9月伊始，受期市上漲帶動,，國企改革力挺,，周期股再現(xiàn)久違的全面飄紅行情。不過,，入秋后煤炭旺季利好消退,，價格漲勢難續(xù)幾成業(yè)界共識，加之近期國家系列穩(wěn)價調控政策出爐,，周期商品及個股的“金九銀十”行情或難顯現(xiàn),。

“煤鋼色”再現(xiàn)領漲榜三甲

似乎從立秋后，A股“煤飛色舞鋼花濺”的滿盤紅行情,，已漸漸淡出視野,。8月底以來，周期股多有跌勢,，即使煤炭,、鋼鐵、有色板塊中偶有爆出大漲的時刻,，漲幅與持久性也已大不如前。9月1日,，“煤鋼色”再現(xiàn)久違的領漲榜三甲,，漲幅可觀。截至收盤,，煤炭板塊漲6.2%,，鋼鐵板塊漲3.87%，有色金屬板塊漲1.99%,。此前屢屢?guī)又芷诠缮蠞q的商品期貨,，也呈現(xiàn)上漲趨勢，但漲勢并不凌厲,。

與前期周期個股上漲主要受基本面影響不同,，近期由于中國神華集團與國電電力集團兩大煤電巨頭合并，而掀起的國企重組預期,，成為支撐周期股上漲的另一重要因素,。9月1日，中國神華與國電電力雙雙在停牌兩個多月后同時復牌，并在開盤后迅速漲停,。

根據(jù)此前公告,，兩大央企合并后，為減少國電電力與新組建的國家能源集團的同業(yè)競爭,，國電電力擬與中國神華各自以直接或間接擁有的相關火電公司股權及資產(chǎn)共同組建合資公司,。按照國電電力的重組預案，國電電力出資標的資產(chǎn)作價約373.73億元,，中國神華出資的標的資產(chǎn)作價約292.74億元,，國電電力將擁有合資公司控股權。此次交易完成后,，國電電力下屬控股發(fā)電機組容量將大幅上升,，預計將達到8029萬千瓦，較2017年6月末上升約53.05%,。

中原證券分析師方夏虹此前接受證券時報記者采訪時曾表示,，近日部分周期股走強，與國企改革概念不無關聯(lián),。當前煤炭,、鋼鐵、有色行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍為國資控股,，未來整合預期較強,，易受市場追捧。

周期股“金九”暴漲難持續(xù)

盡管9月1日周期股市場表現(xiàn)良好,，但就當前市場情況而言,，“金九”月周期商品的暴漲行情卻難延續(xù)。

消息面上,，近日發(fā)改委就建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度公開征求意見,，意見明確將保持合理庫存是實現(xiàn)煤炭穩(wěn)定供應，為避免煤炭價格大幅波動提供有力保障,。市場有分析稱,，該意見在9月末或將正式施行。此外,，有消息稱,，在發(fā)改委的努力下，近期蒙東地區(qū)有9230萬噸的動力煤產(chǎn)能釋放,。煤炭行業(yè)龍頭中國神華也表示,，今年下半年煤價將保持平穩(wěn)，基本預測為550元/噸,，并預計在這個水平上下波動,。

太原煤炭交易中心官微顯示，進入9月份，隨著南方氣溫下降,，雨水增多,，火電廠負荷下降，預計沿海電廠日耗將出現(xiàn)大幅下降,，沿海煤炭市場將逐漸恢復平靜,。截至8月29日，沿海六大火電日耗為71.39萬噸,，庫存總量1096.36萬噸,，庫存可用天數(shù)15.4天。發(fā)電企業(yè)不再急于大量補庫存,，對于長協(xié)煤的拉運傾向使得高價煤的需求不斷下降,，加上臨近月末，下游電廠對煤炭采購維持謹慎態(tài)度,。

有貿易商表示,，近期港口貿易商報價比較高，但實際交易價格與報價還有5-10元的差距,。眼下市場整體相對穩(wěn)定,，市場參與者看法有一定分歧。由于目前煤價已經(jīng)處于較高位水平,，再次上漲的幅度將會有所限制,。在主產(chǎn)地煤炭供給增幅不明顯，下游需求良好的情況下,，煤價大跌的可能性也較小,，短期內價格以穩(wěn)為主。

此外,，隨著四季度礦山發(fā)貨高峰來臨,，加上取暖季京津冀高爐限產(chǎn)50%，鐵礦石供大于求矛盾可能加劇,，價格料將承壓回落。

生意社總編,、中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長劉心田此前接受記者采訪時就認為,，本輪商品期貨大漲呈現(xiàn)了“接力棒”式行情，黑色系帶動有色,，再對化工商品形成拉動,。7、8月份價格上漲,，其實是對“金九銀十”行情的提前顯現(xiàn),。目前看來本輪漲幅速度過快，行情過猛，已經(jīng)把此后的利好透支掉了,。不過他認為,，市場即使回調也不會全盤下滑，只是本輪商品漲勢過猛,、漲速過快不符合當前經(jīng)濟發(fā)展的節(jié)奏,，后期這種暴漲暴跌的現(xiàn)象將會減少。記者 趙黎昀