我國(guó)央行“不跟”，還考慮到當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性的狀況,。鄂永健認(rèn)為,，當(dāng)前，我國(guó)公開市場(chǎng)操作利率和市場(chǎng)利率仍存在差距,，是否順勢(shì)上調(diào)僅有象征意義，對(duì)市場(chǎng)整體影響并不大,。但此次不跟隨上調(diào)也表明了呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性,、保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理穩(wěn)定的態(tài)度。展望未來(lái),，鑒于近期社會(huì)融資額增速下降,，預(yù)計(jì)貨幣政策會(huì)在穩(wěn)健中性的總基調(diào)下，加大靈活調(diào)整,、定向支持的力度,，以應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的不確定性、控制融資成本過(guò)度上升,。

有人認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，人民幣匯率可能承壓,，這可能迫使貨幣政策出現(xiàn)調(diào)整,。明明則表示,，當(dāng)前我國(guó)熱錢波動(dòng)明顯減少，資本管制也尚未完全放開,，人民幣匯率雙向波動(dòng)明顯增大,，人民幣匯率總體仍然較為平穩(wěn)，不再是貨幣政策的最主要矛盾,。

接下來(lái),，我國(guó)貨幣政策調(diào)整仍有空間。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示,，從我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)背景來(lái)看,，我國(guó)的貨幣政策有調(diào)控的空間。從二季度整體來(lái)看,，外需比較平穩(wěn),；內(nèi)需方面，盡管投資有所回落,，但房地產(chǎn)投資保持高位,，對(duì)沖了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資回落的影響，包括工業(yè)增加值增長(zhǎng)也超出市場(chǎng)預(yù)期,，因此,，二季度GDP增速或與一季度持平。但防范金融風(fēng)險(xiǎn),，控制杠桿率仍是重點(diǎn),。從后期操作來(lái)看，市場(chǎng)人士建議,，為保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理穩(wěn)定,，考慮到目前仍然高企的MLF存量，接下來(lái)使用定向降準(zhǔn)置換MLF的操作仍需要繼續(xù)進(jìn)行,。

世界新興市場(chǎng)繼續(xù)承壓

在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后,，中國(guó)香港金管局、沙特央行緊隨其后,，均宣布加息25個(gè)基點(diǎn),，以對(duì)沖當(dāng)?shù)刎泿琶媾R的走低壓力以及緩沖流動(dòng)性趨緊的狀況。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏變化,，新興市場(chǎng)貨幣可能進(jìn)一步承壓,。鄂永健認(rèn)為，“鷹派”加息也是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面增長(zhǎng)前景的確認(rèn),，除非遭到不確定性因素顯著沖擊，否則短期來(lái)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)歐元區(qū),、日本等其他國(guó)家增長(zhǎng)更為強(qiáng)勁,，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮節(jié)奏相對(duì)其他央行也更快,。