逆周期政策方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)財(cái)政政策將加力提效,。比如中金公司預(yù)計(jì),，專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模將從2019年的2.15萬(wàn)億元（GDP的2.2%）擴(kuò)大至2020年的3.35萬(wàn)億元左右（GDP的3.2%）,?！翱紤]到總需求增長(zhǎng)走弱,、政策空間短期受限,，地方專項(xiàng)債擴(kuò)容可能成為短期逆周期政策主要的‘調(diào)節(jié)器’?！?/p>

財(cái)政部近期提前下達(dá)了2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬(wàn)億元,，占2019年當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額2.15萬(wàn)億元的47%，該比例略低于去年的60%,。

華創(chuàng)證券首席固收分析師周冠南表示，“47%”占比并不意味著用于基建的專項(xiàng)債規(guī)模低,。本次提前下達(dá)額度中,，由于不得用于土地儲(chǔ)備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域，因此提前批一萬(wàn)億基本用于基建項(xiàng)目中,，對(duì)基建的短期拉動(dòng)作用明顯強(qiáng)于去年,。

貨幣政策方面，央行在本月下調(diào)了MLF和逆回購(gòu)利率,，有效帶動(dòng)銀行貸款利率下行,。中信證券首席固收分析師明明表示，未來(lái)一段時(shí)間貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng),，寬松操作不會(huì)戛然而止,。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，未來(lái)貨幣政策還將引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào),，緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資貴問(wèn)題,。此外，加大寬貨幣力度,，DR007等貨幣市場(chǎng)利率有望小幅下行,，以降低銀行邊際資金成本。

值得注意的是,，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的報(bào)告顯示,，2019年前三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率分別上升了5.1、0.7和1.6個(gè)百分點(diǎn),，共計(jì)7.4個(gè)百分點(diǎn),。因此，要做好“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“防風(fēng)險(xiǎn)”的平衡,。

新網(wǎng)銀行首席研究員,、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼認(rèn)為，貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度將有所加大,，但仍將堅(jiān)持“以我為主”,，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、物價(jià)趨勢(shì)等內(nèi)外部因素變化,，來(lái)進(jìn)行更為靈活的調(diào)節(jié),，貨幣政策仍將堅(jiān)持穩(wěn)健的主基調(diào)。