“杠桿率確實(shí)企穩(wěn)了,。”摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)向經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示,，據(jù)摩根士丹利統(tǒng)計(jì),，當(dāng)前中國(guó)宏觀杠桿率穩(wěn)定在285%左右,，增速已經(jīng)企穩(wěn)，不再像前幾年那樣快速上升,。

總體來(lái)看,，2017年以來(lái)我國(guó)宏觀杠桿率上升勢(shì)頭明顯放緩。2017年杠桿率比2016年高2.4個(gè)百分點(diǎn),，增幅比2012年至2016年杠桿率年均增幅低10.9個(gè)百分點(diǎn),。2018年一季度杠桿率比2017年高0.9個(gè)百分點(diǎn)，增幅比去年同期收窄1.1個(gè)百分點(diǎn),。

值得關(guān)注的是,，我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已明顯回落。2017年企業(yè)部門(mén)杠桿率比2016年小幅下降1.4個(gè)百分點(diǎn),，2018年一季度企業(yè)部門(mén)杠桿率比上年同期低2.4個(gè)百分點(diǎn),，預(yù)計(jì)2018年企業(yè)部門(mén)杠桿率比2017年有小幅下降,。雖然住戶部門(mén)，也就是個(gè)人杠桿率持續(xù)上升,，但上升速率出現(xiàn)邊際放緩,。截至2018年5月末，居民貸款增速連續(xù)13個(gè)月回落,，從2017年4月份的峰值24.7%降至今年5月份的19.3%,。

近日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示,，目前宏觀杠桿率穩(wěn)住了,，國(guó)有企業(yè)的杠桿率持續(xù)下降，地方政府的負(fù)債可控,，國(guó)際收支大體平衡,，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

更為重要的是,，隨著經(jīng)濟(jì)逐步邁入高質(zhì)量發(fā)展階段,，我國(guó)杠桿率高速上升的階段已經(jīng)過(guò)去,。劉世錦認(rèn)為,，高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵是要提高全要素生產(chǎn)率，更多地關(guān)注就業(yè),、企業(yè)盈利,、發(fā)展的穩(wěn)定性和可持續(xù)性等指標(biāo)，不能再通過(guò)人為抬高杠桿率追求過(guò)高的增長(zhǎng)速度,，這將在宏觀上帶動(dòng)杠桿率下行,。同時(shí)，我國(guó)商品和要素領(lǐng)域的貨幣化程度已經(jīng)較高,，伴隨著人口老齡化的加劇,，城鎮(zhèn)化進(jìn)程趨緩，貨幣化過(guò)程也將減速,，在杠桿率上會(huì)有所顯現(xiàn),。此外，金融監(jiān)管加強(qiáng),、金融市場(chǎng)逐步完善,，影子銀行等導(dǎo)致杠桿率上升的狀況將會(huì)有較大改觀。在地方政府債務(wù)約束加強(qiáng),、去產(chǎn)能取得重要進(jìn)展,、供求缺口收縮、企業(yè)盈利能力和可持續(xù)性增強(qiáng)等因素的共同作用下,，未來(lái)我國(guó)杠桿率將總體趨穩(wěn),，并逐步有序降低。

在杠桿率穩(wěn)中趨降、經(jīng)濟(jì)基本面總體平穩(wěn)的環(huán)境下,，我國(guó)有能力守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線,。不過(guò)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜多變,，在此情況下,，應(yīng)始終對(duì)風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕，努力練好“內(nèi)功”,，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)“抵抗力”,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者陳果靜）