四問
尷尬之后能否真心反思？
“這無疑是一件非常打臉的事情,，在這樣的情況下,，相信相關(guān)部門一定會(huì)反思?！彼吻遢x告訴新文化記者，現(xiàn)在的問題在于，相關(guān)部門在反思之后能否進(jìn)行有效的改正,。
宋清輝說，其實(shí)證監(jiān)會(huì)對(duì)股市結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)早在十?dāng)?shù)年前就埋下了隱患,，證監(jiān)會(huì)目前所面對(duì)的已經(jīng)不是“熔斷機(jī)制是否是暴跌元兇”這樣的問題,，而是研究自己未來在市場中究竟應(yīng)該扮演怎樣的角色。
“從表面上看,，熔斷機(jī)制在A股市場水土不服,，實(shí)際上是A股市場長期以來過度行政管制和過度行政保護(hù)的必然結(jié)果,。”董登新認(rèn)為,，雖然經(jīng)歷了20余年的發(fā)展,，但不可否認(rèn)的是，A股的市場化程度仍然比較低,，以至于投資者對(duì)于行政手段干預(yù)市場習(xí)以為常,，這也是每當(dāng)股市大跌時(shí)就會(huì)有人高呼“政府救市”的一個(gè)重要原因。市場要想發(fā)展,、成熟,，就必須走市場化、法治化和國際化的道路,。
“熔斷先生”肖鋼
中國股市在開年的第一周即震撼世界,，下跌超過14%。盡管經(jīng)歷過2015年下半年的巨大調(diào)整,，對(duì)于中國股市來說,，這場劫波似乎更加浩大。
一項(xiàng)新的制度,，從征求意見到頒布實(shí)施,，不到半年時(shí)間，然后生效不到四天,，就把整個(gè)市場攪得昏天黑地,，最后不得不選擇暫停。中國證監(jiān)會(huì)的每一個(gè)決定或許都不容易,，但對(duì)于廣大股民來說,，這種決定背后付出的代價(jià)卻是慘痛的。
最受爭議的職位
作為證監(jiān)會(huì)的掌門人,，今年58歲的肖鋼成為股民在網(wǎng)上“討伐”的對(duì)象,。要求其“下課”的聲音極其強(qiáng)烈，甚至有網(wǎng)友“曹山石”稱,，肖鋼本人已經(jīng)不再主持證監(jiān)會(huì)的工作,，這個(gè)消息在周末就會(huì)公布。當(dāng)然,，這一切都只是網(wǎng)友的推論,，并且未經(jīng)證實(shí)。
作為一個(gè)只有25年歷史的股票市場,，中國股市極其不成熟,，散戶和不專業(yè)投資者占據(jù)絕大多數(shù)，導(dǎo)致真正的價(jià)值投資在這里失去了價(jià)值。作為管理整個(gè)市場的舵手,，證監(jiān)會(huì)的主席歷來成為大家討論的對(duì)象,。不過，根據(jù)網(wǎng)上的民意,，大家對(duì)最近幾任證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)都頗有微詞,。
網(wǎng)上流傳一副對(duì)聯(lián)，概括了最近三屆證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)在任時(shí)的業(yè)績：上聯(lián)是“十年一覺上浮零”,，下聯(lián)是“一朝醒來哥輸清”,，橫批是“熔斷削光”。盡管有些惡作劇的嫌疑,，卻也說明了這十多年來,，中國股民的艱辛。
金融界“少壯派”肖鋼
現(xiàn)任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼,，2013年3月接替上任僅506天的郭樹清主政證監(jiān)會(huì),，成為當(dāng)時(shí)“一行三會(huì)”領(lǐng)導(dǎo)人中最年輕的一位。從中國銀行股份有限公司董事長的職位調(diào)任證監(jiān)會(huì)主席,，肖鋼被認(rèn)為是金融界的“少壯派”,，外界對(duì)他也寄予了厚望。
后來很多人回憶,，肖鋼走馬上任之際,，正好趕上了新一代領(lǐng)導(dǎo)人大刀闊斧施展反腐與改革的新政之際，所以肖鋼很快在業(yè)內(nèi)樹立了鐵腕治市的形象,。上任后不到兩年,，肖鋼便成功砍下了三板斧：嚴(yán)懲欺詐上市，解開IPO魔咒,，堅(jiān)決推行滬港通,。
在2015年中國股市遭遇巨大調(diào)整以來，至少在媒體眼里,，肖鋼依然是一位惜字如金,、手段鐵腕的證監(jiān)會(huì)主席，很多美譽(yù)之詞也用在了他的身上,。但是,，這一切都在2015年6月之后發(fā)生了很大的改變,。
中國股市從最高點(diǎn)5178暴跌至2850,，創(chuàng)造了歷史最大跌幅。每當(dāng)這個(gè)時(shí)候,，中國股民們總是喜歡把情緒撒到管理層上面,，肖鋼自然成為眾矢之的。在2015年年底，路透社就曾曝出,，北京已經(jīng)在考慮替換肖鋼了,。
一位被套牢的股民給肖鋼的一封公開信里這樣寫道：在銀行系統(tǒng)工作期間，您曾成就顯著：執(zhí)掌中國銀行十年內(nèi),，中國銀行完成了首次公開發(fā)行,。但是再多夸贊也安撫不了我們饑腸轆轆的錢包。2016年,，你能帶領(lǐng)股市從危機(jī)中沖出來,、讓我們的錢包鼓起來嗎？
新年之初,，中國股市再次震撼世界,，四個(gè)交易日內(nèi)熔斷四次，創(chuàng)造了奇觀,，然后又迅速暫停熔斷制度,，雖有勇于認(rèn)錯(cuò)的態(tài)度，卻讓其他市場看了笑話,。一個(gè)舶來品,，再次攪動(dòng)了剛剛企穩(wěn)的中國股市。加上人民幣貶值壓力,，全球經(jīng)濟(jì)低迷,，讓中國股市一片哀鳴。
熔斷機(jī)制的背后
在很多同行眼里,，肖鋼是一個(gè)認(rèn)準(zhǔn)了一件事便會(huì)堅(jiān)持到底的人,。盡管他在接受媒體采訪時(shí)稱，自己上學(xué)時(shí)數(shù)學(xué)并不好,，學(xué)金融并非他的本意,。但是從1981年開始在中國人民銀行工作以來，他已經(jīng)在這個(gè)領(lǐng)域摸爬滾打了三十多年,，也算是較有資歷的人了,。
據(jù)媒體報(bào)道，肖鋼很少公開露面,，但在出席某些論壇和會(huì)議時(shí),，總會(huì)提起“風(fēng)險(xiǎn)防控”這個(gè)詞。在他的眼里,，當(dāng)年提出的“熔斷機(jī)制”一直沒有從計(jì)劃中抹去,。
2016年的第一周，市場所有的關(guān)注點(diǎn)都在A股上,，哪怕人民幣不斷暴跌,，大眾的焦點(diǎn)依然在股市上,。股民們?cè)诎@口袋里的錢被熔斷機(jī)制切掉了之后，苦中作樂之余,，翻開了當(dāng)年肖鋼接受鳳凰衛(wèi)視采訪時(shí)的一段視頻,。在視頻里，肖鋼稱自己這一輩子記做的唯一一件正確的事,，就是娶對(duì)了老婆,。
“他說的對(duì)極了?！币晃痪W(wǎng)友這樣評(píng)論道,。
據(jù)《界面》
2015年上半年，A股市場一路高歌猛進(jìn),，仿佛要一鼓作氣將6124點(diǎn)的歷史高點(diǎn)踩于腳下,。但經(jīng)歷了2015年夏天的股災(zāi)之后，下半年的股票市場變得風(fēng)聲鶴唳,，很多利用融資杠桿操作的股民被洗劫,，即便是普通的中小投資者，也將上半年的盈利悉數(shù)回吐,，賬面上不可避免地出現(xiàn)了虧損或是盈利的大幅縮水,。
2016年，A股市場出人意料地迎來了“開門黑”行情,，這無疑為全年行情走勢(shì)蒙上了陰影,。
2016年，A股投資者還有的賺嗎,？
投資者
從盈利90%到虧損超10%
“如果有后悔藥賣,，我一定買?！?月6日,，在與新文化記者聊起2015年的投資感悟時(shí)，長春股民司迪如是說,。
18年投資經(jīng)歷,，司迪卻在2015年栽了大跟頭?！拔乙蚤L期持有價(jià)值股為主,，這也算普通股民中的另類吧?！彪m然2012年,、2013年、2014年的行情都不是特別好,，但司迪選取的價(jià)值股由于基本面非常好,，每年都取得了20%的收益，這更加堅(jiān)定了他持有價(jià)值股,、長線投資的信心,。
2015年初，他買入一只業(yè)績每年保持20%以上增速的價(jià)值股,。2015年上半年,，這只股票一度為司迪帶來超過90%的盈利，由于看好這只股票的發(fā)展前景,，司迪沒有選擇獲利了結(jié),。2015年6月15日，大盤見頂回落并拉開了一輪股災(zāi)的序幕,。彼時(shí),，雖然個(gè)股跌幅都非常大，但司迪持有的價(jià)值股跌幅十分有限,，這也進(jìn)一步堅(jiān)持了他持股的信心,。然而，從2015年7月初開始,，千股跌停的場景開始頻繁上演,。基于對(duì)市場和管理層的信心,，即便是股票賬戶在不斷地縮水,，司迪仍然選擇繼續(xù)持有。
“從最高時(shí)盈利90%,，一路壓縮至20%,，那種經(jīng)歷真是很折磨人?！彼镜细嬖V新文化記者,。2015年7月9日，在多部門聯(lián)合救市的影響下,，A股市場終于迎來了大奇跡日走勢(shì),，雖然司迪持有的股票最初時(shí)也跟風(fēng)上漲，但接下來的行情卻是以創(chuàng)業(yè)板股票,、題材股為主,，結(jié)果還是跑輸了大盤。至2015年12月31日,，司迪賬面上的盈利已經(jīng)低于10%,。
2016年的前4個(gè)交易日，A股市場兩次因?yàn)橛|發(fā)熔斷而提前閉市,，司迪所持有股票不可避免地出現(xiàn)下跌,，而且賬面上還出現(xiàn)了10%以上的虧損,。“辛苦了一整年,，最終卻是這樣的結(jié)果,，真的很難接受?！彼镜险f,。
新浪財(cái)經(jīng)日前進(jìn)行的一份調(diào)查顯示，2015年,，在經(jīng)歷了牛市和股災(zāi)的輪番洗禮之后,，有四成股民虧損，一成股民持平,，五成股民盈利,。
擔(dān)憂
“開門黑”不代表A股全年走勢(shì)
“很多人都分析‘2016年將呈現(xiàn)慢牛走勢(shì)’，從最近幾個(gè)交易日看,，我真的沒信心,。我看市場并沒有走出過去炒作績差股、題材股的怪圈,，投機(jī)炒作仍沒得到有效遏制,。”1月5日,，長春股民王清毅告訴新文化記者,。不少資深股民憑經(jīng)驗(yàn)說，一年首個(gè)交易日的市場走勢(shì)就是全年走勢(shì)的縮影,，那么1月4日出現(xiàn)大跌,，是不是意味著全年走勢(shì)也不容樂觀呢？
新文化記者在采訪中了解到,，2016年的前4個(gè)交易日中,，A股市場有兩個(gè)交易日因?yàn)橛|發(fā)熔斷而提前閉市，這無疑極大打擊了投資者的信心,，為數(shù)眾多的投資者開始對(duì)大盤的后市走勢(shì),、乃至全年走勢(shì)產(chǎn)生悲觀情緒，擔(dān)心2016年的市場會(huì)以一根年度陰線報(bào)收,?！叭嗣駧挪粩噘H值，宏觀經(jīng)濟(jì)也不理想,，還有700家左右的新股在排隊(duì)等待發(fā)行,。與此同時(shí)，增量資金入市的步伐卻非常緩慢,，A股市場要想維持慢牛走勢(shì)顯然缺乏基礎(chǔ),?！惫擅窭钇G麗表示，“2016年還是多看少動(dòng),、見好就收比較好,。”
對(duì)于投資者的擔(dān)憂,，國內(nèi)著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲認(rèn)為，“開門紅”或是“開門黑”并不能代表A股市場全年走勢(shì),，這從以往的數(shù)據(jù)就能進(jìn)行佐證,。2013年的股市倒是出現(xiàn)了“開門紅”，但全年卻以下跌告收,；2014年,，股市開門三連黑，但全年上漲幅度超過50%,；2015年股市“開門紅”也帶領(lǐng)2015年股市最終上漲了近10%,，但發(fā)生在2015年的股災(zāi)卻讓投資者損失慘重。
“大家沒有必要過度看重新年的首個(gè)交易日究竟是‘開門紅’還是‘開門黑’,，其與年度行情之間并沒有必要而直接的關(guān)系,。”皮海洲說,。
支招
如何保值增值
說一千道一萬,，廣大中小投資者最為關(guān)心的還是2016年的市場究竟是牛是熊，如何操作才能跑贏大盤,，才能讓自己的財(cái)富在股市中保值增值,。在國內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，2016年是中國農(nóng)歷猴年,，從年初幾個(gè)交易日的市場走勢(shì)來看,，2016年的市場可能既不是熊市也不是牛市，而是猴市,，上躥下跳可能會(huì)成為2016年市場走勢(shì)的主要特征,。
“雖然管理層一直在倡導(dǎo)價(jià)值投資，但考慮到中國股市的實(shí)際情況,，投機(jī)炒作之風(fēng)在短期內(nèi)難以得到有效遏制,，概念炒作仍將在2016年大行其道?；谶@樣的判斷,，建議投資者在2016年一定不要滿倉操作，要注意把握市場的炒作節(jié)奏,，特別是個(gè)股的輪動(dòng)性炒作機(jī)會(huì),?！彼吻遢x建議說。
皮海洲則表示,，2016年的市場的確存在很多不確定性,，這其中既包括注冊(cè)制的推出，也包括上海又將推出戰(zhàn)略新興板,，同時(shí)市場還將面臨巨大的解禁壓力和新股發(fā)行壓力,。2016年的市場究竟會(huì)是牛市還是熊市，將在很大程度上取決于新股發(fā)行節(jié)奏,。如果管理層能夠把握這個(gè)節(jié)奏,，并加快引入長期資金入市的步伐，那么2016年股市走出慢牛行情并非沒有可能,。
“如果注冊(cè)制真的在年內(nèi)實(shí)施,，那么市場的規(guī)則將會(huì)發(fā)生重大的變化?！逼ずＶ拚f,，2016年，投資者要高度集中注意力,，密切關(guān)注政策面的變化,，同時(shí)要對(duì)新變化認(rèn)真學(xué)習(xí)，才有可能打好2016年的財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn),。
“2016年A股走勢(shì)‘前低后高’應(yīng)是一個(gè)大概率事件,。”武漢科技大學(xué)金融與證券研究所所長董登新表示,，2016年上半年,，GDP可能還會(huì)繼續(xù)下行，上市公司的盈利能力仍將受到考驗(yàn),，這是股市可能會(huì)走低的一個(gè)重要原因,。一旦注冊(cè)制真的實(shí)施，將會(huì)終結(jié)股市調(diào)整,，這對(duì)中國股市是最重大的制度利好,，它的影響是長期而深遠(yuǎn)的。
需要提醒投資者的是,，2015年底,，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率仍高達(dá)109倍，這是明顯的估值泡沫,，在注冊(cè)制正式實(shí)施前后,，A股股價(jià)會(huì)出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，其中，大盤股和藍(lán)籌股將面臨價(jià)值重估的機(jī)會(huì),，將是最為安全的一個(gè)群體,。而高價(jià)小盤股和垃圾股將會(huì)有較大下跌空間，而大盤股及藍(lán)籌股則會(huì)有繼續(xù)拉升的空間,。尤其值得關(guān)注的是,，1元股將會(huì)成為垃圾股的代名詞。因此要想打好2016年的財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn),，規(guī)避那些股價(jià)明顯高估,，未來存在較大價(jià)值回歸壓力的中小創(chuàng)股票尤為關(guān)鍵。
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