“唐利國(guó)際根據(jù)服裝行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及經(jīng)營(yíng)情況及時(shí)調(diào)整策略，著重關(guān)閉低效店鋪,，擴(kuò)張優(yōu)質(zhì)店鋪,，單店業(yè)績(jī)明顯上升,。盡管開店數(shù)量相比目標(biāo)略有降低,，但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，達(dá)到公司預(yù)期,。”歌力思證券法務(wù)部回應(yīng)記者稱,。

●標(biāo)的現(xiàn)金流狀況堪憂

“其他應(yīng)收款”1.34億,，最大欠款方歌力思

另一方面，以唐利國(guó)際現(xiàn)有情況來說,，其現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)金額相差甚遠(yuǎn),。也就是說，唐利國(guó)際目前多數(shù)的利潤(rùn)更像是“紙上富貴”。

記者綜合歌力思多份公告發(fā)現(xiàn),，2014年,，唐利國(guó)際凈利潤(rùn)為1414.58萬元，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5348.38萬元,；2015年,，唐利國(guó)際凈利潤(rùn)增加至4024.96萬元，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻不升反降,，僅為4085.77萬元,；2016年，唐利國(guó)際凈利潤(rùn)增加至1.40億元（2017年7月18日公告數(shù)據(jù)）,，但其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)618.50萬元,。

為何凈利潤(rùn)高企，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~卻低微甚至為負(fù)數(shù)呢,？

“唐利國(guó)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流中有1個(gè)億的支出是調(diào)撥給總公司統(tǒng)一使用,，剔除這個(gè)原因，唐利國(guó)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~和凈利潤(rùn)是匹配的,?！备枇λ甲C券法務(wù)部回應(yīng)記者稱。

以歌力思7月18日發(fā)布的唐利國(guó)際經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表看,，截至2016年12月31日,，唐利國(guó)際“應(yīng)收賬款”為2487.95萬元，“其他應(yīng)收款”為1.09億元,；截至2017年3月31日,，唐利國(guó)際“應(yīng)收賬款”為3550.07萬元，“其他應(yīng)收款”為1.34億元,。

這也意味著,，唐利國(guó)際的應(yīng)收賬款與其凈利潤(rùn)水平相匹配，但存在較大的現(xiàn)金支出,。財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,，截至2016年12月31日，唐利國(guó)際“其他應(yīng)收款”中“深圳歌力思服飾股份有限公司”（即上市公司歌力思）欠款金額為1.00億元,，截至2017年第一季度末,，歌力思依舊欠唐利國(guó)際1.25億元，為最大欠款方,。這兩項(xiàng)應(yīng)收款的欠款性質(zhì)為“關(guān)聯(lián)方往來”,。

唐利國(guó)際為何會(huì)與歌力思產(chǎn)生如此高額的關(guān)聯(lián)方往來呢？

“唐利國(guó)際是公司的控股子公司,，上述款項(xiàng)是公司為了實(shí)現(xiàn)資金集中管理而進(jìn)行的調(diào)撥所致,。”歌力思證券法務(wù)部回應(yīng)記者稱。

巨額的欠條,，也使得凈資產(chǎn)數(shù)額蒙上了一層灰塵,。截至2017年3月31日，唐利國(guó)際凈資產(chǎn)為2.37億元,。但同一時(shí)間節(jié)點(diǎn),，唐利國(guó)際“其他應(yīng)收款”為1.34億元，應(yīng)收賬款為3550.07萬元,。唐利國(guó)際擁有的“欠條”總額約1.70億元,，是其凈資產(chǎn)的總額的71.73%。