中新經(jīng)緯客戶端6月2日電(羅琨) 前兩年發(fā)行規(guī)模高歌猛進的公司債在進入2017年后迎來了斷崖式下跌。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年前5月公司債發(fā)行總額為11970.82億元,，而2017年前5月僅為3478.64億元，同比下降70.94%,。相比其他信用債品種,，公司債發(fā)行規(guī)模的下跌顯得更為猛烈。

分析人士指出,，此輪公司債規(guī)模大幅縮水固然與債市整體環(huán)境有關,，但房地產(chǎn)公司和地方平臺融資收緊才是其背后重要推手。

公司債的好日子過去了

2015年新公司債管理辦法實施后,，公司債的發(fā)行規(guī)模得到了井噴式增長,。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年,，公司債發(fā)行總額為10374.21億元,，2016年發(fā)行總額便達到了27807.32億元，同比增長近1.7倍,，公司債的發(fā)行數(shù)量也超過企業(yè)債,、 中票、定向工具等券種,，成為第二大信用債品種,。

業(yè)內(nèi)人士將公司債高速發(fā)展的原因歸結為發(fā)行主體擴容，審核效率提高,，公募公司債又具有標準券質(zhì)押,，便于杠桿操作提高收益的優(yōu)勢，發(fā)行利率往往比其他類型債券更低,。

不過,，進入2017年后，公司債的發(fā)行規(guī)模隨著整體環(huán)境的調(diào)整迎來了急劇收縮,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，2016年前5月公司債發(fā)行總額為11970.82億元，同比下降70.94%,。多名業(yè)內(nèi)人士預計,，后市也難言樂觀。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，自去年10月以來,，公司債的收益率便一路向上，從10月份的3.71%一路上行,，目前收益率水平約為5.26%,。

與此同時,，今年以來債市再現(xiàn)取消發(fā)行潮。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，今年前5月推遲或發(fā)行失敗的公司債約為44只,，涉及金額為211.94億元。

(公司債近一年票面利率走勢,。數(shù)據(jù)來源：Wind)

房企融資收緊成重要原因

華創(chuàng)證券研究所債券分析師周冠南向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)指出,，整個債券市場自2017年以來一直處于調(diào)整期，受監(jiān)管從嚴和資金面相對較緊等因素影響,，債券收益率上行較快,。公司債今年前5月同比去年大幅縮水，一方面是部分企業(yè)主動取消發(fā)行,，另一方面也是募集環(huán)境較差,，企業(yè)發(fā)行公司債以后募集不滿，甚至發(fā)行失敗,。