9月伊始,，受期市上漲帶動(dòng),，國企改革力挺,，周期股再現(xiàn)久違的全面飄紅行情,。不過，入秋后煤炭旺季利好消退,，價(jià)格漲勢難續(xù)幾成業(yè)界共識(shí),，加之近期國家系列穩(wěn)價(jià)調(diào)控政策出爐，周期商品及個(gè)股的“金九銀十”行情或難顯現(xiàn),。

“煤鋼色”再現(xiàn)領(lǐng)漲榜三甲

似乎從立秋后,，A股“煤飛色舞鋼花濺”的滿盤紅行情，已漸漸淡出視野,。8月底以來,，周期股多有跌勢，即使煤炭,、鋼鐵,、有色板塊中偶有爆出大漲的時(shí)刻，漲幅與持久性也已大不如前,。9月1日,，“煤鋼色”再現(xiàn)久違的領(lǐng)漲榜三甲，漲幅可觀,。截至收盤,，煤炭板塊漲6.2%，鋼鐵板塊漲3.87%,，有色金屬板塊漲1.99%,。此前屢屢?guī)?dòng)周期股上漲的商品期貨，也呈現(xiàn)上漲趨勢,，但漲勢并不凌厲,。

與前期周期個(gè)股上漲主要受基本面影響不同，近期由于中國神華集團(tuán)與國電電力集團(tuán)兩大煤電巨頭合并,，而掀起的國企重組預(yù)期,，成為支撐周期股上漲的另一重要因素。9月1日,，中國神華與國電電力雙雙在停牌兩個(gè)多月后同時(shí)復(fù)牌,，并在開盤后迅速漲停,。

根據(jù)此前公告，兩大央企合并后,，為減少國電電力與新組建的國家能源集團(tuán)的同業(yè)競爭,，國電電力擬與中國神華各自以直接或間接擁有的相關(guān)火電公司股權(quán)及資產(chǎn)共同組建合資公司。按照國電電力的重組預(yù)案,，國電電力出資標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)約373.73億元，中國神華出資的標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)約292.74億元,，國電電力將擁有合資公司控股權(quán),。此次交易完成后，國電電力下屬控股發(fā)電機(jī)組容量將大幅上升,，預(yù)計(jì)將達(dá)到8029萬千瓦,，較2017年6月末上升約53.05%。

中原證券分析師方夏虹此前接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)曾表示,，近日部分周期股走強(qiáng),，與國企改革概念不無關(guān)聯(lián)。當(dāng)前煤炭,、鋼鐵,、有色行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍為國資控股，未來整合預(yù)期較強(qiáng),，易受市場追捧,。

周期股“金九”暴漲難持續(xù)

盡管9月1日周期股市場表現(xiàn)良好，但就當(dāng)前市場情況而言,，“金九”月周期商品的暴漲行情卻難延續(xù),。

消息面上，近日發(fā)改委就建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度公開征求意見,，意見明確將保持合理庫存是實(shí)現(xiàn)煤炭穩(wěn)定供應(yīng),，為避免煤炭價(jià)格大幅波動(dòng)提供有力保障。市場有分析稱,，該意見在9月末或?qū)⒄绞┬?。此外，有消息稱,，在發(fā)改委的努力下,，近期蒙東地區(qū)有9230萬噸的動(dòng)力煤產(chǎn)能釋放。煤炭行業(yè)龍頭中國神華也表示,，今年下半年煤價(jià)將保持平穩(wěn),，基本預(yù)測為550元/噸，并預(yù)計(jì)在這個(gè)水平上下波動(dòng),。

太原煤炭交易中心官微顯示,，進(jìn)入9月份,，隨著南方氣溫下降，雨水增多,，火電廠負(fù)荷下降,，預(yù)計(jì)沿海電廠日耗將出現(xiàn)大幅下降，沿海煤炭市場將逐漸恢復(fù)平靜,。截至8月29日,，沿海六大火電日耗為71.39萬噸，庫存總量1096.36萬噸,，庫存可用天數(shù)15.4天,。發(fā)電企業(yè)不再急于大量補(bǔ)庫存，對(duì)于長協(xié)煤的拉運(yùn)傾向使得高價(jià)煤的需求不斷下降,，加上臨近月末,，下游電廠對(duì)煤炭采購維持謹(jǐn)慎態(tài)度。

有貿(mào)易商表示,，近期港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)比較高,，但實(shí)際交易價(jià)格與報(bào)價(jià)還有5-10元的差距。眼下市場整體相對(duì)穩(wěn)定,，市場參與者看法有一定分歧,。由于目前煤價(jià)已經(jīng)處于較高位水平，再次上漲的幅度將會(huì)有所限制,。在主產(chǎn)地煤炭供給增幅不明顯,，下游需求良好的情況下，煤價(jià)大跌的可能性也較小,，短期內(nèi)價(jià)格以穩(wěn)為主,。

此外，隨著四季度礦山發(fā)貨高峰來臨,，加上取暖季京津冀高爐限產(chǎn)50%,，鐵礦石供大于求矛盾可能加劇，價(jià)格料將承壓回落,。

生意社總編,、中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長劉心田此前接受記者采訪時(shí)就認(rèn)為，本輪商品期貨大漲呈現(xiàn)了“接力棒”式行情,，黑色系帶動(dòng)有色,，再對(duì)化工商品形成拉動(dòng)。7,、8月份價(jià)格上漲,，其實(shí)是對(duì)“金九銀十”行情的提前顯現(xiàn)。目前看來本輪漲幅速度過快,，行情過猛,，已經(jīng)把此后的利好透支掉了,。不過他認(rèn)為，市場即使回調(diào)也不會(huì)全盤下滑,，只是本輪商品漲勢過猛,、漲速過快不符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏，后期這種暴漲暴跌的現(xiàn)象將會(huì)減少,。記者 趙黎昀