中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員,、中國(guó)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)余永定接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)為我國(guó)完成“8.11匯改”未完成的目標(biāo)提供了有利的機(jī)會(huì)窗口。他呼吁有關(guān)部門盡快落實(shí)“深化人民幣匯率形成機(jī)制改革”的要求，盡快實(shí)現(xiàn)匯率制度由“類爬行釘住”到“浮動(dòng)”的轉(zhuǎn)變,。與此同時(shí),，余永定強(qiáng)調(diào)不應(yīng)過(guò)度夸大匯率預(yù)期對(duì)資本流動(dòng)和匯率水平的影響。

資本跨境流動(dòng)狀況向好

中國(guó)證券報(bào)：商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示,，今年前7月,，我國(guó)對(duì)外投資同比下降44.3%,。與此同時(shí),，多部門聯(lián)手整治資本違規(guī)外流問(wèn)題,。您如何看待當(dāng)前我國(guó)資本流動(dòng)的趨勢(shì)？

余永定：從2014年第二季度開(kāi)始,，中國(guó)的資本項(xiàng)目開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)逆差,。隨著資本項(xiàng)目逆差的增加，從2015年第一季度起,，中國(guó)開(kāi)始持續(xù)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差,。需要說(shuō)明的是，資本外流本身是個(gè)中性概念,。事實(shí)上,，從1993年直到前不久，中國(guó)在20多年的時(shí)間里,，一直是資本凈流出國(guó)(資本凈輸出),，而資本流出的主要方式則是購(gòu)買美國(guó)國(guó)庫(kù)券。出現(xiàn)資本凈流出不一定是壞事,，要具體問(wèn)題具體分析,。從理論上說(shuō),，如果一個(gè)國(guó)家維持經(jīng)常項(xiàng)目順差，這個(gè)國(guó)家就一定是資本凈輸出國(guó),。不同的是,，資本凈輸出可能表現(xiàn)為增加官方儲(chǔ)備資產(chǎn)或增加非官方的居民凈海外資產(chǎn)(如增加海外直接投資、證券投資等),。在今后一個(gè)時(shí)期,，中國(guó)國(guó)際收支很可能會(huì)維持經(jīng)常項(xiàng)目略有順差、資本項(xiàng)目略有逆差,，外匯儲(chǔ)備基本穩(wěn)定的格局,。

一般情況下，資本跨境流動(dòng)是正?，F(xiàn)象,，多一些、少一些不足為慮,。值得擔(dān)心的是資本外流(或內(nèi)流)的突然大規(guī)模增加,，因?yàn)檫@種情況會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融穩(wěn)定造成沖擊,、使宏觀調(diào)控失效,。如果大規(guī)模資本外流對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成了沖擊，政府和貨幣當(dāng)局就應(yīng)該實(shí)行相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,、宏觀審慎管理政策和加強(qiáng)資本跨境流動(dòng)管理,，以減少資本外流對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。當(dāng)然,，在某些特定情況下,，政府和貨幣當(dāng)局也可能樂(lè)見(jiàn)更多資本的外流。

當(dāng)前政府和央行對(duì)資本外流和外逃的控制取得明顯成效,，我國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn),，外匯儲(chǔ)備開(kāi)始回升。同時(shí),，中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)和海外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也有所改善,。總而言之,，我國(guó)資本跨境流動(dòng)狀況是在向好的方向發(fā)展,，但未來(lái)還有更多挑戰(zhàn)需要面對(duì)。