展望大宗商品后市,，隨著偏低價(jià)格水平向合理價(jià)位的“補(bǔ)漲”結(jié)束,，下一階段大宗商品市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)“慢牛”格局,。所謂“慢?！备窬郑皇谴笞谏唐肥袌?chǎng)繼續(xù)升溫,，價(jià)格總水平繼續(xù)上漲,，全年平均價(jià)格高出上年，而非下降,，否則就非牛市;二是價(jià)格上漲呈溫和態(tài)勢(shì),，而不是暴漲，比如年度價(jià)格漲幅在3%左右,?！奥！毙星槭侵袊?guó)大宗商品市場(chǎng)進(jìn)入新的上升周期的新形態(tài),。

　　“慢牛格局”來自以下長(zhǎng),、短期利好因素的共同支持。

　　1.從短期看,，各項(xiàng)先行指標(biāo)向好,，預(yù)示下一階大宗商品市場(chǎng)環(huán)境依然不錯(cuò)

　　制造業(yè)PMI超預(yù)期反彈。最新公布的今年8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為51.7,，環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn),，超出先前預(yù)期,，且連續(xù)13個(gè)月處于50榮枯線上方。中國(guó)制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張,，顯示未來大宗商品需求旺盛,。

　　外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)環(huán)比上升。2017年以來,，中國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)一直處于上升通道,，7月份的外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為41.9，較上月上升0.4,。中國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)所以上升,，其基礎(chǔ)在于世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，好于預(yù)期,。

　　全國(guó)建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)創(chuàng)下新高,。最新市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)上升至62.5%,，環(huán)比上升1.1個(gè)百分點(diǎn),，為近年來的高點(diǎn)。7月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)創(chuàng)出新高,，則意味著下半年基建投資有望保持較高水平,。還需要指出的是，今年以來,，中央和地方各級(jí)政府都積極推進(jìn)有效投資,。進(jìn)入下半年后，國(guó)家發(fā)改委繼續(xù)密集批復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目,，其中7月份共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目22個(gè),，總投資1655億元。

　　不僅如此,，因?yàn)閮r(jià)格上漲,，盈利前景看好，并由于各級(jí)政府出臺(tái)措施刺激與引導(dǎo)民間投資進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,，使得今年民間投資回暖,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年前7個(gè)月,，全國(guó)民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)6.9%,，遠(yuǎn)超2016年全年民間投資3.2%增速。一些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好地區(qū)的民間投資明顯回暖,，上半年有11個(gè)省份民間投資增速超過10%,。受其推動(dòng)，預(yù)計(jì)今后固定資產(chǎn)投資水平會(huì)有回升,。

　　房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)提高,。7月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.42,，比6月份提高0.04點(diǎn)。全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)提高,，緣由是今年以來中國(guó)房地產(chǎn)去庫(kù)存,，尤其是三四線城市去庫(kù)存進(jìn)展顯著。7月中國(guó)房地產(chǎn)庫(kù)存降至2015年以來的新低,。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)11.1%，增速比1至6月份擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn),。這預(yù)示著今后房地產(chǎn)投資的增強(qiáng)趨勢(shì),。值得注意的是，現(xiàn)在并非住房需求消失,，而是被各種限購(gòu)措施管制,。一旦在適當(dāng)時(shí)間管制被解除，全國(guó)住房需求將會(huì)再次迸發(fā),，推升房地產(chǎn)開發(fā)景氣新的高度,。