對(duì)崇尚安居樂業(yè)的中國人來說，買房子是家家戶戶的奮斗目標(biāo),，是和未來,、和夢(mèng)想綁在一起的溫暖目標(biāo)，但房子也越來越成為買房人經(jīng)濟(jì)上的沉重負(fù)擔(dān),。

2016年中國樓市的波瀾讓人印象深刻,，隨著各地相繼“加碼”樓市調(diào)控政策，國家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，與10月上半月比,，10月下半月新建商品住宅價(jià)格除深圳和成都2個(gè)城市繼續(xù)下降外，北京,、天津、上海,、廈門和鄭州等5個(gè)城市也由升轉(zhuǎn)降,，廣州新建商品住宅價(jià)格環(huán)比持平,。降溫已成為近期房地產(chǎn)市場(chǎng)的主基調(diào),。

1然而，在追蹤樓市調(diào)控新政的效果之時(shí),，人們同樣追問，是什么推動(dòng)了這一輪房?jī)r(jià)上漲,？

紅色警報(bào)：“買房杠桿高，買地杠桿更高”

如果說供需不平衡是導(dǎo)致熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)上漲的客觀原因,，那么巨額資金涌入樓市則與這輪房?jī)r(jià)迅猛上漲直接相關(guān),。

“居民加杠桿購房和企業(yè)加杠桿購地是當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)過熱的主要原因,?！敝袊康禺a(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)原副會(huì)長(zhǎng)朱中一說,，房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，去年以來一二線城市地價(jià)房?jī)r(jià)輪動(dòng)上漲,，與貨幣,、信貸政策的寬松有直接關(guān)系。

從買房端看,，住房信貸寬松是樓市回暖的重要原因之一,。

據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，今年9月末個(gè)人購房貸款余額為17.93萬億元,，同比增長(zhǎng)33.4%,，顯示居民購房貸款增速之快。比如,，在深圳,，截至9月個(gè)人購房貸款余額已超1萬億元，相比2014年底翻了一倍,。

相比“買房端”的高杠桿,，更需警惕的是“買地端”的高杠桿。今年8月,，剛將總部從福建遷至上海的房企融信以溢價(jià)139%,，110.1億元的總價(jià)拍下上海靜安區(qū)一宗3.1萬平方米的地塊。而根據(jù)其中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,，融信今年上半年的合同銷售額為132億元,。

房企兇猛拿地，巨額資金從哪里來,？

“買房子起碼還交首付,，而有些地方的房企根本不掏自己腰包拿地,，全靠從金融機(jī)構(gòu)融資?！币幻L(zhǎng)期研究房地產(chǎn)行業(yè)的專家說,。

不排除有地方政府與開發(fā)商共謀推高房?jī)r(jià)

記者從一些金融機(jī)構(gòu)了解到，按規(guī)定,，房企拍地應(yīng)該拿自有資金,。但近年融資普遍,，房企配資一般都在三七開,，房企自有出資占三成，配資占七成?，F(xiàn)在一些房企連自有出資部分也從金融機(jī)構(gòu)解決，房企引入銀行,、債券,、理財(cái)產(chǎn)品,、信托計(jì)劃,、資管計(jì)劃,、保險(xiǎn)等資金來拍地,，已成為業(yè)內(nèi)潛規(guī)則。

如此配資導(dǎo)致房企負(fù)債規(guī)模不斷上升,，盈利狀況下降,。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，今年前三季度滬深兩市132家房地產(chǎn)企業(yè)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入為8780.5億元，而凈利潤(rùn)只有687.8億元，平均利潤(rùn)率跌至7.8%,。而今年上半年,，130家房企的凈利潤(rùn)率還在8.15%，即便成交慘淡的2015年前三季度利潤(rùn)率也有10.1%,。

樹不能長(zhǎng)到天上,，高杠桿必然帶來高風(fēng)險(xiǎn)。

中國社科院學(xué)部委員,、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)認(rèn)為,，本輪房?jī)r(jià)上漲的背后，不排除一些地方政府和房地產(chǎn)開發(fā)商共謀,，遲遲不肯出臺(tái)提高首付率等市場(chǎng)化手段,，一些地方甚至等到財(cái)政收入任務(wù)差不多完成了才出手調(diào)控，對(duì)這一趨勢(shì)應(yīng)該警惕,。

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