”階段,。本輪自查通知不僅限于居民的境外投資收益,，還包括境外利息所得、境外財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得以及境外任職受雇所得,，這四類收入是稅務(wù)局在通知自查時(shí)重點(diǎn)提醒的,。

實(shí)際上，中國對(duì)個(gè)人境外所得征稅的法律依據(jù)一直未曾改變,。財(cái)政部的公告明確規(guī)定：轉(zhuǎn)讓對(duì)中國境外企業(yè)投資形成的股票,、股權(quán)等權(quán)益性資產(chǎn)取得的所得，屬于“來源于中國境外的所得”,。居民個(gè)人來源于中國境外的利息,、股息、紅利所得,，財(cái)產(chǎn)租賃所得,，財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得和偶然所得，不與境內(nèi)所得合并,，應(yīng)當(dāng)分別單獨(dú)計(jì)算應(yīng)納稅額,。

過去很少有投資者接到補(bǔ)稅通知的主要原因在于國際信息交換、聯(lián)網(wǎng)不充分等,，導(dǎo)致政策執(zhí)行力度有限,。近年來,，隨著CRS機(jī)制（共同申報(bào)準(zhǔn)則）的完善落實(shí)，以及中國跨境投資監(jiān)控尤其逃避稅行為監(jiān)測(cè)的技術(shù)進(jìn)步,、政策強(qiáng)化,，全球征稅的執(zhí)行力度加大成為趨勢(shì)。CRS機(jī)制下,，金融機(jī)構(gòu)會(huì)主動(dòng)將賬戶信息交換給稅務(wù)局,，締約各方稅務(wù)局間自動(dòng)交換信息。中國自2018年9月起正式實(shí)施CRS,，與全球100多個(gè)國家和地區(qū)交換金融賬戶信息,。

某香港券商透露，CRS從券商初交換的信息包括稅務(wù)信息和數(shù)據(jù)字段,，包括年末賬戶余額,，股息利息賣出金額，但不包含盈利金額,。這意味著，中國稅務(wù)部門能夠通過CRS交換來的數(shù)據(jù)獲取中國居民在境外的金融資產(chǎn)及交易信息,，但無法判斷賬戶是否盈利,，因此納稅人需要自己自查計(jì)算股票買賣收益并主動(dòng)上報(bào)。

除了CRS機(jī)制,，中國還通過跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè),、境外投資備案信息比對(duì)、外匯收支數(shù)據(jù)篩查等方式,，精準(zhǔn)識(shí)別異常交易,。一旦發(fā)現(xiàn)境內(nèi)居民存在境外賬戶大額資金往來、境外投資收益未申報(bào)等情況,，系統(tǒng)將自動(dòng)觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,，稅務(wù)局便會(huì)跟進(jìn)處理。

金稅四期的全面鋪開也為稅收征管提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持,，實(shí)現(xiàn)了對(duì)稅收征管全流程的智能化監(jiān)控,，能夠更精準(zhǔn)地追蹤資金流向和收入情況，與CRS機(jī)制相互配合,，對(duì)個(gè)人境外所得納稅的征管力度自然隨之加大,。

但是，也有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè),，盡管多數(shù)投資者收到了當(dāng)?shù)囟悇?wù)局的相關(guān)通知,，國家層面如稅務(wù)總局并未針對(duì)內(nèi)地居民境外投資收益征稅出臺(tái)相關(guān)細(xì)則，針對(duì)居民個(gè)人境外投資的稅收征管仍處于“弱執(zhí)行”狀態(tài),，并且早在去年上半年就有過類似的自查通知,。

在此次港美股投資補(bǔ)稅潮的影響下,，有人士預(yù)測(cè)稱，將會(huì)有越來越多通過境外券商直接投資港美股的投資者開始將目光轉(zhuǎn)向港股通,。從稅收政策來看,，港股通在資本利得稅方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定,，通過港股通渠道投資港股,，其股票轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得暫免征收個(gè)人所得稅，這一政策將持續(xù)至2027年底,。對(duì)于投資者而言,，這意味著在交易盈利環(huán)節(jié)可以直接減少20%的稅負(fù)成本，尤其對(duì)于高頻交易或大額資金運(yùn)作的投資者,，能顯著提升實(shí)際收益,。

但也有香港券商表示，投資者轉(zhuǎn)向港股通也并非毫無顧慮,，港股通的投資標(biāo)的范圍相對(duì)較窄,，主要覆蓋港股中的部分大型藍(lán)籌股和成分股，無法涵蓋港美股市場(chǎng)的全部股票及衍生品,。同時(shí),，部分特殊標(biāo)的如紅籌股的股息紅利稅綜合稅負(fù)較高，可能影響投資者對(duì)這類股票的選擇,。此外,，港股通無法參與港股市場(chǎng)火熱的打新業(yè)務(wù)。

一家香港券商表示,，本輪補(bǔ)稅通知對(duì)公司業(yè)務(wù)并無顯著沖擊,。早在幾年前，內(nèi)地居民通過境外券商直接開戶投資港美股的行為已被監(jiān)管界定為不合規(guī),，多數(shù)持牌機(jī)構(gòu)已嚴(yán)格按照規(guī)定暫停相關(guān)新增業(yè)務(wù),，當(dāng)前存量客戶以歷史沉淀用戶為主。也有券商坦言,，補(bǔ)稅潮可能間接影響存量客戶的交易活躍度,。部分老客戶因補(bǔ)稅成本擔(dān)憂，開始減少港美股交易頻率,，轉(zhuǎn)向港股通,。但整體而言，由于新增業(yè)務(wù)早已停擺,，行業(yè)整體受沖擊程度可控,。