580—590元/噸一線可輕倉入場做空

　　8月,，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)了寬幅振蕩，成交量維持在較高的水平,，但持倉量整體維持下行態(tài)勢,。展望未來，鐵礦石價(jià)格將延續(xù)8月的振蕩調(diào)整節(jié)奏,，價(jià)格重心存在較大的下移風(fēng)險(xiǎn),。

　　高庫存壓制

　　雖然近期國外鐵礦石庫存略有下降,，但降幅非常有限，供給仍較為充足,。目前,，澳洲鐵礦石庫存相比前期略有下降，但巴西鐵礦石庫存降幅極其有限,。所以,，總體來看，目前國外鐵礦石高庫存仍對價(jià)格形成一定的壓力,。

　　最近幾個(gè)月,，雖然國內(nèi)鐵礦石港口庫存略有下降,，但整體仍然處于高位,，對價(jià)格仍構(gòu)成一定的壓力。目前,，國內(nèi)港口鐵礦石庫存從前期的1.45噸左右下降到1.35億噸的規(guī)模,，但絕對數(shù)量仍在2014年的高點(diǎn)上方。國內(nèi)港口鐵礦石庫存偏高,，仍對價(jià)格形成重要阻力,。

　　需求難有超預(yù)期表現(xiàn)

　　由于目前國內(nèi)鋼材價(jià)格高企，鋼企利潤大大好于往年,，只要是合規(guī)產(chǎn)能,，一定是開足馬力生產(chǎn)。近期,，唐山地區(qū)鋼廠高爐開工率有所攀升,，而全國高爐開工率高位振蕩。雖然目前這兩者均大大低于往年,，但是由于供給側(cè)改革因素,，國內(nèi)鋼廠閑置的高爐極少，唐山以及全國高爐實(shí)際開工率已經(jīng)超過90%,，繼續(xù)上升空間非常有限,。因此，鐵礦石下游需求已經(jīng)達(dá)到高峰,。

　　今年以來,，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速一直小幅下滑，前期民間固定資產(chǎn)投資增速雖略有起色,，但短暫反彈之后,，增速并沒有繼續(xù)上升。固定資產(chǎn)投資增速的下降,，也不利于鐵礦石價(jià)格企穩(wěn)回升,。

　　最近半年,，由于國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格較國際市場價(jià)格偏高，國內(nèi)螺紋鋼在國際市場相對缺乏競爭力,，導(dǎo)致出口大幅下滑,。未來，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的鋼材始終會(huì)給國內(nèi)鋼價(jià)構(gòu)成重大的下行壓力,。今年上半年,，國內(nèi)鋼材出口大幅下滑，幅度接近30%,。隨著國內(nèi)鋼材價(jià)格與國外鋼材價(jià)格差拉大,，鋼材出口下滑幅度可能將越來越大，這也就意味著,，市場對鐵礦石的需求將比往年有所下降,。

　　低品位礦優(yōu)勢凸顯

　　隨著焦炭價(jià)格上漲，鋼廠為了控制成本,，會(huì)增加高品位礦的需求,。不過，隨著高低品位礦價(jià)差的拉大,，采購低品位礦,，在成本核算上將更加合理。當(dāng)高低品位礦價(jià)差拉大之后,，低品礦對高品礦的替代作用加大,，也會(huì)對鐵礦石期貨價(jià)格形成一定的壓力。