同時,，金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)很多是房地產(chǎn),、國企、地方融資平臺、基建等項目,，政府隱性擔(dān)保是是機(jī)構(gòu)敢冒風(fēng)險的保障,，信用風(fēng)險看似降低了,，但事實上,，部分地區(qū)企業(yè)的債務(wù)問題已經(jīng)出現(xiàn)，未來打破剛性兌付是趨勢,。

還有,，房地產(chǎn)和金融業(yè)務(wù)相互滲透風(fēng)險交叉，一旦地產(chǎn)出問題,，銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)體的系統(tǒng)性風(fēng)險就在所難免,。

因此，此次全國工作會議上,，習(xí)近平就指出,，“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重，抓好處置’僵尸企業(yè)’工作,。各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀,，嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量，終身問責(zé),，倒查責(zé)任,。”同時,，這種風(fēng)險被明確說明要“屬地處置”,，也就是說，在哪兒發(fā)生的風(fēng)險,，哪兒就要“恪盡職守、敢于監(jiān)管、精于監(jiān)管”,。

之所以如此看重風(fēng)險,，是因為從國際金融史看，金融業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的核心競爭力并不是創(chuàng)新,、比拼誰跑得快,，而是看誰走的穩(wěn)走得遠(yuǎn)。遠(yuǎn)的不說,，次債危機(jī)中,，雷曼兄弟破產(chǎn)、貝爾斯登被收購等教訓(xùn)源自他們太追求利潤,，把金融搞得太復(fù)雜,，放任了風(fēng)險。

漏洞

客觀上說,，國內(nèi)的金融監(jiān)管水平還有很大提高空間,。過去一段時間內(nèi)，國內(nèi)的各種金融創(chuàng)新,，本質(zhì)就是“監(jiān)管套利”,。

比如大家印象深刻的股災(zāi)。在本輪“救市”中,，由于三監(jiān)會對各類集合計劃,、傘形信托的監(jiān)管規(guī)則不統(tǒng)一，負(fù)責(zé)資本市場監(jiān)管的證監(jiān)會,，就不能對場內(nèi)場外的融資行為實行統(tǒng)一監(jiān)管,；當(dāng)股市風(fēng)險爆發(fā)的時候，難以拿出迅速,、準(zhǔn)確,、有效的手段。

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