亚洲一卡2卡3卡4卡5卡6卡_99RE6在线观看国产精品_99欧美日本一区二区留学生_成人国产精品日本在线观看_丰满爆乳在线播放_免费国产午夜理论片不卡_欧美成 人影片 免费观看_日产中字乱码一二三_肉感饱满中年熟妇日本_午夜男女爽爽影院免费视频下载,民工把我奶头掏出来在线视频,日韩经典亚洲,国产精品JIZZ在线观看无码

當(dāng)前位置:新聞 > 中國新聞 > 正文

萬科獨(dú)董:各方妥協(xié)是“寶萬之爭”最好結(jié)果(2)

2016-01-18 09:41:20  中國證券網(wǎng)    參與評(píng)論()人

新京報(bào):在萬寶之爭中,,寶能運(yùn)用了許多資本手段舉牌萬科,您怎么看待寶能所面臨的風(fēng)險(xiǎn),?

華生:當(dāng)然也有很多風(fēng)險(xiǎn),。因?yàn)闅v史一再證明用高杠桿買股票風(fēng)險(xiǎn)從來就很大,更不用說還要長期持有做大股東,。另外用保險(xiǎn)資金來配合實(shí)際控制人,,把保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為融資平臺(tái),保監(jiān)會(huì)已經(jīng)提出公開批評(píng),,是否要改正,,這也有政策風(fēng)險(xiǎn)。

寶能借那么多錢,、花那么大代價(jià)收購控制萬科,,到底圖什么?光靠股權(quán)分紅連融資成本都不夠,,更不必說后來的高價(jià)搶購了,。但如果是看中萬科手上的幾百億現(xiàn)金和利用重組萬科的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)資源,這就有個(gè)同業(yè)競爭,、關(guān)聯(lián)交易和上市公司利益可能受大股東侵害問題,,這里面也涉及大量政策風(fēng)險(xiǎn)。

談萬科管理層

被敲門與懈怠,、失誤分不開

新京報(bào):有聲音認(rèn)為,,萬寶之爭中萬科管理層也有不可推卸的責(zé)任,您怎么看,?

華生:應(yīng)該說這一次萬科出現(xiàn)被敲門的情況,,職業(yè)經(jīng)理人起主導(dǎo)作用的治理結(jié)構(gòu)受到了巨大的挑戰(zhàn),,跟管理層的懈怠、失誤是分不開的,。所謂蒼蠅不叮無縫的蛋,。

新京報(bào):萬科管理層的懈怠是怎么表現(xiàn)出來的?

華生:就是有些自滿自得,,一說就是我們是最好的團(tuán)隊(duì),,萬科是最標(biāo)桿的,這些話別人可以講,,自己是不能講的,。當(dāng)企業(yè)存在很大風(fēng)險(xiǎn)和隱患的時(shí)候,,你還高枕無憂,、輕松瀟灑,那這之前你肯定是失察,,是懈怠,,是麻痹大意,是自滿自得,。而且你有那么好的企業(yè)和資源,,卻沒有將其潛力都挖掘出來,所以萬科的市值才會(huì)被低估,,成為人家的目標(biāo),。如果萬科是高估的,幾十倍市盈率,,寶能還會(huì)敲門嗎,?

新京報(bào):具體的失誤又有哪些?

華生:萬科管理層對(duì)萬科法人治理結(jié)構(gòu)所面臨種種問題的防范,,應(yīng)當(dāng)說是非常差的,。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上,早該想到要引進(jìn)一些互補(bǔ)性的機(jī)構(gòu)投資者,。如果里面有兩三家像華潤這樣的大股東,,還有人來敲門嗎?

另外公司的章程雖然有統(tǒng)一規(guī)范的要求,,但也給了企業(yè)有一定自主決策空間,。比如許多公司防止董事在任期間被舉牌者更換,將罷免董事列為重大事項(xiàng),,需要經(jīng)過股東會(huì)2/3通過,。萬科卻沒有。反過來,,定向增發(fā)是由自己主導(dǎo)的,,萬科卻列為重大事項(xiàng),,要2/3通過。正是由于自己這個(gè)章程的規(guī)定,,萬科這次想借重組增發(fā)擺脫危機(jī),,在股東大會(huì)通過的難度就倍增。人家修長城,,是把敵人堵在外面,,萬科卻是搞個(gè)繩子,把自己的手腳給捆住了,。

萬科章程里對(duì)控股股東的規(guī)定也很奇怪,。股份超過30%為本公司控股股東,可以提名一半的董事,。這個(gè)規(guī)定其他上市公司都沒有,。我猜想萬科當(dāng)年制定這條的時(shí)候,是怕別人惡意收購,,覺得只有過30%觸發(fā)全面要約收購,,才能當(dāng)控股股東,因?yàn)楫?dāng)年有一個(gè)30%會(huì)觸發(fā)要約收購的法規(guī),。

后來證監(jiān)會(huì)收購管理辦法修改后超過30%不用要約收購,,部分要約就可以,甚至進(jìn)行爬行收購還可以豁免所有要約義務(wù),。法規(guī)改了,,你也得改啊,因?yàn)槟愕睦戏谰€已經(jīng)成了馬其諾防線,,不管用了,。但是萬科的章程卻沒有做相應(yīng)修改。本來在寶能開始舉牌的長時(shí)間內(nèi),,也是來得及修改的,。這樣一錯(cuò)再錯(cuò),現(xiàn)在自然被動(dòng)了,。

談其他“入局者”

安邦增持萬科是精明之舉

新京報(bào):萬寶之爭最先顯現(xiàn)的結(jié)果就是華潤“下位”,,華潤對(duì)萬科有何意義?

華生:華潤以國企身份長期作為萬科第一大股東,,保證了公司治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性,,實(shí)際上起了定海神針的作用。萬科能夠成為行業(yè)龍頭,,治理結(jié)構(gòu)規(guī)范,,透明度較高,華潤起了巨大作用,。

關(guān)閉