每經(jīng)記者 吳澤鵬 每經(jīng)編輯 陳俊杰

業(yè)績在今年上半年大幅度下滑的贏鼎教育（833173,，OC）,，在半年報中表示,，報告期內(nèi)暫停了原主營產(chǎn)品的市場開拓,，轉(zhuǎn)而推廣2016年研發(fā)完成的一點馬﹒高考名師機器人產(chǎn)品（以下簡稱一點馬產(chǎn)品）,。

8月28日,，贏鼎教育董事會審議通過《關于公司經(jīng)營策略調(diào)整的議案》，稱因經(jīng)營策略調(diào)整,，與經(jīng)銷商友好協(xié)議后,，原產(chǎn)品經(jīng)銷商尚未繳納的尾款不再履行。而因上述經(jīng)營調(diào)整,，預計將造成贏鼎教育2017年度利潤損失共計1.1億元,。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，贏鼎教育2016年實現(xiàn)凈利潤1.02億元,，這尚不足以彌補其“免單”應收賬款帶來的虧空,。記者進一步查詢發(fā)現(xiàn)，贏鼎教育2016年年報披露,，其一年內(nèi)應收賬款為11580萬元,，占該年度營業(yè)收入比例超過六成。

●上億應收賬款要免了

8月28日,，贏鼎教育董事會在審議通過半年報,，披露上半年業(yè)績滑坡的同時，還全票審議通過了《關于公司經(jīng)營策略調(diào)整的議案》,。

根據(jù)披露,，議案內(nèi)容為鑒于公司產(chǎn)品體系調(diào)整，對經(jīng)營策略做出以下調(diào)整：（1）免費提供高考報考產(chǎn)品以迅速擴大會員數(shù)量,；（2）調(diào)整公司與經(jīng)銷商的合作,，隨著高考報考產(chǎn)品免費化及高考提分產(chǎn)品被一點馬產(chǎn)品升級取代，公司與這兩個產(chǎn)品的經(jīng)銷商在友好協(xié)商的基礎上陸續(xù)停止合作并終止合同,。已銷售給經(jīng)銷商但未銷售至終端的產(chǎn)品收回關閉,，經(jīng)銷商尚未繳納的尾款不再履行,。

也就是說，經(jīng)營策略調(diào)整后,，贏鼎教育不僅將此前的主營產(chǎn)品免費供應,，還將此前經(jīng)銷商因購買這些產(chǎn)品形成的“賒賬”全免了。

贏鼎教育在半年報中指出,，上述與兩個產(chǎn)品經(jīng)銷商停止合作并終止合同“將對公司本年度利潤造成一定損失,，預計損失為報告期末應收賬款賬面價值共計11001萬元?！?/p>

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，贏鼎教育2015年及2016年凈利潤分別為1.1億元、1.02億元,，按此計算,，贏鼎教育高達1.1億元的壞賬損失，將完全抵減其一年的盈利,。

根據(jù)安排,，贏鼎教育將于9月15日召開的臨時股東大會審議上述決議。

在半年報中,，贏鼎教育尚未對這筆應收賬款計提壞賬準備,，根據(jù)半年報，截至2017年6月30日,，其應收賬款賬面余額為11580.00萬元,，計提壞賬準備為579.00萬元，計提后,，應收賬款賬面余額為11001萬元,，加上此次對經(jīng)銷商的減免政策，贏鼎教育計提應收賬款壞賬將達到11580萬元,。

對于如何應對應收賬款“免單”帶來的損失,，贏鼎教育在公告中表示，將加大對一點馬產(chǎn)品的市場投入,，以產(chǎn)品升級的陣痛換取中長期更快的業(yè)務增長和更廣闊的發(fā)展空間,。

記者查詢贏鼎教育官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，其整套一點馬產(chǎn)品包括智能筆,、智能平板,、智能教材等，內(nèi)含有高中三年全部學科內(nèi)容,，課程數(shù)量共1504講,。產(chǎn)品具體分為3個類型，分別為三年期,、兩年期以及一年期,，對應不同的可觀看年限,，對應價格為2.98萬元、2.48萬元,、1.98萬元,。

●應收賬款占營收比例較高

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，贏鼎教育的應收賬款全部來自2016年銷售收入,，占年度營業(yè)收入比例達到63.47%,，此外，其對客戶的銷售額,、應收賬款金額等有一些巧合之處,。

贏鼎教育公開轉(zhuǎn)讓說明書中顯示，其2013年末,、2014年末應收賬款分別為275.5萬元,、380萬元，數(shù)額較低,。

而據(jù)2015年年報披露,，截至當年底，贏鼎教育應收賬款飆升至5690.5萬元,，期末余額較期初余額增長1397.50%。計算可知,，2015年,，贏鼎教育應收賬款期末余額增加額為5310.5萬元。

贏鼎教育2016年年報披露,，其截至年末應收賬款增長至11001萬元,，增長93.32%。

盡管兩年的應收賬款增長比例不同,，但通過簡單計算便可發(fā)現(xiàn),，截至2016年末，贏鼎教育應收賬款余額同樣增加了5310.5萬元,，若加上按比例計提的壞賬準備,，則這兩年的年度期末增加額均為5590萬元。

更值得注意的是,，贏鼎教育2015年年報,、2016年年報均披露其應收賬款賬齡全部在1年以內(nèi)，按此計算,，這兩年,，贏鼎教育年度應收賬款占對應營業(yè)收入比例分別達到42.46%、63.47%,。

此外,，贏鼎教育的前五大客戶,、期末前五名應收賬款單位對應期末金額也存在大量重合。

根據(jù)贏鼎教育2016年年報,，其該年度前五名客戶中,，第四名、第五名均為1037.74萬元,，而其期末應收賬款前五名雖未披露具體單位名稱,，但金額則分別為920萬元、760萬元,、660萬元,、660萬元、630萬元,。

在2015年年報中,，贏鼎教育披露其對前五大客戶銷售金額均為1415.09萬元，占總營收比例均為10.03%,。該年度期末前五名應收款分別為湖北省代-歐陽紅,、河北省代-丁世艷、山東省代-聶恒民,、湖南省代-劉斌,、吉林省代-秦晶焱，除湖北省代,、吉林省代期末余額分別為1300萬元,、840萬元外，其余三名省代對應期末余額均為1050萬元,。

9月4日,，記者以加盟咨詢身份聯(lián)系贏鼎教育客服人員，據(jù)其介紹,，一點馬產(chǎn)品廣州區(qū)級代理需一次性采購至少50萬元產(chǎn)品,，廣州市級代理、廣東省級代理所需采購金額分別為300萬元,、4000萬元,。另一方面，2014年~2016年,，贏鼎教育營收分別為1704.7萬元,、1.41億元、1.82億元,。

贏鼎教育表示,，2015年，公司業(yè)務處于快速成長階段,，營業(yè)收入,、應收賬款增加較快,，主要是因為公司收入增加所致；2016年應收賬款的增加,，與收入增加有關外,，還與代理商都享受了公司信用政策有關。

贏鼎教育解釋稱,，2015年度部分代理商是提前支付全款沒有享受公司信用政策,，因些，相對于收入的增長,，2016年的應收賬款金額較上年有較大增長,。

不過，贏鼎教育新推出的一點馬產(chǎn)品似乎不會受應收賬款的困擾了,。贏鼎教育在9月1日發(fā)布簽訂重大訂單公告中表示,，公司對經(jīng)銷商的信用政策作出調(diào)整，公司各產(chǎn)品要求全款支付后發(fā)貨,，不再有應收款政策,。截至8月31日已實現(xiàn)8月單月經(jīng)銷商付款總額803萬元，經(jīng)銷商付款總額占訂單總額比率達86%,。