另一方面,，1.54億元用于收購唐利國際10%股權(quán)，意味著唐利國際的估值已經(jīng)高達(dá)15.4億元。而僅僅在一年之前的2016年6月,，唐利國際的估值也才3.70億元。為何短短一年時(shí)間,，一家主要資產(chǎn)為服裝品牌的公司估值就能增長超過3倍呢,？

●公司回應(yīng)因業(yè)績?cè)鲩L快

去年凈利潤翻倍，今年?duì)I收已達(dá)預(yù)算目標(biāo)

唐利國際成立于2012年,，注冊(cè)地位于中國香港,，其主要資產(chǎn)為服飾品牌Ed Hardy在中國的品牌所有權(quán)，及Ed Hardy Skinwear和Baby Hardy等品牌,。唐利國際主要產(chǎn)品為Ed Hardy的男女服裝及相關(guān)服飾,，其余品牌尚在研發(fā)成立階段。

歌力思稱,，對(duì)唐利國際資產(chǎn)評(píng)估采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法,、收益法兩種評(píng)估方法，經(jīng)分析最終選取收益法評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論,。

因此,，業(yè)績的增長為唐利國際估值增長的關(guān)鍵。

“唐利國際過去年度營業(yè)收入和凈利潤呈現(xiàn)了較快增長,，2016年,，唐利國際實(shí)現(xiàn)凈利潤1.40億元，同比增長218.78%,；2017年其業(yè)績持續(xù)增長,。基于此,，截至2017年3月31日,，其100%股權(quán)評(píng)估值為17.55億元,，交易作價(jià)15.4億元，最終確定本次10%股權(quán)交易價(jià)格為1.54億元,，價(jià)格合理,。“歌力思證券法務(wù)部如此回應(yīng)記者,。

根據(jù)歌力思公告,，2017年第一季度，唐利國際營業(yè)收入為9555.09萬元,。但2016年全年,，唐利國際營收僅3.70億元（2017年7月18日公告）；唐利國際一季度營收約為上年全年?duì)I收的25%,。如果從單個(gè)季度而言,，似乎看不出公司業(yè)績有大幅增長。

對(duì)這一點(diǎn),，歌力思證券法務(wù)部回應(yīng)記者稱：“單一季度和全年的營收不具有可比性,，但第一季度實(shí)現(xiàn)的收入已達(dá)到公司的預(yù)算目標(biāo)?！?/p>

毫無疑問,，開店數(shù)量是衡量一家零售公司經(jīng)營活動(dòng)狀況的另外一個(gè)重要指標(biāo)。歌力思稱,，截至2016年1月30日Ed Hardy在中國已開設(shè)店鋪79家,。在2016年1月30日、2016年6月7日的公告中,，歌力思稱唐利國際未來3年的開店計(jì)劃為2016年新開50家,，2017年新開76家，2018年新開81家,。

估值暴增的唐利國際,，并未能達(dá)到預(yù)期的開店目標(biāo)，每年的開店數(shù)量甚至呈現(xiàn)下滑趨勢(shì),。歌力思2016年年報(bào)顯示,，Ed Hardy及 Ed Hardy skinwear2016年全年共開店43家，關(guān)店3家——這與其2016年新開50家店的目標(biāo)有差距,。

截至2016年12月31日,，Ed Hardy在中國的店鋪數(shù)量116家。而根據(jù)歌力思7月18日公告,，截至2017年3月31日Ed Hardy在中國已開設(shè)店鋪119家,。因此倘若Ed Hardy一季度沒有關(guān)店，其一季度開店數(shù)量僅為3家。