然而,，近日趙薇旗下的龍薇傳媒以巨資入主A股上市公司萬(wàn)家文化的消息,，再次霸占了金融圈和娛樂(lè)圈的頭條。明星涉足資本市場(chǎng)在A股已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮,，但成為上市公司實(shí)際控制人的,，趙薇還是第一人。但在這單交易中,，更令人咋舌的還是其高杠桿,。

根據(jù)公告，龍薇傳媒設(shè)立時(shí)的注冊(cè)資金僅200萬(wàn)元,，還沒(méi)有實(shí)繳到位,，未來(lái)擬根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際投資進(jìn)度逐步實(shí)繳并增資。在大約30億元的收購(gòu)資金中,，龍薇傳媒向趙薇借款6000萬(wàn)元,、向第三方西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司(銀必信)借款15億元、向金融機(jī)構(gòu)抵押股票借款近15億元,，抵押給金融機(jī)構(gòu)的股票是萬(wàn)家文化股票,。其中，趙薇向銀必信的借款僅僅依靠趙薇個(gè)人信用,，不涉及資產(chǎn)管理計(jì)劃,。

也就是說(shuō)趙薇此次收購(gòu)用6000萬(wàn)元撬動(dòng)了30億元，杠桿率高達(dá)50倍,。對(duì)此,，長(zhǎng)城證券收購(gòu)兼并部總經(jīng)理尹中余表示，此次龍薇傳媒使用的50倍杠桿高于行業(yè)平均水平,，一般的并購(gòu)重組中自有資金的比例在20%~30%,，借款比例在70%~80%比較合理。

如此高超的“財(cái)技”,，讓不少市場(chǎng)人士猜想趙薇的背后是否有“大佬”,，包括阿里系和明天系都成為懷疑的對(duì)象。盡管事后阿里系和明天系都予以否認(rèn),，但相關(guān)的猜想并未停止,。

對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀認(rèn)為,，趙薇此次收購(gòu)無(wú)論在杠桿還是在資產(chǎn)運(yùn)用上,，都有戲弄交易所和監(jiān)管方的嫌疑，考慮到如此高杠桿，交易通過(guò)的可能性較小,。

內(nèi)地明星開(kāi)啟投資2.0版本

以前說(shuō)起內(nèi)地明星的投資,，還一直停留在開(kāi)餐廳、成立影視公司,、創(chuàng)立服飾品牌,、開(kāi)網(wǎng)店等“當(dāng)老板”，然而,，有跡象表明,，內(nèi)地明星已經(jīng)紛紛開(kāi)始投資，升級(jí)到了“當(dāng)投資人”的2.0時(shí)代,，或在一級(jí)市場(chǎng)儲(chǔ)備項(xiàng)目,，或參與二級(jí)市場(chǎng)的并購(gòu)重組。

在一級(jí)市場(chǎng),，影星黃曉明在2014年2月就與倪正東和龔虹嘉等人投資母體星云網(wǎng)1000萬(wàn)元,。2015年7月17日，個(gè)人投資“芭比辣媽”百萬(wàn)元,。此外,，黃曉明工作室還投資了互聯(lián)網(wǎng)、飯店,、醫(yī)療,、收藏等項(xiàng)目。他的明星妻子Angelababy成立創(chuàng)投基金AB Capital,，其首批投資合作項(xiàng)目為洋碼頭和HeyJuice,。

此外，任泉,、李冰冰和黃曉明在2014年7月宣布聯(lián)合成立Star VC,，開(kāi)了明星創(chuàng)立專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的先河，任泉是具體操盤(pán)者,。Star VC成立以來(lái)已投了10-12個(gè)項(xiàng)目,，覆蓋社交、電商,、金融,、醫(yī)療等各種領(lǐng)域。任泉稱,，Star VC有一些項(xiàng)目已帶來(lái)了5-10倍的回報(bào),。

財(cái)加CEO余景舒與Star VC聯(lián)合創(chuàng)始人任泉。中新社記者 林剛 攝

鄧超則在2014年加盟了創(chuàng)投大佬,、360公司董事長(zhǎng)周鴻祎“蒲公英創(chuàng)業(yè)計(jì)劃”,，和周鴻祎、真格天使投資基金徐小平、導(dǎo)演俞白眉三人一起擔(dān)任創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師,，尋找“中國(guó)好應(yīng)用”,，對(duì)安卓應(yīng)用APP開(kāi)發(fā)者提供全程資源支持,。

李亞鵬退出娛樂(lè)圈后專職“投資+創(chuàng)業(yè)”,，2014年已加入黑馬基金,，和徐小平,、王石、俞敏洪等投資界大佬一起成為有限合伙人之一,。此前,，李亞鵬的商業(yè)以及慈善事業(yè)已頗有成效,，曾涉足影視、夜店,、餐飲,、旅游、房地產(chǎn)等,，現(xiàn)在和未來(lái)的投資領(lǐng)域都是在文化產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng),。

在二級(jí)市場(chǎng)方面，除了低價(jià)獲得原始股在伺機(jī)拋出以后,，更多的例子是成立公司被上市公司高價(jià)收購(gòu),，這與明星IP估值有關(guān)。綁定明星IP是近兩年上市公司搶占優(yōu)秀資源的一個(gè)慣用手段,，畢竟導(dǎo)演,、演員、制片人這些影視娛樂(lè)行業(yè)內(nèi)的核心資源,，是一家公司能夠持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)秀作品的核心競(jìng)爭(zhēng)力,，因而資本往往愿意為這些高價(jià)收購(gòu)買(mǎi)單。